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恒指$恒生指数(HSI)$  虽由六连跌转为三连升，但周一 (11月18日) 以来实则升幅不大，表示看来周一上升150点，实情当日高开169点，可见是低走收市，于阴阳烛日线图出现的阴烛，烛身还不到20点。

周二上升87点，本身少于100点已属偏小升幅，实情与周一走势相若，又是高开低走，以阴烛收场，并且烛身只有36点。周三开报19,623点，较周二收于19,663点，低开40点，最终收报19,705点，倒升41点，终于出现阳烛，惟烛身只有82点，同是少于100点。于笔者上述仔细描述后，相信大家不难看出港股仍然上扬乏力。

六日交投减近千二亿

可幸的是恒指连续两日收高于19,600点，诚如11月18日发布市评文章时表示，上周五 (11月15日) 恒指三度挑战19,600点水平，却未能企稳，最终全日计下跌9点，收报19,426点，连续六个交易日下跌，证明当时恒指受制于19,600点，如今则已收于其上，昨日收约19,700点，较19,600点已高约100点，有望企稳。

不过就著11月13至20日连续六日大市成交金额减少，由11月12日约2,342亿港元，至11月20日约1,147亿元，短短六日减少逾半，并由逾2,000亿元的交投活跃状态，降到不足1,200亿元，已落到不健康水平。

市值管理消息提振有限

由此可见，倘若后续交投进一步减至不足1,000亿元，便回到9月23日或之前被国策加持交投盛势前水平。考虑到9月24日恒指收报19,000点，反映交投续减大有可能令恒指下试19,000点的心理关口。

另外，前文既已指出在11月大型中资科技股陆续公布财政年度第三季或中期业绩，不乏表现优于预期的，却见港股交投不增反减。更可留意本周初以来受著上周五收市后有中证监发布《上市公司监管指引第10号——市值管理》的利好消息加持，周一恒指却是高开低走，由最多升逾350点，最终升幅收窄至150点，绝非好现象。

人民币进一步走弱压力

上述国策刺激中特估相关股份造好，其中包括内银股，建设银行 (0939) $建设银行(00939)$  和工商银行 (1398) 同为十大权重的恒指成份股，近期股价表现强势的小米集团─W (1810) 也是其中之一，至于腾讯控股 (0700) $腾讯控股(00700)$  和阿里巴巴─W (9988)$阿里巴巴-SW(09988)$   更是五大权重股，这等股份近期不乏利好消息加持，港股交投依然每下愈况，证明人民币兑美元不断走弱，令资金无视多重利好消息，仍见净流出。截至11月20日下午4:00港股收市，美元兑人民币离岸价$美元/离岸人民币(USDCNH.FOREX)$  报7.24260，既是维持在8月初水平，亦隐约见人民币有进一步走弱压力。

恒指虽有望企稳在19,600点之上，惟要留心9月26和27日之间出现「上升裂口」，介乎19,954至20,268点，意味著现时还未重上此裂口底部，视为在挑战二万关口前已见另一阻力位。

至于参考11月13日以来恒指走势，介乎19,332至19,859点，而最近三日高位分别是19,781、19,758和19,752点，除了高位有下移迹象，亦见同在19,800点以下，所以在升至19,954点之前，或许上到19,800点已受阻。其实恒指现见三连升，骤眼看来走势不俗，可是累升还不到280点，实际升幅有限，证明后市未许乐观。

聂振邦(聂Sir)

笔者确认本人及其有联系者均没有出现以下两种情况，其一是在执笔前三十天内曾交易上述分析股票；其二在文章发出后三个营业日内交易上述的股票。此外，笔者现时也并未持有上述股份。

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