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作者：苏年

资本市场或将又迎来一个“A+H”股大佬！

9月份，有着“酱油茅”之称的海天味业（603288.SH）迎来了新一代掌门人——程雪，当时市场就有传闻，海天味业准备赴港上市。

12月11日晚，海天味业的一纸公告，终于将算是将这件事确定了下来。公告显示，海天味业拟发行H股股票上市的相关议案，已通过董事会和监事会审议，待经股东大会程序后将会择时上市。看样子港股上市已经是箭在弦上的事情了。

这也是“酱油茅”的新掌门人程雪上任后的第一把火，打算将海天味业推向全球市场布局的第一步。

虽然，当时有传闻，海天味业计划港交所上市，最快在明年上半年上市，但是没想到这一天来的这么快，海天味业终于打算赴港上市了。

1. “酱油茅”筹划赴港上市

2014年2月，海天味业在A股上市，截止到12月12日收盘，股价为48.43元/股，市值达2693亿元，接近2700亿元市值，比起巅峰时期已经蒸发掉超4000亿元。

要知道，跟很多上市公司不一样，上市近11年的海天味业，除了2014年首发募资19.22亿元之后，再也没有进行过股权再融资。

此次海天味业赴港上市，已经和相关中介机构就发行上市事宜进行商讨，并已聘请毕马威香港为上市审计机构，一切就绪，就等上市了。

今年以来，“A+H”股的热度越来越高。尤其是今年中国香港对于内地企业更是大开大门，此前港交所行政总裁陈翊庭曾表示，对于已经在A股上市的企业，如果符合一定的条件，在香港交易所申请上市时可以进入快速审批流程。今年10月18号，香港交易所与香港证监会共同宣布进一步优化上市申请审批流程时间表，让上市审批的流程更加清晰和确定。

不少A股上市企业纷纷赴港上市，包括饮料企业东鹏特饮、医药巨头恒瑞医药、还有食品企业安井食品等等。还有已经拿下赴港上市的美的集团、顺丰控股等A股企业已经拿下“A+H”模式，而美的集团更是拿下今年港股IPO募资额榜首，募资达356.67亿港元。如今海天味业也计划赴港上市。

图：源自官网

而赴港上市，其实也是很多内地企业开始推进全球化发展的重要一步，因为这里有很多外资驻扎，在这里才能接触到海外资本。

如今的海天味业，哪怕已经成为年营收超250亿元的调味品行业“一哥”，但是在海外之路却没有那么顺利，跟很多国际化大型巨头依然没办法相抗衡。

2022年调味品百强企业报告显示，有11家出口额占比超10%，其中7家占比20%以上。而海天味业出口金额占比仅1%，远远比不上其他调味品企业在海外的发展。

2.为何推进海外发展？

程雪上任后第一把火就是赴港上市，在外界看来，这也是推进海外市场布局的关键。

虽然，海天味业的官网上写着，海天味业的产品销往全球100多个国家和地区，但是海天味业的财报上却没有像很多调味品企业专门列出海外市场的销售占比，说明海外市场依然处于起步阶段。

像是安琪酵母、梅花生物等企业，在海外市场早就混得风生水起，2022年，海外市场收入分别为39.23亿元、86.50亿元，分别各占当期收入的30.55%、30.96%。

并且，此前有投资者在互动平台咨询海外销售如何？海天味业回应，海天味业产品在海外以华人使用为主，海外市场的销售占比较低。

尤其是，近两年受到“添加剂”的事件影响，海天味业不但业绩增速放缓，股价也大跌。

2022年，海天味业扣非净利润同比下降7.09%，2023年更是出现了上市十年来首次营业下滑的情况，营收下降4.1%，为245.59亿元；净利润下滑9.21%，为56.27亿元，已经连续2年负增长。

到了2024年，国内餐饮行业回暖，调味品行业也缓慢复苏，海天味业的经营业绩终于有所回升，海天味业上半年酱油、调味酱、蚝油三大产品收入齐升，一改去年下滑的颓势。

根据财报，2024年前三季度，海天味业实现营业收入约203.99亿元，实现归母净利润48.15亿元，同比分别增长9.38%、11.23%。

而随着程雪的上任后，海天味业的管理层也有了一个大的变动，在新一届董监高中，人员年龄结构得以大幅改善。新一届6人高管团队中5位是80后，监事会3人中两位是80后。

老人退休，新人上位，给海天味业也带来新的变化。而刚接任海天味业，就开启赴港上市，推进海外发展，也是一个巨大的挑战。

3.海外市场是未来吗？

跟很多已经布局海外市场的调味品企业相比，如今的海天味业依然是走产品出口模式，不像其他企业已经在海外布局多年，甚至都有自己的生产基地。

要知道，海外的食品行业的标准，各国都不一样，如果拿中国的食品标准去对比，可能会导致产品无法被当地接受，甚至因为口味不一，也会降低海外市场的受欢迎程度。

在国内调味品行业日益竞争激烈的时候，海天味业选择出海，确实是一条好的道路和新的增长方向。但是，海天味业目前在海外连生产基地都没有，如何拓展当地的市场？

是能否开发出适合海外市场的产品，借此来吸引海外消费者也是重中之重。