社区

$高通(QCOM)$ 操作员 谢谢。下一个问题来自德意志银行的Ross Seymore。 罗斯·塞摩尔 嗨，大家好。感谢您让我问这个问题，首先，祝贺史蒂夫和克里斯蒂亚诺。我想从QCT的角度回到中国动态，您的SAM增长16％。你们如何处理潜在的库存动态，以使荣誉方可以保持份额并在那里获得设计胜利？但是，所有有抱负的股票获取者也将努力获取份额，因此存货有可能再次出现。我意识到，在供不应求的时期，这可能对您来说不是问题，但是您如何避免这种陷阱呢？ 阿卡什（Akash Palkhiwala） 是的，嘿罗斯，是阿卡什（Akash）。绝对是我们要谨慎管理的事情。我的意思是，我们确实有各个OEM的强劲需求。但是，正如您正确指出的那样，这实际上更多是由供应驱动的市场，因此，我们现在有更多的机会出售和增加收入，而不是我们能够提供的。因此，这确实是主要重点，我们现在与客户之间确实没有存货问题。 克里斯蒂亚诺·阿蒙（Cristiano Amon） 如果我能回答你的问题- 罗斯·塞摩尔 作为我的跟进 克里斯蒂亚诺·阿蒙（Cristiano Amon） 罗斯，这个问题，我只想补充一件事。考虑到这些客户的规模，半导体供应链的规模可能会适合市场规模。因此，它本身可以对库存进行一些校正。 罗斯·塞摩尔 感谢您的颜色，克里斯蒂亚诺。我想，作为我的后续工作，如果我回到事情的毛利方面，似乎您正在暗示隐含的毛利率在三月份季度中连续下降了约三个点。然后我了解到QTL下降而QCT上升。因此，从混合的角度来看，这会发生，但仍然比我预期的要大。 您在先前的问题Akash中回答了有关假设的标准化的一些信息。我想深入探讨推动12月季度增长的因素，以及为什么这种变化会持续到3月季度。 阿卡什（Akash Palkhiwala） 是。因此，我认为，Ross是，由于各行各业之间的混合推动了12月份季度的增长，因此我们有某些客户购买的时间比平时要早。因此，更多的运营组合推动了上涨，因此，我们目前还没有预测到这一点。 罗斯·塞摩尔 谢谢。 操作员 谢谢。我们的下一个问题来自Cowen的Matt Ramsay。 马特·拉姆齐 是。谢谢。大家下午好。对于我的第一个问题，我想很多人都问过了现在已经可以买到的华为这个市场的16％，我想你们到现在为止都对潜在的库存积累做出了回答，但是毫不奇怪，华为拥有一直在制造成品和半导体库存。 克里斯蒂亚诺（Cristiano），是否有任何想法可以将其保留在市场中多久并赢得这一机会，以便从时机的角度来看待你们的股份转移？谢谢。 克里斯蒂亚诺·阿蒙（Cristiano Amon） 嗨，马特。感谢您的提问。看，我们根据设计活动来衡量这些事情，以及为什么我们无法真正预测它们的存货量，尤其是在高端和高端产品上，无论您是通过投资组合中的承运人获得范围，还是通过零售商获得范围，市场已经在移动。 正如我之前所说，我们已经看到了非常强大的设计活动。我们处于积极位置，因为我们的对冲非常好。如果iOS获胜，三星Android获胜，Vivo，Oppo，小米获胜，甚至随着时间的推移，荣耀（Honor）之类的公司获胜，那么我们在那里的位置将非常有利，我们将看看他们的表现如何。 但是我要说的是-由于分销商和运营商的想法，产品组合已经在转变，这反映在我们现在看到的设计活动中。 马特·拉姆齐 明白了。谢谢你我想一个无关的后续问题。我对收购NUVIA感兴趣。我认为，该团队几年前已经在CPU方面进行了一些更改，以便更依赖于直接从ARM获得Snapdragon产品组合的许可内核，首先，我想知道NUVIA的收购可能会表明您的意图吗？ 第二，关于雄心勃勃的市场，包括Chromebook，笔记本电脑，5G连接，消费者价格等，如果对TAM，Akash有任何评论，那将是有帮助的。谢谢。 克里斯蒂亚诺·阿蒙（Cristiano Amon） 因此，马特，让我开始，我将转到Akash谈谈TAM。