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港股IPO观察

截止2024年的第50周，港交所1只新股上市，3只新股招股，4家通过聆讯，13家递交招股书。

当周上市

• 高端美妆品牌 $毛戈平(01318)$ （首日大涨76%）

当周招股

• 徽菜餐饮企业 $小菜园(00999)$

• 协作机器人的龙头企业 $越疆(02432)$

• 多元化保健品及美容与护肤品供应商 $草姬集团(02593)$

通过聆讯

• 人工智能赋能的医疗解决方案提供商，分拆自 $科大讯飞(002230)$ 的讯飞医疗科技

• 数字健康医疗服务平台健康之路

• 氮化镓功率半导体龙头$英诺赛科

• 拼搭角色类玩具企业布鲁可

递表公司

• $东阳光药在港交所递交上市申请，拟以介绍形式在香港主板挂牌上市

• 高校教学数字化解决方案提供商卓越睿新

• 投资及提供医疗相关服务的肿瘤医疗集团佰泽医疗

• 煤炭物流综合服务提供商乾元微珂

• 现制饮品企业古茗

• 数字孪生技术的企业五一视界

• 中国房车第一股新吉奥

• 国内高校教学数字化解决方案提供商卓越睿新

其他

• 小红书利润有望突破10亿美元，最新估值达170亿美元

• 霸王茶姬挖角 $麦当劳(MCD)$ 中国前CFO黄鸿飞，加速上市进程

• 华为电动汽车合作伙伴 $赛力斯(601127)$ 据报考虑在香港上市将筹集超过10亿美元

• 肿瘤治疗领域的创新型制药企业百利天恒获赴香港上市获备案通知书

• 多肽合约研究开发及生产机构泰德医药获赴香港上市获备案通知书

• 临床阶段眼科生物科技公司$拨康视云获赴香港上市获备案通知书

• 现制饮品企业古茗获赴香港上市获备案通知书

• 调味品龙头 $海天味业(603288)$ 有望港股上市

• $复星旅游文化(01992)$ 拟私有化，每股价7.8元

• $恒瑞医药(600276)$ 公告拟赴香港上市

• $诺力股份(603611)$ 拟分拆无锡中鼎香港上市

GaN芯片龙头英诺赛科通过IPO聆讯

12月9日，江苏苏州英诺赛科科技在港交所披露聆讯后的招股书，或很快香港主板挂牌上市。其于2024年6月12日递交上市申请。

公司成立于2017年，致力于氮化镓功率半导体行业的发展，推动全球功率半导体行业的革新，是全球首家实现量产8英吋硅基氮化镓晶圆的企业，也是全球唯一具备量产全电压谱系的硅基板氮化镓半导体产品的公司。

根据弗若斯特沙利文的资料，于2023年按收入计，英诺赛科在全球所有氮化镓功率半导体公司中排名第一，市场份额33.7%。

英诺赛科设计、开发及生产若干类型的氮化镓产品，包括氮化镓分立器件及氮化镓集成电路、氮化镓晶圆、氮化镓模组，产品应用于包括消费电子、可再生能源及工业应用、汽车电子及数据中心等广泛领域。英诺赛科是全球首家实现量产8英吋硅基氮化镓晶圆的企业，晶圆晶粒产出数增加80%，单一器件成本降低30%。

英诺赛科拥有全球最大的氮化镓功率半导体生产基地，截至2024年6月30日，设计产能达到每月12,400片晶圆。英诺赛科采取集成器件制造商(IDM)模式，覆盖芯片设计、器件结构、晶圆制造、封装及可靠性测试，可以有效控制整个生产流程。公司通过将核心技术应用到产品各项制造和加工环节，能够对于每个技术方面及时进行优化和改进，有助氮化镓产品的高良率。英诺赛科拥有苏州生产基地、珠海生产基地。

英诺赛科的收入主要来自氮化镓分立器件及氮化镓集成电路、氮化镓晶圆及氮化镓模块的销售。

业绩方面，在2021年、2022年、2023年和2024年前6个月，公司营收分别为0.68亿、1.36亿、5.93亿和3.86亿元，同期净亏损分别为33.99亿、22.05亿、11.02亿元，同期经调整净亏损分别为10.81亿、12.77亿、10.16亿和3.78亿元。

