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话说，京东今晚公布了第三季度的财报，八姐看了看，其实还是不错的，在这样的消费大环境下，京东的业绩其实是有所回暖的，而且用户数和活跃度增长也比较迅速；同时，尽管在营销上扩大投入，但因为善于从供应链中挤水分，京东的利润依然保持了快速增长。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

好了，不废话，下面咱们来详细说说京东的这一季度财报。‍‍

1，京东的营收超过市场预期。

财报显示，第三季度，京东的净营收为2604亿元，同比增长5.1%，这也超出了市场预期。

值得注意的是，第二季度时，京东此前核心的“电子产品和家用电器商品”收入有所下滑，而这一季度，京东的这部分收入恢复正增长。今年8月26日开始，全国20多个城市的以旧换新政府补贴活动陆续上线京东。而这一举措可能将在未来的第四季度进一步推动京东收入的增长。

2，京东的盈利依然在改善。

根据财报，第三季度，京东归属于普通股股东的净利润为117亿元，同比增长47.8%。不按美国通用会计准则，归属于普通股股东的净利润为132亿元，同比增长23.9%。这依然是一个相当不错的利润增长。当然对比上个季度，京东利润增速有所降低，但这主要是因为第二季度季节性“其他非经营利润”增长。实际上对比之前的4个季度，京东这一季度的利润增速还是迅速的。

与此同时，京东主要业务的利润率也是有所改善的。比如，第三季度，京东物流的经营利润增长了6.2倍，经营利润率也增加到了4.7%。

3，京东从供应链挤水分的能力杠杠的。

上文咱们提到了京东的盈利改善，一般而言，这种利润增长往往与控制营销、研发投入有关。但八姐仔细研究了下，京东在这些方面的投入其实是在增加的。‍‍‍‍‍‍‍

比如，第三季度，京东的营销开支为100亿元，大幅增加了25.7%，远远超出了营收的同比增速了，这主要是因为对商品和商家的大力度补贴，这也说明京东确实在掏出真金白银搞低价。再比如，京东这一季度的研发开支为44亿元，同比增加了15.9%，也高于营收的同比增速。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

那么京东是如何在扩大营销和研发投入的基础上，提升利润的呢？

根据财报，这主要是因为京东对营业成本的控制——第三季度，京东的营业成本同比增加3.1%至2153亿元，低于营收的同比增速。要知道对于京东这种毛利本身就低的零售平台而言，降低成本是相当困难的任务。所以，看起来，京东打磨供应链并从供应链中挤水分的能力还是挺强的。

4，京东用户数保持两位数增长。

值得注意的是，京东此次也公布了其用户相关信息。根据其披露，京东季度活跃用户数和用户购物频次连续三个季度同比保持两位数增长。在刚刚过去的双11，京东也宣布，在京东上购物的用户数同比增长超20%。‍

这似乎意味着在过去一段时间，京东各项营销活动以及服务的改善是有效的。

比如，今年三季度特别是双11期间，全国超90%的县域农村地区用户通过京东进行以旧换新。京东再投入超40亿元补贴和资源：追加10亿元投入全面布局服饰品类；投入15亿元现金补贴和流量资源，“源头直发”模式让更多用户以“产地价”尝鲜优质农特产，帮助品牌持续提升供应链、产品力、质价比三大核心能力；初期投入15亿元进一步加码香港市场布局，长期上不封顶，为香港用户提供更实惠的商品以及最快次日送货上门的物流服务。

总而言之，在第三季度这样的消费环境下，应当说，京东的主动出击、并积极打磨供应链的做法还是有效果的。至于京东能否在未来实现更为快速的增长，咱们就走着瞧吧。‍‍‍‍‍‍‍‍