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港股打新目前这个行情，每年大概只有三五个股需要重仓出击，其余大部分都是划划水，小仓位投机下，认购是为了保持市场参与度。

而且吃肉的票往往都是有分歧的票，因为市场一致认可吃肉的票，参与度高，基本上中签率都很低，虽然涨幅高，但仓位极低，对于整体收益率的贡献其实并没多少。

像毛戈平这种涨幅高，一手中签率还100%的，在打新市场是可遇不可求的，甚至20、21年打新牛市都少有。

这次草姬集团孖展超购6000倍，很大一部分原因就是被毛戈平热度带起来。

但现在这个6000倍的水分很大，根本不能同之前的冻资王毛记葵涌的6200倍比。

现在看孖展倍数其实没有什么太多参考意义，也并不是说券商开了50，100倍是对这个股做了风控评估，大家就可以放心认购。

我简单给大家解释下，之前港股 IPO，券商需全额预付所认购股份的金额给港交所。

比如毛记葵涌超购6200倍，是实打实的需要冻结6200倍的资金的，越热门股锁定资金越多，当年ma蚁招股时，甚至造成整个香港金融市场流动性短缺。

现在新的FINI制度下，只需预付公开认购部分的实际金额，如果超购，就预付公开募资的最高金额。

比如草姬集团，超购6000倍800多亿，券商实际不需要预付这么多，只需预付回拨50%后公开募资的6910万，因为公开货最多就这么多，无论客户怎么认购，中签额都不会超过这个数字。

对于大券商，客户比较多，整体认购金额会超出6910万，超出部分只需记账，并不用实缴预付港交所。

写到这里，大家也就明白了，为什么毛戈平这么优秀的股好多券商都没开50倍，而很一般都草姬集团50倍满天飞，甚至100倍、200倍的券商都出来了。

因为券商几千万的自有资金还是能掏出来的，毛戈平这种公开10多亿的，很多券商是掏不出来的，如果开50倍，资金还要去银行借，借钱需要利息，券商现在竞争这么厉害，基本都是免息的。

他们会用银行借的钱免息给大家用么？

大家以后也会发现，越是小市值的票，开50倍100倍的券商越多；越是基本面好的大票，开50倍100倍的反而越少。

而且只要有一家开50倍，其他家券商立马会跟风。

因为市面上只要有一家比较大的券商（比如某立、某途）开50、100倍，就会降低整体中签率，对于其他中小券商来说，整体中签率的降低，放到个人认购上的风险敞口就会降低，他们会果断跟进50、100倍，虽然免息，但每个认购客户的100手续费是收取的。

对于券商来说，几千万的自有资金没什么成本，跟风开50、100倍也没什么风险，那么开的越高自己客户相对越容易中签，100的手续费就收的越多，还有中签的交易费等等。

券商是稳赚不赔的，只不过造成打新市场孖展倍数越来越高，越来越卷！

以后大家还会看到开200、300倍的券商，这次草姬集团有的小券商没有开50倍，并不是他们说的为了把控风险，实际是可能连几千万流动现金都挪不出来。。

所以从孖展倍数的角度分析草姬集团，没有什么太多参考意义，是券商的高倍数孖展接力游戏和跟风散户共振的结果。

这种5亿市值的股打新参考基本面没有任何意义，只能从筹码面试着分析一些端倪。

他家为了上市花了2970万，要知道全球募资也才1.38亿，光上市花销约占募资额的22%了，一般正常费用算上包销佣金的比例也才10%左右，这比正常上市费用多花了约1300万。

大家想想这1300万“公关费”花哪了？

考虑到大股东都是家族自己人，基石也是半个自己人，多花的1000多万，很可能是为了上市做市值维护的，往上炒的概率还是比较大。

但注意的是，这不等于首日就会往上炒，回拨50%后，公开市场有大概7000万的货，这部分货是个人都知道是首日撸一把就跑的，你要说就是为了价值投资这股才打新的，那我没话可说，还敬你是条汉子！

所以，他们会在首日就拉升来给这7000万的货抬轿子么？这里我先打个问号。

而且5亿市值的股，还是家族企业，人家也不会想着进通，99%机构也不会配置。

这股也不会发绿鞋，就是主承销商想发，大股东也不会乐意，对他们来说，战略控股权才是主要的，增发股份是次要的，家族式企业，首先保证的是大股东的控股股权结构，避免股权被过分稀释。

草姬集团已经被推上风口了，这么个热度，其实并没有什么风险，因为乙头现在连一手可能都不稳，顶头可能也就是个1+1。

换句话说，赚也赚不到多少，赔也赔不了多少，动这么大干戈，何必呢？

我是觉得鸡肋。但如果大家非要认购，只要不花认购费和利息，感受下市场也不是不可以。

想起老友一句话，气氛到这了，就算是坨翔，也要抢上一口热乎的。

我的这口让你了，兄弟。。

再聊下小菜园，作为财经博主，应该是不带情绪及主观色彩的理性分析，但是看到华泰保荐，一次两次也就算了，可保荐10家你能破发8家，请允许我来一句“去你XX”！

散户也是有骨气的。

再就是越疆，初步定义为保发股，我暂时不准备认购，但准备做绿鞋套利，看暗盘给不给机会。这股认购的胜率可能只有55%，但套利胜率可能有65%以上。

$毛戈平(01318)$ $小菜园(00999)$ $越疆(02432)$ $草姬集团(02593)$