业绩超预期，但下调目_老虎社区_美港股上老虎 - 老虎社区

点赞
评论
收藏

虎头虎尾巴巴
11-14

业绩超预期，但下调目标价。。。。。。看不懂

老虎证券：客户资产及营收创历史新高、利润创三年新高

文章来源：中金公司3Q24 业绩高于我们预期老虎 3Q24 总收入同比+44%/环比+16%至 1.01 亿美元、创单季历史新高，Non-GAAP 净利润同比+26%/环比+286%至 2,009 万美元、创三年单季新高，超过我们预期，主因市场活跃下、入金用户增长及交易量提升明显。发展趋势新入金客户加速增长、当前已完成全年新增指引，净入金保持强劲叠加随市增长推动客户资产规模创历史新高。

老虎证券：客户资产及营收创历史新高、利润创三年新高

免责声明：上述内容仅代表发帖人个人观点，不构成本平台的任何投资建议。

点赞

举报

评论

推荐
最新

empty

暂无评论

热议股票

关于我们·老虎社区守则·老虎社区账号管理规范·老虎社区服务协议·老虎社区隐私政策

公司名称：北京至简风宜信息技术有限公司

违法和不良信息投诉：010-5681-3562（工作时间9:30-18:30）

邮箱：service@laohu8.com

老虎社区侵权投诉指引

中国互联网举报中心·北京互联网举报中心

网络谣言曝光台·扫黄打非举报中心

网络110报警服务

© 2018-2024 老虎社区版权所有

营业执照：91110105MA01A4U55R

ICP备：京ICP备18016422号

网安备：京公网安备11010502036490

qrcode

关注我们

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"data":{"magic":2,"id":370813660107064,"tweetId":"370813660107064","gmtCreate":1731544579569,"gmtModify":1731544583120,"author":{"id":3502681733491899,"idStr":"3502681733491899","authorId":3502681733491899,"authorIdStr":"3502681733491899","name":"虎头虎尾巴巴","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a0fd64da05c23dc9732fdfdcc6501e1e","vip":1,"userType":1,"introduction":"","boolIsFan":false,"boolIsHead":false,"crmLevel":3,"crmLevelSwitch":1,"currentWearingBadge":{"badgeId":"1f74612b6f95455f970edd02b5316db8-5","templateUuid":"1f74612b6f95455f970edd02b5316db8","name":"收益排行","description":"Top 5%","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/28b025635697d2f8cba3e94ec9f33231","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/b9d0f04877ffafa61d3f0d06efb58d87","grayImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/0b3045db9a2ba37916c82e771c62bd6c","redirectLinkEnabled":0,"redirectLink":"https://www.itigerup.com/activity/market/2023/stock-contest?adcode=StockContest2023","hasAllocated":1,"isWearing":1,"stampPosition":0,"hasStamp":0,"allocationCount":1,"allocatedDate":"2024.06.19","individualDisplayEnabled":0},"individualDisplayBadges":[],"fanSize":330,"starInvestorFlag":true,"starInvestorFollowerNum":62,"starInvestorOrderShareNum":6,"userFollowInvestorFlag":false,"orderNotificationFlag":false,"ror":4.41,"showRor":true,"investmentPhilosophy":"只投自己看得懂","winRationPercentage":54.545455,"navOrReporedYield":0,"tradeVolumeEst":0},"themes":[],"images":[],"coverImages":[],"html":"<html><head></head><body><p>业绩超预期，但下调目标价。。。。。。