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上周五收盘后，我和圈里的朋友聊起美股的芯片股。他觉得这些股票接下来可能涨不动了，原因是像英伟达这样的公司，很多客户目前其实都没在赚钱。我刚好最近看了摩根士丹利的研报《Mapping AI's Diffusion》，里面提到AI发展的三个阶段，内容很有意思，觉得挺值得大家认真思考的。 AI的三波红利浪潮 第一波：AI架构的崛起。 AI发展的第一波红利浪潮是以芯片为核心的AI架构建设。在这个阶段，各大科技巨头纷纷投入巨额资金，竞相开发性能更强的AI芯片和算法架构。这是一场激烈的军备竞赛，参与者不计成本，也不追求短期收益，目的只有一个：占据技术制高点，避免在这场技术革命中落后。无论是算力、算法，还是数据资源，这一阶段的核心在于技术储备，为未来的应用铺平道路。这个阶段的获益者就是芯片巨头英伟达。 第二波：AI在企业中的落地。随着AI技术的成熟，第二波浪潮开始涌现，即AI在企业中的应用。这一阶段的重点是通过AI Agent帮助企业实现任务自动化，例如流程优化、客户服务、数据分析等。这是一个更为实际和务实的阶段，企业不再关注AI有多“炫酷”，而是更注重AI能否提升效率、降低成本以及提高毛利率。AI从实验室走向产业，开始被纳入商业决策的核心，成为推动生产力提升的重要工具。 第三波：AI走向消费者。第三波浪潮将是AI技术进入消费者终端的时代。当AI普及到每一个消费者的日常生活，成为人们生活的一部分时，它将真正进入丰收阶段。无论是智能家居、虚拟助手，还是个性化服务，AI的应用将像今天的手机App一样无处不在。 我们现在正处于第二波浪潮的前夜，AI的企业级应用已经初见端倪，但还未全面爆发。随着AI技术的成本下降、算法的进一步优化以及应用场景的拓展，我们可以预见，第二波浪潮将迅速推动AI的广泛落地。这个阶段的可能赢家有大批的候选选手， $微软(MSFT)$ 、$Palantir Technologies Inc.(PLTR)$ 、 $ServiceNow(NOW)$ 、SalesForce、DataDog、Oracle，等等等等。 这么多的票怎么选呢？其实有一个ETF就能将这些软件公司一网打尽，这就是 $北美软件ETF-iShares(IGV)$ IGV前10持仓 IWM小盘股仍然值得持守 $罗素2000指数ETF(IWM)$ 上星期表现承压，连续阴跌并跌破60日均线支撑，主要原因是市场对2025年降息预期减弱，10年期国债收益率攀升，小盘股投资逻辑受到挑战。尽管如此，小盘股估值仍处于历史合理范围，比起大盘股，小盘股还是挺“便宜”的。 小盘股的PE仍处于历史平均水平 随着利率周期接近顶点，市场预期2025年美联储和欧洲央行将逐步降息，当大盘龙头涨不动的时候，就会轮到小盘股表演了。小盘股在经济复苏和资金轮动中通常表现较好。 此外特朗普政策对小盘股利好的两点逻辑到现在还是没有变化的： 经济政策利好：特朗普的减税和放松监管政策为小盘股创造了有利环境。这些政策降低了小企业的税负和合规成本，提升了盈利能力 。 国内市场专注：小盘股通常更依赖美国本土市场，受国际贸易波动影响较小。特朗普的“美国优先”政策和关税措施可能使这些公司受益。 这周的操作 加仓特斯拉SP，加仓MSTR的SP。 我的每笔操作都会公开在我的交易分享中，欢迎订阅我的交易分享 - 谋定后动的个人主页以及我的公司MouInvestment的主页。 《投资为乐》封面 又有货了 这书可以说是四年磨一剑，主要内容是讲述美股新加坡股投资，从普通投资者的角度出发，提供了一整套经过实盘检验的投资方法论，强调了对普通投资者更为适用的成长路径，深入介绍了投资市场的选择、投资知识框架的构建、ETF的运用、带你入门美股期权交易以及迈入期权策略的进阶。通过手把手式的操作指导帮助读者少走弯路少掉坑，提升投资认知水平，实现稳健的财富增长。 我们的WhatsApp群 我们创建了一个WhatsApp群，我会在群里分享最新的交易记录、公开持仓和交易计划，还会解答一些朋友的问题，并发布最新的文章。接下来还会做线下培训和线上课程，敬请关注。 复制此链接加入我们的WhatsApp群： https://chat.whatsapp.com/HwmikwUravmBXMS0z58LZU 你的点赞转发评论是我持续输出内容的最大动力 看完点赞，好事不断！ ETF专栏文章 ETF的进阶玩法——核心卫星策略【谋定后动专栏】【优秀宇航员奖🥇】 ETF 的入门玩法 —— 知其所然【优秀宇航员奖🥇】 指数ETF：散户抓住大牛股的最好工具【优秀宇航员奖🥇】 过去3个星期的周记 【谋周记】美股潜在的另一大利好（2024/49 总200期）【优秀宇航员奖🥇】 【谋周记】MSTR玩什么把戏（2024/48，总199期）【优秀宇航员奖🥇】 【谋周记】2024年第47周——美股太贵了还买得下手吗？ 勿忘初心 我们投资的目的是让我们的生活变得更好，有更多的时间陪伴家人或者做自己喜欢的事情，而不是相反。 本人爱好航拍，这里分享一张我的航拍作品，马来西亚亚庇神山Kinabalu，摄于2024年11月28日。