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民那桑！货真价实的比特币第一股Coinbase来了！还是DPO上市！没有中间商赚差价！老板长相神似一拳超人！这两天把招股书研究了一下，毕竟还是第一次看币圈招股书，如果有什么说的不对的，欢迎指正。 招股信息： 股票代码：$Coinbase Global, Inc.(COIN)$ 上市时间：暂未公开 估值：1000亿美元 股权结构：A类普通股股东将享有每股一票的权利，B类股东将享有每股20票的权利。 上市财务顾问：高盛，摩根大通，艾伦公司和花旗集团。 募资用途：公司通过DPO上市，原股东或许将出售股份，收益与公司无关。 机构持仓：IPO前，A类股中，Andreessen Horowitz持股24.6%；Paradigm投资持股11.4%；老虎全球私人投资伙伴持股11.7%。 主要股东 公司背景： Coinbase成立于2012年，Coinbase首席执行官是Brian Armstrong，他于2005年毕业于莱斯大学，获得计算机科学和经济学学士学位，后在Airbnb工作，担任软件工程师。我搜了一下照片，这位布莱恩长相非常欢乐，乍看像《非诚勿扰》的乐嘉，再看长得很像《一拳超人》的琦玉老师，我愿称之为币圈超人！ 2010年圣诞节，Armstrong偶然读到了中本聪的比特币白皮书，开始在旧金山参加比特币见面会。在周末和假期，Armstrong开始设计原型，编写代码。这个项目后来从创业孵化器Y Combinator得到15万美元，这成为阿姆斯特朗辞去Airbnb工作的催化剂，为后来建立Coinbase打下基础。 2012年5月Coinbase正式成立；2015年Coinbase在C轮融资7500万美元，并推出美国第一家持有正规牌照的比特币交易所。 2017年，随着加密市场牛市的到来，更多的投资者通过Coinbase购买加密货币。2018年，Coinbase宣布推出首支指数基金，进军资产管理行业。 随着Coinbase即将上市，Armstrong将跻身全球最富有的500人之列.此外，Armstrong在2020年全年净赚了近6000万美元薪水，超过了摩根大通首席执行官杰米·戴蒙(3150万美元)和苹果首席执行官蒂姆·库克(1470万美元)。 在招股书中这位币圈超人写了一封CEO的股东信，他在信中表示，加密货币市场有可能颠覆当前的金融体系，他称目前的金融体系“充斥着高额费用、拖延、不平等准入和创新障碍”。 他还庆祝加密货币获得了越来越多的主流吸引力。阿姆斯特朗写道：“人们正在使用加密货币来赚钱，消费，储蓄，抵押，借贷，借贷，投票以及进行许多其他类型的经济活动。” 业务：全球第一家公开上市的加密货币交易所 Coinbase顾名思义，这就是一家比特币在线交易平台，公司可以提供7X24X365天全天候交易；根据招股书，Coinbase已成为用于加密经济的端到端金融基础设施和技术的领先提供商。 全球客户都可以通过Coinbase发现并开始使用加密货币的旅程，Coinbase可以同时支持散户、机构和比特币系统合作伙伴进行投资，存储，消费，赚取和使用加密资产。 Coinbase用户增长 Coinbase目前在100多个国家/地区拥有4,300万零售用户，7,000个机构帐户和115,000个生态系统合作伙伴。 自成立以来，截至2020年12月31日，客户在Coinbase的平台上的交易量超过4560亿美元，并在平台上存储了价值超过900亿美元的资产。 和绝大多数公司不同，Coinbase自成立以来，公司的用户增长是通过最少的对外销售和营销工作实现的，Coinbase有90％以上的零售用户已经有机地或通过口碑自行发现该平台。 Coinbase将每月交易用户（MTU）定义为零售用户，该用户在截至测量日期的28天滚动期内至少主动或被动地交易平台上的一种或多种产品。每季度末的MTU是每个季度中每个月的MTU的平均值。截至2020年12月，目前Coinbase有注册用户4300万；每月交易用户MTU为280万；平台资产903亿美元，平台交易量为1930亿美元。 Coinbase通过投资飞轮来推出新产品和服务并发展生态系统，从而利用贸易业务的实力来扩展和扩展平台。 Coinbase希望公司客户群将随着所服务的生态系统的增长而增长，因为公司将继续支持更多资产类别并向Coinbase的平台添加更多产品。 财务：从亏损3000万到净赚3亿美元的印钞机之路 根据招股书，截至2020年12月，2020年Coinbase全年总收入为12.7亿美元；2019年公司营业亏损4578万美元，净亏损3038万美元，而2020年公司已经成功扭亏为盈，2020年全年营业收入为4.08亿美元，净利润为3.2亿美元。我目瞪口呆，TMD，印钞机也不过如此了吧！[呆住] 从营业支出明细可以看出Coinbase的技术支出占31%；营销广告支出占比仅为6%，看来前面公司所言平台用户口碑自然流量远高于广告流量确实所言非虚。 截至2020年12月，Coinbase持有现金及现金等价物为10.6亿美元；归属普通股东的每股净收益为1.58美元。完全的靠比特币涨价吃饭啊。 自成立至2020年12月31日，Coinbase的总收入超过34亿美元，主要来自零售用户和机构在平台上进行的基于批量交易的交易费。截至2020年12月31日止年度，交易收入占Coinbase净收入的96％以上。 值得注意的是，Coinbase的总收入很大程度上取决于加密资产的价格和在平台上进行的交易量。如果比特币价格或数量下降，公司的业务，经营业绩和财务状况将受到不利影响。 加密货币市值与标准普尔500指数的比较 公司目标：让全世界有手机的人都用比特币！ 众所周知，从2020到2021年加密货币一直很火，那么根据Crypto.com最近的一份报告估计，现在有超过1亿人在使用加密货币。Coinbase预计，加密经济将在未来几十年内扩展为主流，并触及世界各地的每个人和企业。 尽管行业仍处于采用的初期阶段，但截至2020年12月31日，在交易所买卖的加密资产的市场价值已经达到约7820亿美元。 Coinbase的目标是通过满足所有消费者的需求来推动整体加密经济的增长。Coinbase的目标是将基于加密的金融服务提供给任何拥有智能手机的人，当今智能手机人口约为35亿。 总结： 看完招股书，我个人完全可以理解Coinbase为何选择DPO，公司主体不打算卖股票，只是初始股东可能想退出或有对赌协议，那何必要给投行吃肉呢?毕竟现在是比特币牛市，仿佛谁沾上比特币三个字仿佛都能闪闪发光，何况是Coinbase这样正经做比特币生意的？何况人家还靠着比特币已经有了四千万注册用户、两百万交易用户、九百亿用户资产以及3亿净利润，只要近期比特币热度不减，币圈超人可能会是是2021上半年美股IPO市场最靓的仔,不过现在大盘不是很稳，建议即使是这种热门股也不要ALL In，有兴趣可以小仓位玩玩。