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自去年9月18日IPO以来，$Unity Software Inc.(U)$ 一直是市场上最热门股票之一。公司发行价为52美元，过去几个月曾一度高达170美元。但在2021年的前六周，Unity股价像过山车一样回落，从近期高点回落了20%。 随着实时3D (RT3D)内容领域不断增长的巨大市场机会，现在是时候入手Unity的打折股票了吗? Unity早期的商业机会 在着眼于Unity之前，我们需要了解它所瞄准的市场。RT3D产业是一套软件工具(或引擎，也被称为引擎)，开发者使用它们在不同的设备(如智能手机、桌面电脑和游戏机)上渲染逼真的虚拟内容。最主要的用例是电子游戏开发者，他们使用Unity和其他引擎使他们的游戏更真实。 在游戏之外，RT3D内容的应用范围很广，但仍处于早期阶段。例如，汽车公司可以使用RT3D工具构建概念车的详细渲染图，这不仅可以帮助员工节省开发时间，而且从研发的角度来看，也可以节省成本。Unity与$欧特克(ADSK)$ 合作，为其客户带来更好的3D可视化工具。$欧特克(ADSK)$ 是建筑、工程和建筑行业的软件工具领导者。 从消费的角度来看，RT3D内容正在慢慢走向社交产品。例如，Unity已经与$Snap Inc(SNAP)$ 合作，将其广告技术和创意工具带给Snap开发者。Snap是增强现实(AR)集成领域的领导者，将Unity的工具添加到其平台，应有助于其AR内容随着时间的推移变得越来越现实。 在招股书中，Unity估计其总市场机会为290亿美元。但它并不是没有竞争对手，像Epic Games这样的公司正在与Unity竞争用户。 Unity的财务状况良好，估值也很昂贵 Unity本月早些时候发布了第四季度和全年的财务报告。去年营收增长43%，至7.72亿美元，营业亏损2.75亿美元。这一运营亏损看起来可能很高，但Unity有多项与IPO和捐赠给慈善机构的股票相关非现金支出，这夸大了公司的现金消耗。事实上，Unity在2020年从运营活动中获得了2000万美元的收益。 在管理层指引数字的高端，2021年营收将达到9.7亿美元，较2020年增长26%。虽然不是一成不变，但这低于Unity 30%的长期销售增长目标，这可能是公司财报后股价下跌的原因。 Unity目前并不盈利，所以我们在分析其估值时只能看市销率(P/S)，和股价/毛利润(P/GP)比率。公司市值320亿美元，市销率超过40倍。公司毛利率为77.7%，P/GP倍数约为53。着眼于广阔的市场和Unity的软件同行时，这两个指标都是昂贵的。 最后 Unity是一家非常棒的公司，它拥有巨大的市场机遇，并且在未来几年的销售增长道路也非常清晰。但鉴于公司的市销率为40倍，很多未来的增长已经反映在股价中。如果你打算投资Unity，你就需要相信它有能力在很长一段时间内以高速度增长。Unity能做到这一点吗?可能。但从估值来看，目前对投资者来说可能有更好的机会。