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上周回顾：大型科技股创新高助力纳指四周连涨

1、行情动态

• 标普指数上周下跌 0.64%，结束了连续三周连涨的势头，道指下跌 1.8%，连续七天下跌。不过，由于科技股表现强劲，纳指连续第四周上涨。

• CPI 和 PPI 两份重要报告奠定了美联储将会在本周的议息会议降息，一些指标表明经济增长更为强劲。综合 CPI 同比上涨 2.7%，核心 CPI 同比上涨 3.3%，均符合预期。综合 PPI 同比上涨 3%，高于经济学家的预期。核心 PPI 也高于预期。

• 上周港股先涨后大跌，恒生指数周收涨0.53%，跌破20000点整数关口。中央政治局召开会议，提出明年要稳住楼市股市，防范化解重点领域风险和外部冲击；实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策；要大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求。

• 其中，历史上首次提出“加强超常规逆周期调节”的表述，2011年以来首次改变货币政策立场，将实施“适度宽松”的货币政策。受此影响，港股一度暴涨，中国资产再度沸腾。但类似国庆节后走势，消息落地后，市场一路走低，港股跟随，市场人气受挫。

2、个股大事记

• 苹果 (AAPL)、特斯拉 (TSLA)、Meta Platforms (META)、亚马逊 (AMZN) 和 Alphabet (GOOGL) 上周中均创下历史新高。

• 博通 (AVGO) 周五飙升超过 24%，市值超过 1 万亿美元。财报显示公司人工智能需求激增，收入支撑了第四季度营收和利润均超过预期。首席执行官 Hock Tan 表示，博通正在与三家大型云客户开发定制人工智能芯片，这也推动了投资者的热情。

• MicroStrategy (MSTR) 将于 12 月 23 日起加入纳斯达克 100 指数。MSTR 股价在 2024 年飙升了 500% 以上。此外，Palantir Technologies (PLTR) 和 Axon Enterpris (AXON) 也将加入纳斯达克 100 指数。纳指 ETF 将自动成为这些股票的买家。 Illumina (ILMN)、Moderna (MRNA) 和 Super Micro Computer (SMCI) 将从该指数中被剔除。

• 谷歌母公司 Alphabet (GOOGL) 发布了突破性的量子计算芯片 Willow，然后发布了最新的 AI 工具 Gemini 2.0。与此同时，人们对自动驾驶的 Waymo 叫车业务以及 YouTube 广告持乐观态度。GOOGL 本周飙升 8.65%创新高。

• 特斯拉 (TSLA) 在大选后继续大涨，突破了 2021 年 11 月创下的 414.50 美元的历史高点。其股价上涨 12%，创下 436.30 美元的历史新高。特斯拉 12 月第一周在中国销售了 21,900 辆电动汽车，创下 2024 年第四季度的最高周销量。特斯拉 Cybertruck 在中国获得了能耗认证。

• Adobe (ADBE) 轻松超越了第四财季的预期，每股收益增长 13%，收入增长 11%。但其 2025 年的销售和盈利预期低于预期，因为 Adobe 将其用于内容创作和数字营销的 AI 工具货币化的时间比预期的要长。ADBE 下跌超过 15%。

• Oracle (ORCL) 股价下跌近 10%，此前该公司公布其第二财季收入低于预期。

• Costco (COST) 财报显示EPS增长 10%，轻松超过预期，而收入增长 8%，至 621.5 亿美元，符合预期。COST 股价突破 1000 美元。

• Walgreens Boots Alliance (WBA) 一周飙升 21%，此前有媒体报道称，这家连锁药店正在与一家私募股权公司洽谈出售事宜。

• “国货彩妆第一股”毛戈平（HK: 1318）正式在港交所挂牌上市，首日暴涨76.5%，一手中签率100%，引爆打新市场。

• 小米集团（HK：1810）官方发布小米首款SUV车型YU7，预计还有2025年中旬上市，股价再创新高，小米股价今年已涨近100%。

本周前瞻：本年最后一次FOMC议息会议

1、大事件关注

• 美国方面，美联储将于北京时间周四凌晨3点公布今年最后一次利率决议。目前市场普遍预计，美联储在12月降息25个基点的可能性高达97%。但由于11月数据走强，加大了美联储在2025年初暂停降息的风险，鲍威尔的会后讲话和最新的经济预测将至关重要。高盛认为，美联储12月降息无悬念，然后在2025年的1月和3月连续降息25个基点；随后仅在6月会议和9月会议上分别降息。

• 不过，越来越多的美联储官员表示FOMC可能会尽早放缓降息的步伐，所以在1月会议上存在着暂停降息的风险。此外，美联储最新的经济预测摘要 (SEP)也值得关注，其中包括其点阵图，该图描绘了政策制定者对未来利率走向的预期。

• 中国方面，中国周一公布11月经济数据，包括全国房地产开发、社会消费品零售、70城房价等经济数据。此前中央政治局会议会议强调，“要大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”，中国银河证券认为，扩大内需放在重点工作第一位，提振消费是重中之重。

• 另外，日本央行、英国央行的利率决议结果将于周四陆续公布，料将按兵不动。