看不懂</p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p>业绩超预期，但下调目标价。。。。。。看不懂</p></body></html>","text":"业绩超预期，但下调目标价。。。。。。看不懂","highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/370813660107064","repostId":1108119330,"repostType":2,"repost":{"id":"1108119330","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1731479283,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1108119330?lang=&edition=full","pubTime":"2024-11-13 14:28","market":"us","language":"zh","title":"老虎证券：客户资产及营收创历史新高、利润创三年新高","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1108119330","media":"老虎资讯综合","summary":"文章来源：中金公司3Q24 业绩高于我们预期老虎 3Q24 总收入同比+44%/环比+16%至 1.01 亿美元、创单季历史新高，Non-GAAP 净利润同比+26%/环比+286%至 2,009 万美元、创三年单季新高，超过我们预期，主因市场活跃下、入金用户增长及交易量提升明显。发展趋势新入金客户加速增长、当前已完成全年新增指引，净入金保持强劲叠加随市增长推动客户资产规模创历史新高。","content":"<p><em>文章来源：中金公司</em></p><p><strong>3Q24 业绩高于我们预期</strong></p><p>老虎 3Q24 总收入同比+44%/环比+16%至 1.01 亿美元、创单季历史新高，Non-GAAP 净利润同比+26%/环比+286%至 2,009 万美元、创三年单季新高，超过我们预期，主因市场活跃下、入金用户增长及交易量提升明显。</p><p><strong>发展趋势</strong></p><p><strong>新入金客户加速增长、当前已完成全年新增指引，净入金保持强劲叠加随市增长推动客户资产规模创历史新高。</strong>公司 3Q 新入金客户 5.05 万人（vs.2Q24 4.9 万人/3Q23 2.5 万人）至 103.3 万人，新客户分地区来看，新加坡及东南亚地区~60%/中国香港 15%/澳新 15%/美国 5%+；受益于 10 月以来的活跃市场，截至当前公司已完成此前全年新增入金客户指引的 15 万人。用户资产方面，3Q24 客户净入金约 10 亿美元、叠加客户持仓市值上涨，推动客户总资产规模环比+7%/同比+116%至 408 亿美元、再创历史新高；分地区来看，新加坡保持客户资产稳增，同时中国香港、澳新等地区客户资产环比增长均在 25%以上。</p><p><strong>交易活跃推动交易佣金收入提升明显、利息收入稳增。</strong>1）收入端：3Q24 交易佣金、利息净收入、其他收入分别占净收入的 48%：41%：11%，其中：交易佣金环比+21%/同比+78%至 4,121 万美元、创三年新高，对应总交易量环比+54%/同比+103%至 1,630 亿美元（其中正股交易量环比+24%/同比+87%至 414 亿美元），综合换手率环比提升+1.0x 至 4.0x，综合佣金率环比下降至 2.5bps（正股佣金率环比小幅下降至 6.4bps）；利息净收入环比+5%/同比+19%至 3,506 万美元，两融余额环比+29%/同比+102%至 45 亿美元；其他业务收入环比+45%/同比+70%至 908 万美元。2）成本端：总费用环比-14%/同比+22%至 5,934 万美元，其中：G&amp;A 费用环比-66%/同比+27%至693 万美元（vs.2Q24 公司出于审慎对以港股质押物融资出金的应收账款全额计提 1,320 万美金减值），市场营销费用环比+28%/同比+59%至 822 万美元、对应单客成本环比提升至 163 美元；执行及清算成本环比+25%/同比+48%至 352 万美元、对应占交易佣金收入比例 8.5%；此外，市场数据及通讯费用同环比均有所提升、员工费用环比持平微增。</p><p><strong>市场交易活跃下的优质弹性标的。