我们对这次收购感到非常兴奋。而且很可能很清楚，如果您看一下我们所做的公告，那真是令人难以置信的一件事是我们从移动生态系统中获得的支持，每个原始设备制造商都在那儿，除了两个，这不是真的适用于他们。然后，您将拥有整个计算生态系统，包括Windows和Chrome。 对我们来说，它基本上反映了我们在移动和计算之间进行了完全转换的观点。我认为我们在Windows和Snapdragon程序中尚处于起步阶段，并为我们创造了机会，借助Qualcomm在高端智能手机以及高端智能手机上的强大功能，可以逐步提高性能。计算领域，这可能是高通未来发展的关键差异。 阿卡什（Akash Palkhiwala） 如果您考虑一下PC和Chromebooks市场的潜在市场，那么这个市场就超过了几亿个，对吗？因此，这是一个非常大的市场，对我们而言，真正重要的是能够将CPU（领先的CPU技术）与我们在移动设备中拥有的其他资产相结合，并加以解决，并以差异化的方式应对这一市场。因此，我们对此的能力感到非常满意。 我还要说的是，CPU在移动电话和PC市场之外对汽车和物联网也有很多影响。因此，这是一项与我们追求的最终市场广泛相关的资产。 操作员 谢谢。我们的下一个问题来自RBC Capital Markets的Mitch Steves。 米奇·史蒂夫 是。恭喜大家。我在这里只问了几个问题，只是回想一下库存问题，而是看整个年度。那么，也许首先，我的意思是，高通公司如何减轻一些人在智能手机方面过度建设，试图从华为那里获得份额，以及他们是否会遭受后半程失败的想法？ 其次，也许是问这个问题的一种更好的方法，我知道你们没有给出全年的指导，但是如果我以日历年为基础来看一看全年，你们认为收入有什么样的余额？看起来像什么？会增加45％，55％吗？既然Apple是你们的主要客户，那么日历年度现在应该是什么样？ 阿卡什（Akash Palkhiwala） 关于第二个问题，米奇（Mitch），如果您只是看看我们的客户资料，那么，当我们走过第三季度进入第四季度时，我们将再次推出旗舰设备，一直到假期。因此，相对于6月，进入9月和12月的季度，这确实成为了一个相当大的优势领域。 因此，我们预计收入不仅在移动领域而且在与之相关的RF前端以及物联网和汽车领域都将显着增长，我们将继续看到设计获胜管道中的实力。因此，这实际上是全面的。 克里斯蒂亚诺·阿蒙（Cristiano Amon） 关于第一个问题，米奇，也许是重申我们之前说的话，我们没有看到-我想我们在这次电话会议中听到很多关于卖出与卖出之间的差异的信息，我们没有看到。实际上，我们看到需求超过供应，而供应可用性才是真正调节市场的因素。因此，我们现在不太担心这一点。 米奇·史蒂夫 我想也许我可以偷偷摸摸，所以我想您认为是什么导致需求激增？只是5G吗？我只是好奇什么能使你们在今年余下的时间里继续保持自信？ 阿卡什（Akash Palkhiwala） 对不起，米奇，你能重复这个问题吗？ 米奇·史蒂夫 因此，你们是说您有信心需求超过供应，而销售量很好。因此，我很好奇您为何相信需求在那里并且与前一个周期相比如此重要。 克里斯蒂亚诺·阿蒙（Cristiano Amon） 是克里斯蒂亚诺。我再说一遍。是几件事情，对吧？我们一直在说，我认为这一直是QCT的主要推动力，我们正在一个以个位数增长的市场中成长，我们的增长速度超过了这个市场，因为我认为我们都向5G以及对我们而言正在扩展的潜在市场（例如华为16％）就是这样。 另一个是我们在5G上看到了不错的数字。我们-在日历年中-实际上-我们达到了该指南的高端范围，拥有2.25亿个5G单元和2021年的指南，我认为该指南的上限是5.5亿，因此5G过渡非常稳健，设备生态系统必须继续前进，我们看到了可寻址市场的扩展。 