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本文系深潜atom第869篇原创作品

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博主打假、股东套现，

良品铺子王者光环逐渐退散

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孟烦了丨作者

深潜atom工作室丨编辑

2023年，良品铺子业绩急转直下，交出了营收、利润双双下滑的成绩单。或许是为了挽救颓势，良品铺子进行了两项重要改革，换帅和降价。

2024年前三季度，良品铺子营收为54.8亿元，同比下降8.66%；净利润1939.03万元，同比下降89.86%。良品铺子的业绩并未出现好转，依然保持下滑趋势。甚至，出现了“桂香坚果藕粉”和“酸辣粉”材料造假的风波，被无数网友抵制。

2024年12月2日，良品铺子发布关于股东权益变动的提示性公告，第二大股东达永有限公司在2024年已经累计抛售了5%股份，并不排除继续减持的可能。

良品铺子的打假风波始末

最近几年，从海天酱油到木薯粉，关于食品安全的问题，时刻牵动了大众的内心。在这个大背景下，曾经的零食头部企业良品铺子也在最近陷入了食品安全的风波当中。

“松哥打虎”和“赏金猎人灰烬”两位打假博主在良品铺子购买了“桂香坚果藕粉”和“酸辣粉”两款产品，并且对其进行了检测，并且在2024年10月30日向武汉市市场监管部门举报良品铺子的“桂香坚果藕粉”和“酸辣粉”产品存在配料表造假的问题，声称在“桂香坚果藕粉”中检测出木薯成分，而“酸辣粉”中未检测出红薯成分。

为了扩大良品铺子配料表不实的问题。11月初，两位博主发布了多条视频，指控良品铺子的产品问题，终于引起了网友的广泛关注，并一度冲上微博热搜。

11月3日，良品铺子关闭了直播间的评论功能，并下架了被指控的产品。11月4日，良品铺子发布声明，强调公司产品的多批次送检结果均合格，并提请市场监管部门进行调查。

2024年11月4日，武汉市东西湖区市场监管局接到举报后，依法予以立案，对良品铺子工业公司进行检查，组织询问，收集相关证明材料，并对食品委托加工协议、生产方生产资质、验厂相关材料等开展了调查。并且，武汉东西湖区市场监管局分别向生产桂香坚果藕粉的安徽燕之坊食品有限公司和生产酸辣粉河的南品正食品科技有限公司所在地的市场监管部门发函请求协助调查涉案产品情况。

2024年11月8日，燕之坊公司所在地市场监管部门函复武汉东西湖区市场监管局，称未查出燕之坊公司采购木薯淀粉或木薯物质，且未在“桂香坚果藕粉”投料记录中发现木薯淀粉或类似木薯物质。

2024年11月12日，品正公司所在地市场监管部门向武汉东西湖区市场监管局提供由河南省食品和盐业检验技术研究院出具的检验报告，检验结论显示涉案批次产品检出红薯成分。并将涉案批次酸辣粉留样产品进行了检验，检验结果合格。

11月18日，武汉市东西湖区市场监督管理局发布通报，称经过调查，良品铺子的两款产品均符合相关标准，举报人提出的配料表造假指控不成立。

在良品铺子看来，举报人在市场监管部门调查期间大肆炒作不实信息，不仅对公司声誉及业务造成了严重损害，也让一线员工承受了巨大的网络暴力，更对上下游数万从业者生计造成冲击。

当然，在这个过程中，依然存在一些争议点。比如，投诉的视频已经被下架；又比如，“松哥打虎”表示送检产品是直接送到检测机构，并未接触到产品。当然，也有网友发现，良品铺子酸辣粉的配料表发生了变化，原本只有红薯淀粉的配料表，增加了玉米淀粉、食用小麦淀粉等其他成分。

11月19日，良品铺子的涉事产品“桂香坚果藕粉”和“酸辣粉”在电商平台重新上架。虽然打假博主还在持续发生，但这一事件，看上去迎来了大结局。

值得关注的是，广大网友并不愿意这一事件迎来结局。很多网友给打了差评，良品铺子的短视频店铺评分也已经降到了4.2分；也有很多晒出购买后退单的截图；更有甚者，和良品铺子有股权关联的零食顽家也受到了网友的高度“关注”。

