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$Pinterest, Inc.(PINS)$ 盘后下跌 15%，此前发布Q3财报虽然也超预期，但指引让投资者担忧。

业绩表现

营收8.98亿美元，同比增18%，好于市场预期的同比增17.5%；

Non-GAAP EPS升至0.40美元，高于市场预期的0.34美元。

全球月活跃用户增长11%至创纪录的5.37亿。

地区业绩

美国和加拿大的本土业务表现出色，收入增长16%至7.19亿美元；欧洲收入增长20%，至1.37亿美元；其他地区增长38%至4200万美元。

月活跃用户增长主要来自海外。美国/加拿大的MAU至9900万，仅增长3%；欧洲的MAU为1.39亿，增长8%，其他地区增长16%至3亿。

从ARPU来看，公司整体ARPU增长5%，至1.70美元。其中，美国/加拿大的APRU增长13%至7.31 美元；欧洲ARPU增长10%，至1.00美元；世界其他地区ARPU增长18%至0.14美元

我们在人工智能方面的投资正在推动成果，为用户提供更好的个性化体验，并为广告商带来更好的业绩，我们的低漏斗广告工具是我们业务中增长最快的部分，”首席执行官比尔·雷迪在对该报告的早期回应中表示。“广告商越来越依赖 Pinterest 来吸引我们不断增长的受众，他们将我们视为寻找灵感、策划和购物的好地方。”

投资要点

PINS在上个季度公布财报后也出现下跌，因为当时它警告称Q3将面临更艰难环境，并下调收入预期。

而此次对Q4收入指引为11.25亿至11.45亿美元，中值11.35亿美元低于市场预期的11.4亿美元；

同时Q4的运营费用（不包括收入成本）将增长11%至14%，总体达到4.95亿至5.1亿美元，高于市场预期。

因此，在同行的 $Snap Inc(SNAP)$ 和 $Meta Platforms, Inc.(META)$ 纷纷公布超预期的业绩以及稳健指引的情况下，PINS的指引不佳，也给投资者“公司经营不佳”的印象，并且在当前AI对广告行业的增量面前，PINS似乎没有吃到更多的红利。

而运营费用预期提升，更是让投资者认为公司在“买流量”，从而降低估值预期。