社区

理想汽车三季报出来了，先来看一下核心数据： 交付量：Q3交付量达到15.28万辆，同比增长45.4%。今年前三季度，理想汽车共交付了34.2万辆汽车。 营收：Q3营收429亿元，同比上涨23.6%；其中，汽车销售收入413亿元，同比增长22.9%。 毛利率：Q3公司整体毛利率为21.5%，同比下降0.5个百分点。汽车业务毛利率为20.9%，同比下降0.3个百分点。 利润：Q3经营利润34亿元，同比增长46.7%；净利润28亿元，同比增0.3%；调整后净利润39亿元，同比增长11.1%。 费用：Q3营业费用为58亿元，同比增长9.2%；研发费用为26亿元，同比减少8.2%；销售、一般及管理费用为34亿元，同比增长32.1%。 现金流：Q3经营现金流净额为110亿元，现金储备达到1065亿元。自由现金流为91亿元，环比Q2的-19亿元转正，去年Q3同期为132亿元。 业绩展望：理想汽车预计2024年第四季度的车辆交付量将在16万至17万辆之间，总收入将在人民币432亿元至459亿元之间。 $理想汽车(LI)$ $理想汽车-W(02015)$ 个人认为理想汽车这份三季报喜忧参半吧。 从理想汽车自身业务来说，三季报这个数据还是不错的。营收方面我认为增速是尚可的，同时汽车业务毛利率超市场预期，更超理想之前对于三季度汽车业务毛利率的指引，对比上半年相对低的水平而言也恢复正常。 单车ASP在27万，目前来看汽车单价下滑幅度低于预期，可能最新OTA中，定价更高的AD MAX车主搭载全新的智驾方案（端到端、视觉语言模型），导致选择比例的上升，一定程度上对冲了相对低价的L6带来的影响。 销量方面，理想汽车Q3的数据还是挺好的，特别是对比上半年相对疲软的销量而言，目前理想依旧是新造车企业中居首，这主要得益于理想L6的热销以及30万元以上产品AD Max车型销量占比持续增长。 不过，增速相比去年而言，已经降低了不少。根据Q4交付量指引推算，全年销量50.2-51.2万辆，整体偏保守。明年的增速还会进一步降低。 从市场角度而言，竞争压力确实还在加大。一方面，赛力斯赶上的速度很快，与理想营收利润也不分伯仲了，双方后续的市场抢夺非常直接。 同时，宁德时代发布骁遥电池进军增混市场后，预计到2025年，近30款增混车型，都将配备宁德时代最新的电池，也会一定程度上带来竞争压力。 另一方面，由于低价纯电市场的火热，增程市场的影响力逐渐减退，理想汽车目前在纯电市场的声量还太小。 在市场开拓上，理想也在推进出海，最近成立了出海一级部门，看看后续发展情况如何。 用 $百度(BIDU)$ 百度网盘简单听记生成了一下电话会的AI纪要，可以参考一下。 电话会里提到，理想汽车正在积极推进新车型的研发，包括纯电SUV。纯电车型的补能效率和可靠性一直是消费者关注的核心之一。理想汽车将持续大力加快充电网络布局，目标在明年建成包括高速和城市间的充电网络，为全新的纯电SUV车型做好准备。 纯电的成败与否，对理想汽车的未来至关重要。