健康之路通过IPO聆讯

12月11日，来自福建福州的健康之路股份有限公司 HealthyWay Inc. (以下简称“健康之路”)在港交所披露聆讯后的招股书，或很快在香港主板IPO上市。其于2023年6月13日、2023年12月29日、2023年9月13日先后三次递表。

公司作为中国经营数字健康医疗服务平台，根据弗若斯特沙利文的资料，按截至2023年12月31日平台注册个人用户数目计，健康之路是中国第四大数字健康医疗服务平台，按2023年收入计，健康之路是第五大数字健康医疗服务平台。截至2024年6月30日，在公司平台注册的个人用户达1.95亿名，注册医生达87.72万名，连接医院11,727家(其中三甲医院1,494家)。

健康之路开发服务以赋能中国数字健康及保健行业的关键行业利益相关者，主要包括(i)个人用户；(ii)企业及机构，如医药企业、医院、保险公司及地方卫生部门；及(iii)医生。对于个人用户，主要通过公司的平台向彼等提供健康医疗服务，使其能够更轻松地管理健康及保健。对于企业及机构，公司主要提供企业服务及数字营销服务，以提高运营效率及推动业务增长。

健康之路有两个主要业务分部：健康医疗服务、企业服务及数字营销服务。

业绩方面，在过去的2021年、2022年、2023年和2024年上半年，公司营业收入分别为4.31亿、5.69亿、12.44亿和6.11亿元，同期净亏损分别为1.55亿、2.56亿、3.14亿和0.57亿元，同期经调整净利润分别为48.6万、2,391.9万、3,941.1万和1,484.2万元。

布鲁可通过港交所聆讯

12月15日，全球第三大拼搭角色类玩具企业布鲁可集团（Bloks Group）已通过港交所聆讯，高盛和华泰国际担任联席保荐人

公司成立于2014年，已成为中国最大、全球第三大的拼搭角色类玩具企业。2023年，布鲁可实现约18亿元GMV，同比增长超过170%。截至2024年6月30日，布鲁可共有431款在售SKU，包括面向6岁以下儿童的116款SKU、面向6至16岁人群的295款SKU，以及面向16岁以上人群的20款SKU。

在产品定价上，布鲁可的主流产品价格在9.9元至399元不等。其中，热销的大众价格带产品定价为39元，可以触达更广泛消费人群的平价价格带产品定价为9.9元至19.9元。

截至目前，公司IP矩阵包括：推出2个自有IP，包括儿童益智类的百变布鲁可和中国传统文化主题的英雄无限。从IP版权方或授权方获得约50个知名IP的非独家授权，包括奥特曼、变形金刚、火影忍者、漫威：无限传奇及小蜘蛛和他的神奇小伙伴们、小黄人、宝可梦、假面骑士、名侦探柯南、初音未来、圣斗士星矢、新世纪福音战士、凯蒂猫、芝麻街、超级战队、DC超人、DC蝙蝠侠、哈利•波特及星球大战等。

公司的大部分收入来自基于奥特曼IP的产品销售，分别占总收入的63.5%以及57.4%。截至2024年6月30日，布鲁可通过与超过450名经销商的合作，已覆盖了约15万个线下网点，包括所有一线与二线城市以及约80%的三线及以下城市。

业绩方面，2021年至2022年，由于外部环境的影响，布鲁可分别实现总收入3.298亿元、3.256亿元人民币，2023年则由同期的3.10亿元增加237.6%至10.46亿元；毛利润从2023年同期的1.36亿元增加306.5%至5.54亿元，毛利率则进一步增至52.9%。此外，布鲁可在2024年上半年的经调整净利润为2.92亿元。

卓越睿新/智慧树递交招股书

12月11日，上海卓越睿新数码科技(简称“智慧树”)在港交所递交招股书，拟在香港主板挂牌上市。这是继其于2024年5月3日递表失效后的再一次申请。农银国际独家保荐。

