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$光峰科技(688007)$

新能源汽车这个赛道，就像竹笋一样，生长速度极其快。只要你几天不关注，下次再看就会让你明白，什么叫士别三日，当刮目相看了。

新能源转型大潮下，问界M9发布11个月，累计大定已经突破了18万辆大关。

自主高端在豪华市场不断挺进的同时，我国新能源汽车年产量首次突破1000万辆,产销规模连续9年稳居全球第一！

可能新手投资者还不懂这份成绩的含金量，但是像我一样的老韭菜们都知道，这意味着渗透率，意味着市占率，还意味着汽车产业内的供应链企业也要跟着上天了。

毕竟，大河水涨，小河水满啊。

而且老粉们都知道，我经常关注车载光学赛道，新能源汽车年产量首次突破1000万辆，对于车载光学赛道本身也有着很强的拉动作用。

就以笔者经常关注的光峰科技为例，不久前，光峰科技拿下了一家国际头部车企的定点，为这家头部车企旗下多个国际车型供应动态彩色像素灯。

国内供应链再拿海外定点到底意味着什么？车载光学赛道国际化的想象力究竟在哪？

这几个问题，值得掰扯掰扯。

业务质变，光峰科技起飞的时刻到了？

要讲车载光学这个赛道，光峰科技是绕不开的一个企业。

经常关注这个领域的朋友们也都知道，光峰成功打造了智能汽车行业首个车规级投影巨幕标杆产品。

没错，就是问界M9上的那个。

其实不光是投影，光峰科技也是全球首家拿下激光投影智能大灯定点的车载光学供应商。

总之，你在短视频里刷到的各种炫酷的汽车大灯，都是国内这些供应链企业的技术和产品。

现在，光峰科技拿下了国际头部车企的定点说明什么？说明大牌国际车企也意识到了智能大灯、车轨投影等产品的价值，也开始发力这块儿了。

实际上，今年不止这一家车企定点，根据之前光峰科技发布的公告。依托自研核心技术优势，已累计获得10个车载业务定点，其中4个定点在年内获得。

包括赛力斯问界新车型供应智能座舱显示产品、比亚迪2个智能座舱显示、车灯模组、北汽新能源享界S9等。

10 个定点，4个于年内获得，说明量变在引发质变。关键的是这个质变是成长业务带来的质变，动能很强。

以前我评价光峰车载业务时候说，势头比体量更重要，增长势头代表着速度，代表着潜力值，现在看，定点爆发、量变引发质变，似乎也在说明潜力值在逐步地兑现。

二季度，车载光学业务环比增长300.2%就能说明这一点。

具体反映到定点产品销量上，最新数据显示，享界S9在9月和10月两个月内累计销量超过4000台，连续14周稳居40万以上纯电轿车销量榜首。

还有一个看点是，光峰获得定点的产品，不光是有车规级投影巨幕，也包括激光投影灯、车灯模组及动态彩色像素灯等产品。

定点车企多、产品品类多，意味着车载业务的规模经济越来越好，同时品类协同也会产生范围经济，整个车载业务板块的营收空间就更大了。

规模经济其实很好理解，不管卖给用户产品还是卖给公司产品，起量很重要。特别是对于供应链企业来说，如果一个产品的规模效益很好，那么全年的效益目标就比较容易达成。

而范围经济，其实就是多产品协同带来的增长。

这就好比，你开一家超市，不能光卖鸡蛋或者光卖饮料，品类多营收的盘子才可能做得更大，道理就是这么个道理。

做汽车供应商也一样。

如果投影巨幕、激光投影灯等产品组合在一起，那么，理论上的营收的盘子会不会做得更大？

答案是确定的。

第三方研报也能从侧面印证这一点。根据华安证券研报预测，2024E全年光峰科技营收增速7.1%，2025E营收增速为22.9%，2026E营收增速为24%。

