社区

川普当选以后对健康行业来说，真的是冰火两重天。具体说来，分为医疗服务行业(medical service)和医药公司(pharmaceuticals)。我先说健康行业，因为这是在选举中的重要话题之一，在美国的同志们感同身受，医疗保健费用贵得吓人。医疗费用从1960年占GDP的4.7%到2014年的17.5%。

首先，先说那个倒霉蛋Healthcare Facilities& Managed Care。我想这部分的投资者没有考虑到这次的选举共和党横扫参众两院并赢得总统选举，全国上下的调调一下子从“改善并扩张ACA aka Affordable Care Act”(意味着花钱)到“上诉取代ACA”。所以可想而知，相关行业跌到底。具体的惨烈程度如下：

Managed Care company: Centene 这家公司帮政府管理医保项目，主要是Medicare和Medicaid。因为政府运行的效率低下，所以由第三方的私人公司代为管理。对于这两个项目我之前有过介绍，就是针对年纪大的(65岁以上)和低收入的政府补贴项目。管理这些项目的是CMS，每年的增长也是惊人，远远超过GDP,医疗费用从1960年占GDP的4.7%到2014年的17.5%。而2015年，Medicare和MediCaid的费用占总政府预算的24%。

**党支持扩大Medicare和Medicaid，深蓝州的福利包含的广而且深，还有expandedMedicare和Medicaid，当然羊毛出在羊身上；**不会因为你的政治信仰而额外拨款，所以深蓝州的税收一般都比较贵；需要工作的人去养领福利的。

**党的倒台自然就危及到了这两个项目的预算，所以股票暴跌。川普选上三天内跌了24%                           

Hospital provider: Community Health System （NYSE:$(CHS)$），这家公司在美国22个州拥有或者租用、管理160个医院。当初因为要买医院，杠杆弄得很高；结果医院入住率不及预期，股票已经跌了50%，再加上川普当选，要repeal  ACA，这样去医院的人更少了。三天又跌了18%。今年开始到现在跌了82%

接下来的问题是，这些股票跌，是不是抄底的好时机？我会说股市有风险，入市须谨慎。Managed care角度，政策风险比较大，目前也不明朗，因为川普的具体政策还没出来；但是总的来说共和党的风格肯定和**党不一样。至于说医院，我还是不看好，保险费用那么贵，deductible那么高，大家能抗过去就扛过去，就算中产也付不起高昂的费用。那么就剩下政府补贴的和付不起但一定要看病的；政府补贴说过了由于不看好medicare Medicaid 扩张，所以也不会有大增长。剩下的病人付不起扛不过又去看急诊的，就只能成为坏帐了。因为美国的政策是先看病再付款的人道主义。

再来讲讲医药公司。医药公司随着川普的当选普遍表现强劲。一方面是由于川普降低公司税收政策有利每股盈利的增加，另一方面是因为之前**党对药物定价的压力；**党强烈要求药厂降低药物售价。这个在生物制药公司表现的尤其明显。

十月份的健康保健行业是标普500里面表现最差的，跌了6%；在这一周川普当选以后，ishareNasdaq bitech index $(IBB)$涨幅高达14.4%。

那么未来怎么看，我还是坚持基本面分析的原则。从估值来看，这些生物制药公司之前由于**党政策压力和舆论压力，大家都知道美国的舆论偏向**党，而**党对于医疗政策是继续扩大ACA然后将压力放在对药价的压制上面。从三季度的盈利报告来看，表现还不错；特别是有些公司的估值在个位数；预期非常悲观，值得买入。

欢迎关注我的微信公众号：麦睿投资