</strong>除新增用户已完成此前指引外，公司 4Q以来客户交易活跃及佣金表现强劲，公司在业绩会上表示 10 月交易量和佣金收入达历史以来最高单月、超过上半年平均月交易量及月佣金收入的两倍以上，且 11 月美股交易保持活跃、美国大选当日交易量较 10 月平均提升约50%。往前看，公司自身国际化拓展稳步推进、产品生态愈发完善、盈利能力不断增强，我们认为有望在市场向上周期中迎来业绩及估值的双升。</p><p><strong>盈利预测与估值</strong></p><p>考虑市场不确定性影响，我们下调 24/25 年盈利 10%/5%至 6,387/9,698 万美元。公司当前交易于 16x/11x 24/25e P/E；考虑到潜在市场波动加大，我们下调目标价 49%至 10.2 美元，对应 25x/16.5x 24/25e P/E 及 56%的上行空间；维持跑赢行业评级。</p><p><strong>风险</strong></p><p>市场成交及景气度低迷；行业竞争超预期；国际化拓展不及预期。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>老虎证券：客户资产及营收创历史新高、利润创三年新高</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n老虎证券：客户资产及营收创历史新高、利润创三年新高\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/102\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">老虎资讯综合 </p>\n<p class=\"h-time\">2024-11-13 14:28</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p><em>文章来源：中金公司</em></p><p><strong>3Q24 业绩高于我们预期</strong></p><p>老虎 3Q24 总收入同比+44%/环比+16%至 1.01 亿美元、创单季历史新高，Non-GAAP 净利润同比+26%/环比+286%至 2,009 万美元、创三年单季新高，超过我们预期，主因市场活跃下、入金用户增长及交易量提升明显。</p><p><strong>发展趋势</strong></p><p><strong>新入金客户加速增长、当前已完成全年新增指引，净入金保持强劲叠加随市增长推动客户资产规模创历史新高。</strong>公司 3Q 新入金客户 5.05 万人（vs.2Q24 4.9 万人/3Q23 2.5 万人）至 103.3 万人，新客户分地区来看，新加坡及东南亚地区~60%/中国香港 15%/澳新 15%/美国 5%+；受益于 10 月以来的活跃市场，截至当前公司已完成此前全年新增入金客户指引的 15 万人。用户资产方面，3Q24 客户净入金约 10 亿美元、叠加客户持仓市值上涨，推动客户总资产规模环比+7%/同比+116%至 408 亿美元、再创历史新高；分地区来看，新加坡保持客户资产稳增，同时中国香港、澳新等地区客户资产环比增长均在 25%以上。</p><p><strong>交易活跃推动交易佣金收入提升明显、利息收入稳增。</strong>1）收入端：3Q24 交易佣金、利息净收入、其他收入分别占净收入的 48%：41%：11%，其中：交易佣金环比+21%/同比+78%至 4,121 万美元、创三年新高，对应总交易量环比+54%/同比+103%至 1,630 亿美元（其中正股交易量环比+24%/同比+87%至 414 亿美元），综合换手率环比提升+1.0x 至 4.0x，综合佣金率环比下降至 2.5bps（正股佣金率环比小幅下降至 6.4bps）；利息净收入环比+5%/同比+19%至 3,506 万美元，两融余额环比+29%/同比+102%至 45 亿美元；其他业务收入环比+45%/同比+70%至 908 万美元。2）成本端：总费用环比-14%/同比+22%至 5,934 万美元，其中：G&amp;A 费用环比-66%/同比+27%至693 万美元（vs.2Q24 公司出于审慎对以港股质押物融资出金的应收账款全额计提 1,320 万美金减值），市场营销费用环比+28%/同比+59%至 822 万美元、对应单客成本环比提升至 163 美元；执行及清算成本环比+25%/同比+48%至 352 万美元、对应占交易佣金收入比例 8.5%；此外，市场数据及通讯费用同环比均有所提升、员工费用环比持平微增。</p><p><strong>市场交易活跃下的优质弹性标的。</strong>除新增用户已完成此前指引外，公司 4Q以来客户交易活跃及佣金表现强劲，公司在业绩会上表示 10 月交易量和佣金收入达历史以来最高单月、超过上半年平均月交易量及月佣金收入的两倍以上，且 11 月美股交易保持活跃、美国大选当日交易量较 10 月平均提升约50%。