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财报数据概览——

1. 营收情况：理想汽车第三季度实现营收429亿元人民币，同比增长23.6%，环比增长35.3%。 $理想汽车(LI)$ $理想汽车-W(02015)$

2. 净利润情况：净利润为28亿元人民币，同比增长0.3%，环比增长156.2%。不按美国通用会计准则，净利润为39亿元人民币，同比增长11.1%，环比增长156.2%。

3. 利润率：利润率8%，高于上季度的1.5%和去年同期的6.7%，创历史新高，主要还是规模效应带来的提振。

4. 交付量：第三季度总交付量为152,831辆，同比增长45.4%，符合上季度14.5-15.5万辆销量的预期。

5. 车辆销售收入：车辆销售收入为413亿元人民币，同比增长22.9%。

6. 毛利率：车辆毛利率为20.9%，上年同期为21.2%。

7. 研发投入：第三季度研发费用为26亿元人民币，前三季度累计研发投入达86.6亿元人民币，同比增长22%，近一年累计研发投入超120亿元人民币。

8. 现金储备：截至2024年9月30日，理想汽车现金储备达1065亿元人民币。

9. 第四季度展望：理想汽车预计第四季度交付量达到16万辆至17万辆，同比增长21.4%至29.0%；收入总额为432亿元至459亿元，同比增长3.5%至10.0%。

行业竞争加剧，理想腹背受敌

随着新能源汽车市场的快速扩张，越来越多的企业进入这一行业，市场竞争日益激烈。国内外企业纷纷加大投入，推出新车型和新技术，导致市场份额争夺异常激烈。“价格战”持续，特斯拉、比亚迪等企业纷纷宣布降价或推出限时优惠，就足以表明竞争的激烈程度。

前有特斯拉、比亚迪占据优势竞争地位，后有蔚来、小鹏、零跑加速追赶，今年又杀出个小米强势横扫，再加上华为支持的问界，不得不说，这个行业竞争格局依然激烈，真的很卷。媒体消息，小米和华为明年将会入场增程式，理想可谓是腹背受敌。

优势依然在，国际化或许是出路

无论如何，理想此次三季报依然是符合甚至超出预期的，盘前下跌更多是市场对于Q4展望的不满。理想汽车一直是一家效率至上的公司，即便在今年上半年遭遇了纯电车发布的滑铁卢，船虽然大、但李斌依然快速完成了掉头，在二三季度快速通过车型调整将销量与营收推至历史高点。而且当前公司的利润和现金流继续保持高位，三季度末的现金达到超一千亿，所以公司的运营效率与产品优势依然在。

但考虑国内市场的竞争格局与市场空间，或许国际化会是个好的出路，在今年初的23年四季度业绩会上，公司就表明海外市场对理想汽车来说非常重要，正在加快开拓海外市场进度，预计第四季度将开始海外交付，首先在当地引进理想L9和理想L7车型。。前几天，媒体报道理想汽车成立了出海一级部门，负责人为王进，向理想汽车销售与服务高级副总裁邹良军汇报。

展望未来，具体的出海成果，可能会在很大程度上决定理想的上行空间。