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2021年在港股市场整体趋向震荡调整的背景下，想要寻找到能股价持续强势上涨的标的可谓一件难事。

但有一家公司自2021年1月中旬以来股价持续上涨，至今累计涨幅超过200%，这家公司就是四环医药。

看四环医药的整体股价走势，其股价在2021年1月15日一度还低至0.82港元，但到2月23日股价最高一度触及3.12港元，这段涨幅高达280%！

尽管后续四环医药股价有所冲高回落，但近3个交易日再度呈现三连阳，其中4月14日一度涨幅超12%。截至4月15日收市，四环医药股价为2.42港元水平，与1月中旬相比仍有约两倍涨幅。

来源：华盛证券

四环医药是国内特色心脑血管领域的制药企业，而其2021年的大涨与其积极转型，开拓了市场看好的医美赛道有很大关系。

实际上过往医美赛道上涌现的牛股不少，例如2020年登陆创业板的爱美客，这家主业是医用玻尿酸的公司发行价为47.9元人民币，股价上市6个月一度涨至1331元人民币。

而华熙生物、昊海生科与爱美客并称“玻尿酸三剑客”，这两家公司的市值也都在百亿以上。

来源：华盛证券，图中爱美客曾在3月16日每10股派送8股，每10股送35元现金

机构天风证券认为四环医药将凭借肉毒素产品成为医美行业的一个冉冉上升的新星，给其投资目标价为4.68港元，相较于现价还有约翻倍的涨幅空间。

究竟四环医药发展潜力有多大，其所在的医美市场未来还有多多少空间，我们来详细看看。

一、独家代理韩国第一的肉毒素，国内仅四家获批

四环医药此前专注于国内心脑血管领域制药，而公司在2014年起将业务拓展至医美领域，通过与韩国Hugel公司进行战略合作实现其肉毒素产品在国内的独家代理，并于2020年实现重磅产品乐提葆在国内的获批上市。

医疗美容注射用A型肉毒毒素从获批临床到产品上市销售通常历时3-5年。目前在四环医药代理的乐提葆上市后，国内肉毒素市场总共仅有四家获批。

根据药智网临床试验备案数据，目前国内仅大熊制药的肉毒素产品尚未开展三期临床，考虑到获批上市时间较长，未来2-3年内国内肉毒素市场仅有四家产品获批上市的格局有望保持稳定。

来源：《注射用A型肉毒毒素的研制及临床应用》

根据Hugel公司年报，2019年乐提葆全球销售收入达1.29亿美金，在韩国市场占有率达42%，连续四年市场销售额第一，已成为韩国人最常用的肉毒素产品。