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（ 数据来源： www.smartoption.tech 知名职业交易员聚合平台 ）在当前航天领域，最引人注目的公司或许是 SpaceX。凭借其可回收火箭部件的技术，以及令人惊叹的发射塔抓取助推器操作，SpaceX 的发射吸引了数百万观众。然而，根据最近的融资估值，SpaceX 的市值约为 2500 亿美元，而 Rocket Lab 的市值仅为 136 亿美元。尽管规模不同，Rocket Lab 的表现却逐渐引起了人们的关注。

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近日，彭博社报道了 Rocket Lab 发射次数的显著增加。公司不仅迅速扩展供应链，还赢得了私人企业和政府机构的新合同。此外，工业和交通专家 Thomas Black 撰文指出，“Rocket Lab 证明 SpaceX 并非轨道发射的唯一主角。”

Rocket Lab 的运营模式不仅限于执行自身任务，它还通过生产用于其他航天公司的组件，大幅扩展了收入来源。正如公司创始人 Peter Beck 所言，Rocket Lab 的目标是成为一个覆盖 3200 亿美元总市场的“端到端航天公司”。

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此外，彭博社提到“特朗普和马斯克溢价”，因为新任总统对航天工业持支持态度，而 SpaceX 创始人马斯克也被认为是其重要盟友。这一政治背景也为 Rocket Lab 提供了潜在助力。

Rocket Lab 的全面发展

Rocket Lab 的增长并不仅限于未来的愿景。其第三季度的收入增长了 55%，同时订单积压量增长了 80%，达到 10.5 亿美元。

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今年前九个月，公司使用 Electron 火箭完成了创纪录的 12 次发射，成为仅次于 SpaceX 的 Falcon 9 和中国长征火箭的第三大活跃火箭。此外，第三季度，Rocket Lab 签署了约 5500 万美元的新发射合同，发射价格也提高了 60%，从最初的 500 万美元上涨到目前的 840 万美元。

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公司在运营效率上的改进也值得关注，例如连续八天完成两次发射，以及从签约到发射仅用十周的快速周转能力。未来，Rocket Lab 计划推出 Neutron 火箭，这将进一步增强其国家安全、商业星座和科学任务的能力。

此外，公司在 Space Systems 部门也取得了显著进展，位于长滩的设施正在以更快的速度生产航天器。公司还参与了 NASA 的火星样本返回任务，研究如何降低成本和缩短时间。

值得注意的是，Rocket Lab 并没有盲目签署非绑定的发射协议，而是专注于可靠执行和优质服务。这种策略帮助公司树立了值得信赖的商业和政府客户形象。

对股东的意义

Rocket Lab 目前尚未盈利。公司预计第四季度调整后的 EBITDA 损失最多为 2900 万美元。然而，毛利率预计将在季度内提升至 26%-28%，这表明公司盈利能力的长期趋势有所改善。

根据分析师的预测，公司将在 2026 年实现正净收入，当年每股收益预计为 0.06 美元（数据来源：FactSet）。

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目前 Rocket Lab 的混合市销率为 32.5 倍，而 SpaceX 的市销率约为 19 倍（假设 2024 年收入为 130 亿美元，估值为 2500 亿美元）。如果按照 SpaceX 的市销率计算，Rocket Lab 的合理股价目标为 33 美元，比当前价格高出 20%。

尽管如此，与 8 月份相比，目前的多头逻辑已不如之前强劲，因为近期股价的飙升已反映了大量利好消息。然而，如果公司能够继续创新、改善供应链，并保持行业增长趋势，未来潜力依然巨大。

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总结与建议

Rocket Lab 以其快速增长、纪律严明的战略和创新能力，在航天领域展示了强大的竞争力。尽管近期的股价飙升令人遗憾地错失了更低的买入机会，但从长远来看，公司依然是行业中备受瞩目的角色。

然而，由于当前估值包含了许多利好消息，新投资者应谨慎对待这一股票。总体而言，Rocket Lab 在可靠性、创新和战略增长上的专注使其在一个扩张中的行业中脱颖而出，但耐心和时机将是最大化回报的关键。

优点和缺点

优点

       •      爆炸式增长：公司最近一个季度收入增长 55%，订单积压增长 80%。

       •      战略纪律：专注于优质合同和可靠执行，避免投机性协议。

       •      强劲市场地位：收入来源多样化，涵盖组件和发射服务。

       •      行业支持：政府和商业需求推动航天行业长期增长。

       •      Neutron 火箭潜力：即将推出的新火箭可能解锁更多国家安全和科学任务机会。

缺点

       •      估值风险：当前市销率高达 32.5 倍，估值较高。

       •      竞争压力：SpaceX 和波音等传统巨头仍对其构成威胁。

       •      执行风险：发射延误或 Neutron 项目扩展失败可能影响估值。

       •      投机性股票：波动性较大，适合风险承受能力较高的投资者。

@爱发红包的虎妞