从第三方的预测看，光峰科技营收增速起飞的时候就要到了。

产品、技术获得这么多的优秀车企的肯定，是有原因的，这个原因也很简单，就是长达数年的技术创新和客户积累下，你的技术、产品都必须很能打。

技术，尤其是前沿技术类的，符合时代趋势的，最终一定可以收获满满，但前提是一定要在市场上找到自己的核心价值。

理论上，技术、产品的解决方案越被市场认可，被车企认可，这个护城河也就越宽。B端客户粘性就越强，车载业务的未来增长想象力越稳固。

毕竟，技术、产品始终是企业的基本面，好的基本面，才是最终的王者，才能抵抗波澜诡谲的行情，才能穿越时间。

国际化破局，业务增长“飞轮”开始加速

其实最近一段时间，我发现很多国际知名车企更加注重座舱智能化了。这是一件好事儿，也利好国内的相关产业。

获国际头部车企定点，是一个机会。像光峰科技这样技术、产品实力的供应链企业，被更多的国际化车企看到，也就有了与更多的国际化车企的机会和可能性。

其实，获得国际头部车企定点，本身就是一张国际化名片。

汽车行业跟其他领域不一样，产品一旦有了大规模的量产，就更容易被别的大牌车企接纳。而对于没有大规模量产案例的供应商，即使拿到定点，想要量产上车，走的路要更远，花费的时间要多很多。

如今迈入智能化时代、车规级投影、智能像素大灯等产品也是同样的逻辑。

所以，接下来在国际市场，会不会有从1到N的“遍地开花”式的定点涌现，我觉得是一个值得期待的点。

理论上来讲，产品实力过硬，技术实力过硬，再加上有行业标杆案例，业务增长飞轮也就开始加速了。

对于光峰科技来说，只要能够持续保持车载光学技术优势和差异化竞争优势，定点的项目落地顺利，在海外拓展客户群体，是可能会做起来的。

不过，客观地说，这里面也有挑战。

比如，面对海外客户的需求，如何做针对性的技术、产品上的创新？再比如，海外光峰有先发优势，但国内外市场环境不同，如何把这个先发优势，巩固下来成为差异化的竞争力？

这些都需要深耕过国际化，有了成熟经验，可能才会有明确的答案。

一个是营收表现上有更多期待。

三季度，光峰科技车载光学业务创下单季度营收新高，来到2.17亿元，前三季度累计营收4.58亿。车载光学业务增长势本来就不错。接下来，国际市场大门打开，也会进一步在财务上体现出来。

短期来看，随着25年量产出货，车载定点密集交付，接下来的营收增长很值得期待，如果定点再扩大规模，多几个国际客户，那么营收表现可能会更好。

另一个是彻底打开了海外市场想象力空间。

我觉得，光峰科技国际化取得突破，似乎印证了这样一个想法：

就是随着国内汽车行业的崛起，我们在汽车产品的设计、定义、制造的理念上，其实已经部分领先海外市场，甚至不止领先一个版本。

而在汽车的智能化、智能座舱的设计以及各种硬件功能上，我们的供应链企业，其实也是有“版本领先”的优势的。

所以，在国际化的方向上，像光峰这样有技术有产品有实力的企业，国际化的想象力空间其实还蛮大的。

但是，国际化不是靠嘴上喊喊就行的，还是得看业务，得看企业的经营能力。有多少企业能够真正抓得住机会，把想象力变成业绩、变成估值，这个问题有待持续观察。

另外，还有国际贸易环境的不稳定也会带来一些新的变数，这些变数不是企业自身能够左右的。所以，在国际化的同时如何审时度势，谋求最大的收益可能也是一个挑战。

最后，国际化是个重要的机会，不容错过。

中国新能源崛起了，中国车企的世界影响力也越来越大，走出的基调定下之后，还是要跟着大方向走。毕竟，只要方向走对了，整个汽车产业链都未来可期。

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