我前面说过，这一切都给人信心和供应链状况，它在整个行业中广泛存在，并不是手机独有的。我们还看到了V形恢复中整个行业数字化转型的加速，但应该在2021年下半年实现标准化。 操作员 谢谢。我们的下一个问题来自Brete Simpson与Arete Research的联系。 布雷特·辛普森 是。非常感谢。我只是想稍微了解一下您标记的短缺情况。具体来说，短缺的主要来源是什么？您正在看到更多的5纳米成品率挑战，并且正在影响您所经营的高端旗舰市场，还是更多的PMIC，中芯国际正在发生什么？我的意思是，您能否再谈谈您在这里遇到的一些挑战？ 具体来说，您认为我们何时摆脱短缺的局面？是在六月季度还是我们必须等待下半年才恢复正常？谢谢。 克里斯蒂亚诺·阿蒙（Cristiano Amon） 谢谢你的问题。看起来，简单的答案是半导体行业的全面短缺，不仅是领先节点，而且是传统节点。 您应该考虑一下它的使用方式-传统工艺已在许多汽车中使用，在所有网络产品和消费电子产品中都已使用，并且您还会在很多附件中看到，无论是电源管理芯片还是RF芯片。 因此，我们在整个行业中看到的V形恢复以及所有加速的数字化正在推动半导体的发展，而且我们也已经看到了这种情况。对于5纳米，我认为我们正在逐步开发新工艺。这非常符合我们的期望。 我会争辩说-我们可能是为了与合作伙伴一起进行新流程的改进，这次我们本季度的出货量更多-Snapdragon 800的改进较早，并且我们希望对您的问题进行归一化到2021年下半年，随着产能的到位，我们看到行业其他部门的一些需求正在追赶供应。 布雷特·辛普森 好的。谢谢。也许只是QTL的后续措施。因此，我的意思是，您谈到了您在QCT中在汽车领域取得的一些成功，并且您提到了前25名汽车制造商中的20家正在使用驾驶舱平台，并且积压了83亿美元。 我们如何看待这里的QTL机会-特别是对于汽车？我的意思是，鉴于未来的汽车使用案例有很大不同，您可以与我们分享一些有关版税协议的进展情况以及我们对5G可以期望的什么样的版税率？谢谢。 亚历克斯·罗杰斯 这是亚历克斯。谢谢你的问题。我们在3G，4G汽车远程信息处理方面拥有长期许可计划。实际上，我们的5G许可取得了相当不错的成功，当然，还没有很多5G装置上路。我们目前尚未发布许可计划的详细信息或特定的版税结构，但可能在将来的某个时候。 操作员 谢谢。我们的下一个问题来自CJ Muse和Evercore。 CJ缪斯 是的，下午好。感谢您提出问题。我想，第一个问题是2020年RF前端日历与2019年日历相比翻了一番，我想知道是否有一个框架可以考虑到2021年的增长轨迹。 显然，您那里现在有四分之二的苹果毫米波，如果可以的话，很想听听您关于如何考虑2021年及以后的增长的想法。 阿卡什（Akash Palkhiwala） 是。嗨，CJ，是阿卡什（Akash）。在分析日，我们为RF前端业务制定了一些财务目标。我们说我们希望在一个价值180亿美元的市场中获得20％以上的收益。 我们非常有信心，我们正在以比拟定的时间表更快的方式实现这一目标。因此，我们曾说过我们会在2022年到达那里，并且我们感觉自己已经到了那里-能够以加速的方式到达那里。因此，对此感到非常高兴。 CJ缪斯 好的，这很有帮助。而且，作为我的后续工作，我想您会在供应约束方面和QCT的EBT利润方面有很多问题。但是，我想我想提出一些不同的问题。 关于较高的晶圆和OSAT成本，您之前谈到了如何以固定价格获得长期合同，很好奇我们应该如何考虑今年早些时候而不是日历年晚些时候的更高成本，以及这对于QCT边距随时间变化的轨迹。 而且我想作为其中的一部分，您在2020日历年的增长率从14％增长到22％。考虑到您对5G的展望，我们是否应该看到另一种阶梯式提升利润率？谢谢。 阿卡什（Akash Palkhiwala） 是。