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北京时间2021年5月2日凌晨1点，一年一度的投资圈盛宴——“巴菲特股东大会”将拉开帷幕。 受疫情影响，今年仍将采用线上直播的方式，不同于去年，这次直播的地点选在了洛杉矶，而且查理·芒格将出席。 全球投资者务必要珍惜此年的股东大会，毕竟90岁高龄的巴菲特和97岁高龄的查理·芒格能够亲自回答投资者问题的次数不会太多了。 那么，2021年的伯克希尔·哈撒韦第56次股东周年大会将会有哪些看点呢？ 看点一：连续2年跑输标普500，手中巨资将投向何处？ 伯克希尔最近2年的收益并不理想，已经连续2年跑输标普500指数。 如果前几年因为市场缺乏“大象级别”的投资机会，那2020年的新冠疫情曾经让美股短时间内暴跌30%，恐慌氛围不输历史上大级别的调整。 一面是大跌良机，一面是截止2020年底，伯克希尔的账上躺着1383亿的现金及现金等价物，可以说手握巨资。 但巴菲特依然没有出手，查理·芒格在采访时曾说：“当有史以来最严重的台风来临时，我们只想带着大量流动性走出台风，我们想把100%的现金留着去收购企业。” 可惜，这场危机并没有让芒格和巴菲特的电话响个不停，没有好的投资良机，可能让巴菲特英雄无用武之地！ 在疫情后时代，美股已连创历史新高，局面似乎更加不利于伯克希尔，巴菲特是继续等待还是会重仓出击？ 看点二：抄底阿里巴巴，查理·芒格看到了什么？ 4月初，查理·芒格旗下的Daily Journal Corp披露了13F文件。 根据文件信息，截止3月底，Daily Journal Corp通过美国存托凭证(ADR)累积持有阿里巴巴165320股，以当时的股价计算，持有的市值约为3750万美元（约合人民币2.46亿元）。 查询此前的13F文件，Daily Journal Corp并无阿里巴巴持仓。这意味着，该公司是在2021年一季度新近建仓了阿里巴巴。 自蚂蚁集团暂缓上市之后，阿里巴巴屡遭利空，股价萎靡不振，股价一度从最高点回落超30%。从查理·芒格建仓的时机看，无疑是抄到了大底。 精准出手并不令市场惊讶，让人更震惊的是查理·芒格和巴菲特一向对科技股保持谨慎，这次出手是基于怎样的考虑？想必全球投资者都希望能在股东大会上聆听到更多的信息。 看点三：继承人会不会确定？ 每年的股东大会，投资者都会对巴菲特接班人十分感兴趣，毕竟岁月不饶人，早日确定身后事更能让股东放心。 虽然在去年给股东的信中，巴菲特少有的谈及身后安排，其遗嘱将要求每年把一部分的伯克希尔A类股转换成B类股，然后将B类股分配给各个慈善基金会。同时，他大部分的资产都是以伯克希尔股票形式存在，他从未减持过也不打算这么做，巴菲特估计在自己去世后持有的全部股份将在12到15年才能全部进入市场。 “我的遗嘱目前明确指示其执行人以及管理我的财产的受讬人——不得出售伯克希尔股份。” 但对于接班人，巴菲特仍然没有明确。 这次股东大会，除了老搭档查理·芒格，伯克希尔的两个副手、伯克希尔哈撒韦副董事长格利高里•阿贝尔（Gregory Abel）和阿吉特•贾恩也将同台出席回答投资者问题。 接班人会在这次股东大会上有眉目吗？抑或又要拖到下一年股东大会？拭目以待吧。 看点四：如何看待重仓股苹果及其造车计划？ 苹果目前是伯克希尔第一大重仓股，截止2020年底，持仓市值为1204亿，占总持仓的比例接近43%！ 把一支科技股买成重仓股，这很不巴菲特、又很巴菲特。 历史上，巴菲特几乎从来不碰科技股，在1999年科网股泡沫时，愣是顶住诱惑，一股未买，即使和比尔·盖茨是好朋友，但一股不买微软。 巴菲特不买科技股的理由是：高科技企业变化太快了，我根本不知道未来十年企业的可持续竞争优势能否持续保持。 如此“顽固”的巴菲特没想到在86岁高龄的时候买入了时下最热门的科技股苹果，而且一买就搞到了第一大重仓股，持仓市值1204亿美金。 这笔投资收益很丰厚，单支个股赚了893亿美金。 但在去年四季度，伯克希尔减持了5716万股苹果公司股票，这是否意味着巴菲特对苹果的态度发生了变化？另外，苹果造车甚嚣尘上，巴菲特是否看好？ 看点五：后疫情时代美股怎么看？ 当下，全球疫情虽然有第三波浪潮的趋势，但随着疫苗的普及，人类战胜新冠病毒的希望与日俱增。 这种情况下，去年全球央行泼出去的水或面临货币政策收紧压力，在此种背景下，美债收益率屡屡攀升，在今年2月底一度引发全球股市剧震。 对于后疫情时代的经济以及美国股市的看法，想必很多投资者都十分关心。 看点六：中国、比特币、航空股和snowflake 中国话题每次股东大会都是热议话题，想必这次也不会例外，巴菲特不止一次表达过对中国经济的看好，但同时也认为超越美国还有很长的一段路要走。 除了巴菲特之外，芒格对中国的看法也让市场颇为期待。一方面是新近建仓了阿里巴巴，另一方面，在芒格建议下买入的比亚迪，在2020年大涨超400%，总收益超25倍，也成为伯克希尔第8大重仓股。 去年12月14日，查理·芒格在访谈中曾表示，中国有三十年的实际经济增长率，这是世界历史上任何大国都没有过的！ 芒格曾经表示，中国政府在经济管理方面是相当高明的，世界上没有任何一个国家可以像中国这样在很短的时间内让8亿人脱贫，中国取得的成就着实令人钦佩，今天的中国已经迅速跻身于现代国家行列，中国企业的经营管理日臻完善。 未来，不知芒格是否会在中国身上下更大的注？ 除了中国话题，比特币这次也是大热点。 受益货币政策宽松，比特币在过去一年多的时间里暴涨近5倍，让世人瞠目结舌。而众所周知，巴菲特一直对比特币比较讨厌，这次股东大会是否会有新的观点？值得期待。 另外，伯克希尔在去年美国熔断潮中割肉航空股，一度让抄作业的粉丝受伤，而一年之后，多数航空股已收复大部分失地，股神对航空股的看法是否会有新的观点？ 同时，伯克希尔在去年首次打新Snowflake，创了54年来的记录，不仅上市上市时认购2.5亿美元，还向Snowflake前CEO Bob Muglia购买404万股。如此大手笔投资科技股，投资者一定很期待巴菲特在股东大会上多谈上一谈！$苹果(AAPL)$ $阿里巴巴(BABA)$ $西南航空(LUV)$