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大家晚上好，我是刀哥。

今天小米集团发布了三季报。

小米集团公告，第三季度营收925.1亿元，同比增长30.5%，预估902.8亿元；集团经调整净利润为人民币63亿元，同比增长4.4%，其中包括智能电动汽车等创新业务经调整净亏损人民币15亿元。

很担心啊，这可能是小米集团最后一次单季度营收在1000亿以内了。估计从下个季度开始小米集团单季度营收都要突破1000亿了。

具体来看。

收入来看，第三季度收入增长30.5%至925.1亿元，净利润增长20.6%至60.4亿元，现金储备1516亿元，刷新历史。（MD，账上趴了1500多亿人民币，夸张）

手机业务收入增长13.9%至475亿元。手机出货量达到4310万台，增长3.1%（本季度增速不如二季度），毛利率20.8%。出货增了3.1%，收入增了13.9%，说明高端产品的单价提上来了，好事。

IoT与生活消费产品收入增长26.3%达到261亿元。智能大家电也增长，空调也在增，冰箱也在增，特别是前段时间说的洗衣机，卖了48万台增长超50%。

互联网收入增长9.1%达到85亿元，创历史新高，毛利率77.5%。

特别要提的就是汽车业务了。

收入97亿，亏损15亿。毛利率17.1%（环比提升了1.7个百分点，初步看到规模效应了）。

汽车可能是小米集团接下来最重要的增长核心。前段时间看了雷军的采访，提到了小米汽车初期的方式还是稳，确保100%成功率，把基础打扎实，未来小米全部完善以后再次发力是有可能成为中国电动车领域TOP 3级别的玩家的。

另外，小米比较强的还有一点是：第三季度国际市场收入401.6亿元人民币。第三季度中国内地营业额523.5亿元人民币。

小米是正儿八经的出海企业。

最后，前三季度回购37.1亿港元。

整体看，小米的表现堪称完美，而且汽车的亏损完符合预期，当初的拿出100亿的亏损，现在看起来在小米集团强大的供应链支持下，以及几乎0成本的营销支持下，竟然没亏太多。

这大概率只有小米可以做到这点了。

过去这1年多，小米的股价也可以说是涨不停，给投资人带来了丰厚的回报：

过去这1年多，已经是3倍了。

虽然小米还未曾突破高点，但从目前的趋势上看，小米破了前面35的高点也只是时间问题。

小米集团，年轻人第一支赚钱的股票。

我个人也是小米集团的mini股东，也拿了很久了，目前还没翻倍，但我内心的感受是，翻倍应该是大概率的事儿，期待小米继续往上走。

其他：

1. 今天A股市场全天冲高回落，创业板指领跌收3连阴，近三个交易日跌超9%。全市场超4100只个股下跌，逾200股跌超9%。沪深两市全天成交额1.76万亿，较上个交易日缩量688亿。

盘面上，破净股逆势爆发。沪指跌0.21%，深成指跌1.91%，创业板指跌2.35%。

破净股大多数都是大蓝筹。这个市场很有意思，大蓝筹涨的时候会带来蹊跷板效应，虽然指数看起来不错，或者权重指数没咋跌，但是小票跌的就比较惨。

市场还沉浸在上周的一些谣言中，一些小盘股的柚子在有序撤退。

而公募等机构是不是在建仓蓝筹或者高股息还得再观察。

前面说的互换便利以及贷款增持再回购等，就看这个位置会不会上了，比经过市场回到了3300附近了。

2. 港股已经连续回调了1个半月了。恒生科技指数再回调就要进入技术性熊市了。

上图可以看到，恒生科技指数从高点已经跌了20%了，进入技术性熊市。

但我个人的感觉是，港股可能会先于A股反弹。目前港股、A股都不太好。

3. 【高盛：预计MSCI中国指数和沪深300指数2025年将分别上涨15% 、13%】

高盛11月18日发布的2025年展望报告预计，MSCI中国指数和沪深300指数在2025年将分别上涨15%和13%，主要得益于每股盈利增长和适度的估值增长。

从行业来看，高盛主张将消费板块纳入投资组合，并上调医疗保健和券商板块评级。此外，高盛认为，随着化债方案落地见效，公共福利和新基础设施项目的投资可能会加速，可关注消费和基础设施板块表现。 

高盛这个预测，其实跟我们的财政政策有很大关系。这2天小作为又来了，不知道是不是接下来又有一些新政策出来。

但我还是要旗帜鲜明的说下：我们当下的财政政策确实有了本质的转变，以前的财政部，是磨磨唧唧的不愿意扩杠杆，现在是，中央财政部直接180°改变扩赤字，加杠杆。

效果应该会在接下来2个季度内看到。

有一说一，我认可高盛的这个判断。

4. 今天，南下资金净买入额又高达135.51亿港元，全年已达6732.17亿港元。

这应该是历史上最高的一年了。

5. 美股的中概互联涨幅超过1%。

以上。

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