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2024年10月灰姑娘基金净值为3.75，再接再厉，投资风格继续以躺为主，相对来说每个月来说变化其实比较微小。9月发生了一个我认为相对比较重要的投资案，就是名创优品收购永辉股份，成为永辉第一大股东的投资案。我觉得无论从过去的10年，还是未来5-10年，有可能是中国零售行业历史上最重要的投资案之一。他改变了一种商业模式的普及程度，也是就胖东来模式和胖东来模式的衍生版本。而永辉现在调改的胖东来模式，发展情况还不错，新店不断开业，业绩也很不错。过一段时间，可能会稍微讲一下名创优品收购永辉这个投资案我的理解是。

我觉得永辉能调改胖东来模式，要感谢胖东来的无私。如果没有他们自己愿意贡献出自己的商业模式，自己没有选择扩张，而是手把手把商业模式全都教给几乎整个超市行业同行（细致到提供了自营产品研发商的名单，而且去胖东来总部学习的永辉工作人员酒店钱也是胖东来付的），是很难有永辉的机会的。永辉是胖东来教的超市里，学的最认真的，而且认真的多。我理解这是一场学生之间的竞争，而非学生和老师之间的竞争。孔子教会你们，而最终谁能成为王佐之才，看弟子们自己。

另外，这次回答一个问题。提问是这样：

方便请教一下当时是什么契机让Conan考虑全职做投资吗？我投资A股5年多，IRR12%，目前可投资资产六七百万，但不确定自己是否满足全职做投资的条件，想请教一下Conan当时决定创业的心路历程

这个问题是很多人问过，就是我当时是怎么开始自己创业做基金的？自己没有在投资公司工作，或者已经在投资工作，如何判断自己是否能出来做全职投资？很有代表性问题，被问过很多次，所以就正好集中回复一下。

我当时创业做基金，很重要一个原因是，是和很多机构实际投资理念区别比较大（这里我说的实际投资理念[开心] ），很多我想投资的公司过不了投决会。我之前有拿到过字节跳动的一级市场股份，那时抖音刚刚出来测试版。那时期谈过去一些投资公司能不能投字节，如果有公司可以投资字节跳动，我有可能就去那边工作了，但最后一家也没有，其中也有复星。差不多就是抖音刚出测试版那阵，我就很喜欢张一鸣了，国内有一个比较大的大咖的老板找我聊过，他是专门做孵化基金的，他知道我很喜欢张一鸣时，说如果我在他们平台做基金的话，他除了可以投资我以外，还可以带我去见张一鸣。他是投了很早期就投了字节跳动的基金。有些公司我是研究很长时间，非常想投的公司，我创业做基金主要是为这个。

我成立基金自己做，主要是想投一些自己非常想投的公司。不要说字节跳动了，23年的泡泡玛特，当时价格15-20港币，价格94港币，22年名创优品，价格是5-6美元，现在24美元左右，还有1-2美元分红，19年富途，当时价格是10美元左右，现在是83美元左右。当年都是被市场非常不认可的公司，要不股价也不会跌那么多了，你翻翻那时描述这些公司的报告，你会觉得这公司马上就完了，这时你过投决会会非常难，消耗时间也非常大，等过会了，对二级市场来说，价格还在不在都是一回事了。我觉得市场上真正在做那种长期投资的基金，其实数量没有很多人预期那么多的，而且比例可能要少很多。所以就创业做基金了，加上之前在投资公司工作，业绩非常好（我之前工作的基金，内部考核的收益率是第一名，而且比第二和第三加一块还要高），家里也能卖套房支持创业，也能争取到一些投资，这三点我觉得还是比较重要的，但很多人经常忽视这些。

我做基金那时刚30岁，其实对很多年轻人来说，我觉得做基金年龄会偏早一些，我现在理解可能年龄更大一些再出来会更好，但年龄低，也有一个优势，就是你犯错的机会确实会多一些。很多错误我犯过以后，那时才33-34。无论什么行业，年龄大创业问题都会比较多，毕竟上有老下有小，你自己抗风险和扛击打能力其实是下降的，而且经常你不是你自己了，你是一个家庭。

其实我推荐你是去投资公司工作比较好，如果已经投资公司工作，就调到一个比较满意的地方工作。如果我重来一次，我会在后者上下更大的功夫。原来对这件事重要性理解还是偏低了，虽然之前也理解很重要，但我还是低估这件事的能量和潜力。你看巴菲特也是想尽办法调到格雷厄姆下边工作，而不是一上来就单干。芒格也是想尽办法找相对投资理念技术比较成型的巴菲特合作，给他做副手，不是自己单干。单干能干出来的，凤毛麟角的。我认识失败的基金经理，远远多于绝大部分从业者，没有人会关注他们的，就像之前大家都会集中去看梅西，C罗的比赛，没有人会关注一个英超保级球队的一个替补后卫怎么踢球，但可能人家踢的相当可以呢，来亚洲很多顶级球队就是王牌主力后卫。五大联赛正选替补加一起大约2000-2500人，这已经是世界上踢的最好的一波球员了。但你排在2000左右，依然没啥关注，但作为一个球员你已经很成功了，站在最top的1%里。大家关注都是最顶级的巨星，但能走到这1%已经很难了，基金行业情况和足球运动员的分布是非常相似的。

这个和你年龄也有关系，如果你结婚了而且有孩子，你又是家里收入顶梁柱，推荐还是要谨慎一些比较好。你全职做投资，如果是你说的资金规模，还有家庭和孩子，如果前中期你不能做出成绩，压力会比较大一些，这时你很可能会非常难受的。如果你单身，一人吃饱，全家不饿，就看你自己以后对自己职业发展的设计了。如果是我个人，我会更倾向去投资公司上班，然后不断调到自己想去的基金公司，我会在这个事上下很大功夫。

如果你长期目标是自己做基金，积累客户非常重要，你需要攒自己的手牌，客观说你在投资公司工作，这点会积累更快一些。但基金这个行业，最后能干出来的人，非常少。虽然创业做基金最后赢家的奖励还是非常不错的，但干不出来的人才是绝大多数，我认识很多出来做基金失败的，到最后结论还不如当初不离职，继续在投资公司苟着呢。

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