往前看，公司自身国际化拓展稳步推进、产品生态愈发完善、盈利能力不断增强，我们认为有望在市场向上周期中迎来业绩及估值的双升。</p><p><strong>盈利预测与估值</strong></p><p>考虑市场不确定性影响，我们下调 24/25 年盈利 10%/5%至 6,387/9,698 万美元。公司当前交易于 16x/11x 24/25e P/E；考虑到潜在市场波动加大，我们下调目标价 49%至 10.2 美元，对应 25x/16.5x 24/25e P/E 及 56%的上行空间；维持跑赢行业评级。</p><p><strong>风险</strong></p><p>市场成交及景气度低迷；行业竞争超预期；国际化拓展不及预期。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/4dc07ee61db7080412aa8876596e51c5","relate_stocks":{"TIGR":"老虎证券"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1108119330","content_text":"文章来源：中金公司3Q24 业绩高于我们预期老虎 3Q24 总收入同比+44%/环比+16%至 1.01 亿美元、创单季历史新高，Non-GAAP 净利润同比+26%/环比+286%至 2,009 万美元、创三年单季新高，超过我们预期，主因市场活跃下、入金用户增长及交易量提升明显。发展趋势新入金客户加速增长、当前已完成全年新增指引，净入金保持强劲叠加随市增长推动客户资产规模创历史新高。公司 3Q 新入金客户 5.05 万人（vs.2Q24 4.9 万人/3Q23 2.5 万人）至 103.3 万人，新客户分地区来看，新加坡及东南亚地区~60%/中国香港 15%/澳新 15%/美国 5%+；受益于 10 月以来的活跃市场，截至当前公司已完成此前全年新增入金客户指引的 15 万人。用户资产方面，3Q24 客户净入金约 10 亿美元、叠加客户持仓市值上涨，推动客户总资产规模环比+7%/同比+116%至 408 亿美元、再创历史新高；分地区来看，新加坡保持客户资产稳增，同时中国香港、澳新等地区客户资产环比增长均在 25%以上。交易活跃推动交易佣金收入提升明显、利息收入稳增。1）收入端：3Q24 交易佣金、利息净收入、其他收入分别占净收入的 48%：41%：11%，其中：交易佣金环比+21%/同比+78%至 4,121 万美元、创三年新高，对应总交易量环比+54%/同比+103%至 1,630 亿美元（其中正股交易量环比+24%/同比+87%至 414 亿美元），综合换手率环比提升+1.0x 至 4.0x，综合佣金率环比下降至 2.5bps（正股佣金率环比小幅下降至 6.4bps）；利息净收入环比+5%/同比+19%至 3,506 万美元，两融余额环比+29%/同比+102%至 45 亿美元；其他业务收入环比+45%/同比+70%至 908 万美元。2）成本端：总费用环比-14%/同比+22%至 5,934 万美元，其中：G&A 费用环比-66%/同比+27%至693 万美元（vs.2Q24 公司出于审慎对以港股质押物融资出金的应收账款全额计提 1,320 万美金减值），市场营销费用环比+28%/同比+59%至 822 万美元、对应单客成本环比提升至 163 美元；执行及清算成本环比+25%/同比+48%至 352 万美元、对应占交易佣金收入比例 8.5%；此外，市场数据及通讯费用同环比均有所提升、员工费用环比持平微增。市场交易活跃下的优质弹性标的。除新增用户已完成此前指引外，公司 4Q以来客户交易活跃及佣金表现强劲，公司在业绩会上表示 10 月交易量和佣金收入达历史以来最高单月、超过上半年平均月交易量及月佣金收入的两倍以上，且 11 月美股交易保持活跃、美国大选当日交易量较 10 月平均提升约50%。往前看，公司自身国际化拓展稳步推进、产品生态愈发完善、盈利能力不断增强，我们认为有望在市场向上周期中迎来业绩及估值的双升。盈利预测与估值考虑市场不确定性影响，我们下调 24/25 年盈利 10%/5%至 6,387/9,698 万美元。公司当前交易于 16x/11x 24/25e P/E；考虑到潜在市场波动加大，我们下调目标价 49%至 10.2 美元，对应 25x/16.5x 24/25e P/E 及 56%的上行空间；维持跑赢行业评级。风险市场成交及景气度低迷；行业竞争超预期；国际化拓展不及预期。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":52,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":35,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"hasMoreComment":false,"orderType":2}