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财报前瞻:季度交付首超2万台,蔚来下一站走向哪里?

@Seven8
4月26日消息,财报发布前夕,里昂证券上调给予蔚来买入评级,目标价为50美元。蔚来将于本周四(4月29日)公布2021年第一季度财务报告。$蔚来(NIO)$ 一季度交付超预期,且创季度交付记录 根据此前公布的数据,蔚来2021年Q1交付20060辆汽车,同比增长423%,环比增长15.6%。与此同时,蔚来季度交付再创新高且首次达成单季交付超2万台。 蔚来交付同比大幅增长的数据的主要原因是,2020年Q1新冠疫情冲击下,需求被抑制,新能源汽车经历了有史以来最惨淡的季度。今年,随着经济完全开放,被压抑的需求得以释放,整个新能源车企都迎来一波补偿式上涨。 根据中国汽车工业协会的数据,3月份中国汽车销量连续第12个月飙升至252万辆。同比增长75%。其中,蔚来3月交付7257辆,同比增长373%。其他新能源汽车股需求也迎来大涨。理想交付4900辆,同比增长238.6%;小鹏交付5102辆,同比增长384%,比亚迪交付24218辆,同比增长97.6%。 交付量飙升后,市场也普遍预期,蔚来一季度营收也将大幅增长,净利润等指标也将改善。彭博社一致预期,蔚来2021年Q1营收同比增长422.8%至71.63亿元;调整后净亏损约11亿元,同比收窄34.3%;调整后每股亏损0.84元,同比收窄48.3%。 “缺芯”影响几何? 值得注意的是,今年汽车行业普遍受到芯片短缺的困扰。3月份,蔚来下调Q1交付预期至19500辆。不过,从随后公布的数据看,蔚来一季度交付20060辆,仍在下调前的区间(20000-20500辆)之中。3月,蔚来汽车董事长李斌在蔚来汽车2020年四季度财报及全年财务业绩电话会上表示,“芯片短缺问题对蔚来汽车第二季度的生产会造成一定影响,目前基本上能满足正常生产需求,但风险确实很高。” “缺芯”会持续多久,对蔚来影响几何? 中国汽车工业协会副秘书长李邵华预计“缺芯”大概会持续半年甚至9个月,预计三季度左右,才有可能进入到一个新的供需平衡阶段。 不过,瑞穗分析师Vijay Rakesh表示,尽管汽车厂商仍将面临芯片供应问题,但蔚来在2021年销量依然强劲,即使二季度产量有所放缓,但全年交付有望实现同比翻倍。Rakesh预计,蔚来汽车今年交付量为8.7万辆,2022年交付量为14.1万辆,2023年交付量为22.3万辆。 新能源汽车行业御风前行 总体而言,随着政策层面定调,新能源汽车行业正在御风而行。 国内方面,去年11月通过的《新能源汽车产业发展规划(2021-2035 年)》中明确提出,到 2025年中国新能源汽车新车销量占比达到20%左右。根据规划估算,到2025年国内新能源汽车销量可达643万辆,复合增速约36%。 平安证券表示,预计 2021 年国内新能源汽车市场的新增需求达到60-100万辆。欧洲碳排放目标收紧叠加欧洲政府高补贴,有望带动欧洲电动车市场继续高增。美国市场经历了两年调整,预计拜登将积极推行清洁能源革命计划,加大对电动车的支持力度,大幅提高美国新能源汽车渗透率。预计2021年全球电动车销量达450-500万辆。 需要注意的是,需求飞涨之下,越来越多企业正在加入造车行列。此前,百度、滴滴、小米等多家互联网巨头已启动造车业务,行业的竞争也日趋白热化。眼下,蔚来的累计交付已突破10万辆,连马斯克都发来祝贺,并称这是一个艰难的里程碑。从月度数据看,蔚来的交付能力还在持续提升。在里昂分析师Soobin Park看来,充电问题和价格仍然是电动汽车大规模普及的主要障碍。 随着与中石化合作将换电站布局在中石化加油站内,蔚来能否扫平障碍,以及随着进军欧洲消息的发酵,蔚来能否在激烈的竞争中脱颖而出,我们拭目以待。 虎友们如何看待蔚来财报?
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