社区

在美国总统大选期间市场看涨的一些交易，随着降息步伐放缓的预期出现，正在被逐步解除。这也使得股市此前的涨势停滞了下来。

其中一种交易是买入 $标普500波动率指数(VIX)$ 的看跌期权，押注随着选举结果消除不确定性，股市上涨将使波动性下降。交易者购买了行权价为 15、14，甚至13 的看跌期权，当 VIX 指数 跌破 14 时这些期权获利。然而，即便如此，由于最初几天期权价格下降过快，即便波动率显著下降，期权合约的价值也未能大幅提升。

虽然选举快速解决的利好消息推动股市本月初创下历史新高，但市场焦点现在又转向了 利率、企业财报和新政府的政策细节。上周，标普500指数 下跌了 2.1%。

Susquehanna International Group 衍生品策略联席主管 Chris Murphy 表示：“随着最初的涨势开始消退，交易者意识到‘红色席卷’（共和党全面执政）带来了很高的不确定性。”

上周五，科技股遭遇抛售压力，市场情绪从11月初的极度看涨逐渐转向谨慎。作为人工智能领域的领军企业，同时也是标普500中占比最大的公司，$英伟达(NVDA)$（Nvidia） 遭遇了大量卖出即将到期的看涨期权，而该公司将在本周发布财报。

Chris Murphy 表示：
“我们观察到，投资者正在减少对大型科技股的多头头寸，同时开始投机性地押注生物科技股和消费必需品食品股——这些板块可能会受到特朗普政策的负面影响。”

在生物科技公司中，资金流向的变化更加明显。疫苗制造商的股价受到打击，因为知名疫苗怀疑论者 小罗伯特·F·肯尼迪（Robert F. Kennedy Jr.） 被提名领导 美国卫生与公共服务部（HHS）。

$SPDR S&P Biotech ETF(XBI)$ 的一个月隐含波动率和看跌期权偏斜几乎完全回升至大选前的水平。据 Piper Sandler 期权部门主管 Daniel Kirsch 介绍，投资者纷纷买入该 ETF 的看跌期权，押注价格下跌。

Kirsch 表示，由于担心关税问题，欧洲相关的ETF也出现了大量对冲操作。

“自大选以来的热情开始消退，市场正面临更高的美元汇率、更高的利率以及最近内阁任命带来的影响。”

——本文编自Bloomberg