成立于2008年，作为一家中国知名的高校教学数字化解决方案提供商，致力于高校数字化教育内容、数字化教学场景服务及产品的开发、交付和运营，产品服务覆盖教、学、练、考、评、管等所有重要方面，力求推动教育资源广泛分布及教学成果水平提升，以赋能高校、教师和学生。

公司于2013年推出“智慧树”品牌。根据弗若斯特沙利文的资料，于2023年按收入计：卓越睿新在中国高等教育教学数字化市场中排名第二，市场份额为3.4%；卓越睿新在中国高等教育数字化教学内容制作市场中排名第一，市场份额为6.2%。于往绩记录期间，卓越睿新已开发数字化课程超过33,000门，服务及产品涵盖教育部认可的12个学科门类及92个专业。

公司有513门数字化课程在教育部首批及第二批国家级一流本科课程认定以及职业教育国家在线精品课程遴选中获评金课，在中国高等教育教学数字化市场按收入计的前五大参与者中排名第一。卓越睿新的客户主要是高等教育机构，包括大学、学院、职业学校，截至2024年6 月30日，公司在93个城市设有240个客户服务和支持中心，覆盖中国绝大部分省、市及自治区。

卓越睿新的收入主要来自数字化教学内容服务及产品、数字化教学环境服务及产品。

业绩方面，在过去的2021年、2022年、2023年和2024年上半年，公司营业收入分别为4.17亿、4.00亿、6.53亿和2.41亿元，同期净利润分别为3374.0万、-5911.0万、8142.1万和-8885.5万元。

美股IPO观察

当周新股上市

• $ServiceTitan(TTAN)$ （首日+42%）

• $网班(NTCL)$ （首日0%）

• $Anteris Technologies Global (NASDAQ Uplisting/Dual Listing)(AVR)$ （首日-6.67%）

下周上市

• 新世纪储运(NCEW)

• Health in Tech(HIT)

• Park Ha Biological(PHH)

• Cortigent, Inc.(CRGT)

• 一建筑集团(ONEG)

• Fast Track Group(FTRK)

• PicoCELA(PCLA)

• 奥利集团(ALEH)

• 微巴士国际(WETO)

• 雷神能源(LSE)

• 一品威客网(EPWK)

• Smart Logistics(SLGB)

• 正业生物科技(ZYBT)

其他递表

• 日本最大的儿童体育学校运营商Leifras Co., Ltd.(LFS)

• 香港金融咨询及IPO保荐服务提供商均富集团 Grande Group(GRAN)

• 马来西亚船用燃料及船舶加油服务公司TMD Energy Ltd(TMDE)

其他

茶颜悦色或放弃香港上市、改赴美国IPO

ServiceTitan上市首日大涨42%

12月12日，服务管理软件公司ServiceTitan上市。公司发行价格为66美元，总共发行1.26亿股，首日大涨42%。

公司专注于本地服务，包括住宅和商业建筑的基础设施和系统的安装、维护和维修等现场服务活动。其有五个核心业务功能，分别是客户关系管理（CRM），包括销售支持、营销自动化和客户服务；现场服务管理（FSM），涵盖调度和派遣；企业资源计划（ERP），涉及库存管理；人力资本管理（HCM），包含薪酬和工资单集成；以及金融科技（FinTech），包括支付和第三方消费者融资。

公司总部位于加利福尼亚州，是一家服务管理软件公司，提供端到端、基于云的软件平台，连接和管理广泛的业务工作流程，如广告、作业调度和管理、生成估算和发票、付款处理等

至2024年7月31日的六个月，ServiceTitan营收分别为3.63亿美元，上年同期为2.93亿美元，相应的净亏损分别为9169万美元、1.04亿美元

均富融资赴美上市

12月10日，均富融资有限公司控股公司Grande Group Limited(以下简称：均富集团)公开向美国证券交易委员会(SEC)递交IPO，拟GRAN为股票代码，申请纳斯达克上市。该公司最早于2024年7月24日向SEC递交秘密申请。

业绩方面，截至3月31日的2023-2024财年，公司营收分别为387万美元、453万美元，相应的净利润分别为128万美元、180万美元

SPAC方面

Arogo Capital Acquisition Corp. 宣布与创新电信和物联网解决方案提供商 Bangkok Tellink Co., Ltd 合并