良品铺子早已陷入下降通道，新帅亦无能为力

成立于2006年的良品铺子，在杨红春治下也曾经风光无限。特别是2015年双十一，良品铺子实现了1.23亿的日销售额，并且全年线上销售额高达12亿，成为销量最高的零食企业；2016年良品铺子加足马力，先是投资10亿元修建休闲食品产业园，并且与代言人黄晓明亮相纽约时代广场，此后在《欢乐颂2》《恋爱先生》和《烈火如歌》等众多电视剧中，都有良品铺子的植入。

伴随着营销的投入，良品铺子也走入了上升期。先是在2017年连续获得高瓴资本的两轮融资，更是在2020年2月24日，成功在上交所挂牌上市，成为“高端零食第一股”。与此同时，良品铺子业务也开始遍及线上和线下，经营范围横跨23个省级行政区，截至2022年门店数约3200家。

前瞻产业研究数据，中国休闲食品行业市场正在蓬勃发展，预计到2025年将突破4万亿元，并且在2023-2028年，能够保持年复合增长率在10%左右。曾经的零食一哥，在巨大的市场空间却开始掉头向下。

进入到2023年，良品铺子开始遇冷，全年营业收入达到80.46亿元，较2022年下降了14.76%；归母净利润同比下降五成至1.8亿元。忽然之间良品铺子似乎不会赚钱了，电子商务、加盟、直营零售和团购业务的毛利率分别下降了0.22、1.88、1.71和6.51个百分点。

伴随着内卷严重，零食市场的玩家开始陆续承压。很多企业开始进行了调整，比如，2023年9月12日，万辰集团宣布旗下好想来、来优品、陆小馋、吖嘀吖嘀四大品牌合并，统一命名“好想来”；又比如，在2023年3月拿到1.5亿融资的赵一鸣刚刚进入快车道，就不得不和零食很忙进行合并。

2023年，认识到市场危机到来的良品铺子进行了针对性地布局。2023年11月，杨银芬接任董事长兼总经理，一同到来的是大规模降价行动。良品铺子曾推出高端零食战略，但上市后面临增长放缓。面对市场竞争，良品铺子开始实施降价策略，宣布公司旗下300款零食全线降价，平均降幅22%，最高达到45%。

进入到2024年，良品铺子的动作并未能如愿扭转颓势。仅在第一季度实现了营收2.79%的短暂增长，此后营收和利润开始双双下滑。2024年前三季度，良品铺子同比下降8.66%，同比下降89.86%。

杨银芬上任后，良品铺子启动了换帅、降价等变革措施，但在线上消费流量转移，竞争加剧，线下零食门店全面开花，新物种频频出现的客观情况下，依然未能拯救良品铺子。特别是因食品安全问题受到舆论关注后，尽管官方调查结果显示产品合格，但品牌声誉受到冲击。还有就是对于大股东的套现离场，杨银芬也是无能为力。

值得关注的是，良品铺子在2024年陷入到了众多民事纠纷当中。其中涉及租房合同、劳动纠纷等，牵扯了良品铺子和新帅大量的精力。

第二大股东减持，春江水暖鸭先知？

在2020年上市后，良品铺子一度获得资本市场疯狂追捧。2020年12月31日，股价最高曾达到86.05元/股。撰稿日收盘价13.41元/股，市值较高点蒸发了近300亿元，较巅峰时已缩水超八成，股价的持续下跌和市值的大幅缩水开始冲击股东们的神经。

与此同时，休闲零食行业本身竞争激烈、良品铺子增速下滑，直接动摇了大股东的信心。2024年10月9日，良品铺子披露的《良品铺子股份有限公司股东减持股份计划公告》，达永有限计划在自上述公告披露之日起15个交易日后的3个月内通过大宗交易、集中竞价交易方式减持公司股份合计不超过1203万股，即不超过公司总股本的3%。

对于第二大股东的减持，良品铺子表示是因为达永有限因自身资金需求才进行股份减持。并且在未来12个月内，没有增持的计划。

时间来到12月2日，良品铺子再次发布公告，自2024年1月10日至2024年11月29日，达永累计减持公司股份2005万股，占良品铺子总股本的5%，持有良品铺子的股份比例由25.3%减少至20.3%。

被大股东抛售的良品铺子，在业绩失速、又被网友抵制的情况下，能否像花西子一样重新焕发新生呢？