从晶圆成本和晶圆厂成本的角度来看，CJ对我们来说确实不是什么故事。这确实与我们之前的预期相符，并且我们有信心能够按照分析师日的长期观点以及所提供的指导执行我们概述的利润率概况。 确实，正如您在下半年看到的那样，我们期待着所有业务的强劲收入增长，当然，随着我们获得规模和运营杠杆收益的同时，利润也将从中受益。 操作员 谢谢。我们的最后一个问题来自提摩西·阿库里（Timothy Arcuri）与瑞银的关系。 蒂莫西·阿库里（Timothy Arcuri） 非常感谢。我想我的第一个问题只是关于QCT。因此，我认为您将QCT的价格下调了3月最后一次通话的15％，而现在已经比12月的基准价低了一点，这与您的指导价差不多。所以，尽管您已经谈到了一些限制，但即使如此。 因此，事实确实是，组件方面的3月甚至比您三个月前的想象的要好，但是尽管许可方面的销售情况实际上由于COVID而比您想象的要差。所以，我想，第一个问题是，为什么QCT比三个月前看到的要好得多？ 而这是第四季度，这两家公司的发展方向相反。因此，我想我想更好地理解为什么-克里斯蒂亚诺（Cristiano），为什么我认为当您进入下半年后会遇到问题。谢谢。 阿卡什（Akash Palkhiwala） 提姆·阿卡什我们要做的一件事-在这种情况下，是促使两家公司朝不同方向发展的关键因素之一，只是大客户的购买时机，因此我们看到了一些加速购买的过程- 3月季度与6月相比。 因此，这仅取决于库存策略如何为不同客户发挥作用。时间安排会影响我们何时看到财务业绩有所改善。但是潜在的趋势没有具体的故事。这就是根据销售时间和人们购买零件的时间而得出的结果。 克里斯蒂亚诺·阿蒙（Cristiano Amon） 看，如果我可以添加一件事，那就快了。此外，也许这只是此过程的开始，但是QCT还显示了其他增长动力，例如汽车增长动力，物联网增长动力。因此，随着时间的推移，随着业务的多元化，我认为两者之间的关联性可能会降低。 蒂莫西·阿库里（Timothy Arcuri） 谢谢。感谢那。我想我的最后一个问题是毫米波。因此，我想C波段的前100兆赫将在今年年底清除。看来，这家美国大型运营商正在努力，可能在未来两年内将其部分资本支出转移到建立C波段上。 我知道其他一些美国运营商正在谈论2023年及以后建造毫米波的问题。您能谈谈毫米波的采用速度吗？显然，那里有很多杠杆作用。您是否认为它将是块状的，还是只是从这里看到了它的增长？谢谢。 克里斯蒂亚诺·阿蒙（Cristiano Amon） 你好这是克里斯蒂亚诺。看，我们对毫米波所见所闻感到非常满意。我们重申我们所说的话，我认为您需要毫米波来发挥5G的全部潜力，尤其是当您查看智能手机以外的一些更高级的应用程序时，毫米波仍然是美国高端设备的要求。状态。我们很高兴看到我们的一个大客户在他们设备的所有价格点上都带来了毫米波。 在本季度，我们看到德国的拍卖规则开始于26 GHz的毫米波拍卖，并且继续看到有活动表明中国很可能在2022年拥有毫米波拍卖。所以，我们很高兴看到的东西正在取得进展按照我们的计划，正如您所说的那样，毫米波可能是我们的1.5倍QCT的加速器。 操作员 今天的问答环节到此结束。莫伦科夫先生，在休会之前你还有什么要补充的吗？ 史蒂夫·莫伦科普夫（Steve Mollenkopf） 是。谢谢。首先，我要感谢在电话中讲出友好话语的人们，我知道克里斯蒂亚诺也有同样的想法。如果我计算正确，这实际上是我的第50个收入电话。因此，我感谢高通团队的辛勤工作，创造了记录。我期待着公司的发展。它的位置非常好。谢谢大家今天加入我们。谢谢。 操作员 女士们，先生们，今天会议结束。您现在可以断开连接。 $高通(QCOM)$ （这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见）