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没错，73700确实没有突破，但这一次的上冲让很多人感到了不一样——其实这是 ETF 正在改变加密货币市场。

截止到10月25日的数据显示：比特币现货 ETF 的市场呈现出前所未有的机构参与度，单日净流入最多超过了四亿美元；贝莱德的 IBIT 直接占据了其中三亿美元、独占鳌头，而富达的 FBTC 和木头姐的 ARKB 也吸引了5700万美元和3300万美元的资金净流入。

净流入数据

而当天的比特币 ETF 总交易量也攀升至接近30亿美元，显著超过了这个产品推出以来20亿美元的日均水平。

观察累计的数据会发现，机构资金流向更清晰：灰度信托逐渐离场，而新发行的 ETF 已经完全替代他们的地位，以贝莱德为首，其他产品各自获得一定的份额。而这一次，很多人诟病的比特币涨幅为什么比以太坊大那么多，原因很清晰了——因为机构的资金几乎没有通过 ETF 的形式流入以太坊；在比特币单日流入资金达到四亿美元的时候，以太坊甚至出现了1900万美元的单日赎回，交易量也仅为比特币 ETF 的1/30左右。

蓝色为比特币，黑色为以太坊

所以，机构推动是这一次最主要的原因。而大概率华尔街通过 ETF 参与到加密货币的趋势只会越来越强。所以无论是大饼、二饼还是SOL，以后的走势会越来越接近美股大科技；但短线就将变得难以琢磨，因为大量的量化资金也会随之进入。

目前的 ETF 表单上有机构化的特征，但马太效应非常强：贝莱德的 IBIT 管理费率仅为0.23%，在另类资产的产品中确实是比较特殊的，这也是它能从灰度信托 GBTC 1.5%费率下大量吸金的原因。

另外，截止至10月28号，所有的比特币 ETF 产品管理总规模来到652亿美元，其中77%都是新发产品。这样的大规模流入肯定是长远影响；当大量的货币被锁定在这种 ETF 并长期参与其中，市场的交易特征也会发生根本的改变。

至于昨天到底有没有突破73700其实不重要，看透这个模式的转变才重要——理解为什么以太坊输给比特币，是因为华尔街的选择。这个事实也很重要：以后不是以大为美了，是没得选择了..... ALL BUY BIT = ABB。