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$Beyond Meat, Inc.(BYND)$ 操作员 谢谢你。我们的下一个问题来自摩根大通的Ken Goldman。您的线路是开放的。 肯·高德曼 你好。太感谢了。我想补充一下... 伊桑·布朗（Ethan Brown） 嗨，肯。 肯·高德曼 …伊桑，我知道-嗨。我知道您不愿提供一年中的所有立场，只是考虑到将来可能会发生的一些变化。但是第一季度几乎完成了三分之二。关于本季度的进展情况，您可以提供的任何颜色，我们可以考虑的任何范围，可以提供的任何范围。再说一次，我知道这很难做，但是我希望你对那里的近期情况有一些了解。 伊桑·布朗（Ethan Brown） 是的。我的意思是，我-肯，我当然很感谢这个问题。而且-我对自己的位置感到很满意。我认为我将继续提醒人们的一件事是，我们现在正在投资。您在去年和第四季度看到的我们所做的所有投资都导致您可能不喜欢EPS方面的数字，等等。他们是出于某种原因，而我们今天宣布的消息是很多，是吗？ 我们正在大量商业化。我们正在建造新设施。我们正在增加运营人员。今天，发展业务需要付出很多成本，但要获得一定的收入，但是要为明天的收入而建立和建立它，对吗？ 而且，我们这样做并不是为了希望和祈祷，我们这样做的目的是将世界上一些最强大的合作伙伴聚集在一起，无论这是我们宣布的百事可乐交易，还是百胜餐饮，还是麦当劳。 所以我会很愚蠢，就像我现在真的需要削减投资，对吧？那根本没有任何意义。因此，我不会期望我们，也不会-我当然不会考虑。我不考虑您的EPS目标以及类似目标。 我所考虑的是，我如何定位该业务以获得长期成功，我认为我们正在这样做。我认为这些伙伴关系就是一个很好的例子。因此，在这一年中，我会回想一下关于你们最近所做的EPS建模的类型。 就我们在销售中的位置而言，我的意思是，如果您查看经济状况，则可以查看正在发生的一些事情。您确实看到了一定数量的追踪消息，但是在第四季度初我们看到了一些情况，然后突然感染率飙升，人们又回到了全职状态。我们看到的不那么乐观了。 因此，如果经济停滞不前，这种情况可能会继续发生。我想您可以从我们这里得到一些好处。但是，如果我们不得不重新处理任何形式的在家定单或我们在餐饮服务中看到的那种性质下降的事情，那么在美国，这一数字可能会同比下降31％，按季度下降43％。在这种环境下提供指导时必须谨慎。 肯·高德曼 明白了请快速跟进，谢谢您。伊桑（Ethan），上个季度被问到您是否还可以，如果Beyond品牌没有出现在QSR菜单上，您回答说不，您对此不满意吗？一切都改变了吗？还是您仍然接受？ 伊桑·布朗（Ethan Brown） 是的。不，谢谢你的提问。我认为我们刚才讨论的两个合作伙伴都将使用该品牌和非常有趣的方式，我必须让他们谈论他们希望更多地这样做的方式。因此，让我们拭目以待吧。但是，对于我们已经讨论过的计划以及我们将共同努力以将Beyond摆在桌面上的创新方式，我感到很兴奋。 肯·高德曼 谢谢你。 伊桑·布朗（Ethan Brown） 是的。 操作员 谢谢你。我们的下一个问题来自与巴克莱（Baclays）的本·瑟勒（Ben Theurer）。您的线路是开放的。 本·瑟勒（Ben Theurer） 嘿。晚上好，马克·伊森。感谢您提出我的问题。 伊桑·布朗（Ethan Brown） 是的。 马克·纳尔逊 嗨，本 本·瑟勒（Ben Theurer） 我想问一下您是否可以详细说明直接面向消费者业务的策略，而您已经在几个月前推出了该策略。我的意思是仅考虑了解有关消费者获得反馈的消费习惯，什么是行之有效的，什么是行不通的。那应该是从消费者那里获得直接反馈的最简单方法吗？但是整个直接面向消费者的事情一直很安静吗？因此，如果您可以详细说明这种立场，它是否有意义，以及有哪些计划不仅可以在美国推广直接面向消费者的业务，而且还可以在某些地区您拥有相关销售部分的国际市场？谢谢你。 伊桑·布朗（Ethan Brown） 是的。没问题。谢谢你。是的。因此，我们确实在全球市场中考虑了该模型。但是，为了公平起见，我们在其他活动中所处的位置，请考虑百胜吧！或麦当劳或百事可乐相对于内部的小型D2C程序。我并没有把很多精力放在成本上。这是一个有趣的程序。它使我们有可能向新消费者试用产品，而是向他们提供新产品。 但是我不会说我是在这里尝试D2C程序。它们只是相对优先事项。拥有是一件好事。它使我们能够接触新产品的消费者，并使我们能够购买大量产品，我们可以做到。但是真正的问题是围绕这些合作伙伴关系，我们只是围绕零售业的增长分享了我刚刚分享的疯狂零售数字。所以这真的是我的重点。 本·瑟勒（Ben Theurer） 好的。接下来，您在中国发布了一些公告，我想您曾经谈论过很多关于在中国取得成功的信息。您能给我们提供您在中国业务中的最新动态吗，特别是在您与百胜餐饮合作方面在餐饮服务方面的最新动态！在那里，星巴克交易等等？如果我们能对此进行更新，我的意思是星巴克在“投资者日”上发表了一些评论，但是得到您更多的见解将不胜感激，然后我将其留在这里吗？谢谢你。 伊桑·布朗（Ethan Brown） 是的。因此，我们在中国和工厂花费了很多时间，正如我们提到的那样，我认为我们在那儿对牛肉产品进行了部分运行，并且将从本季度开始进行端到端运行。 那里的人员很多，包括将一些研发人员带到中国。因此，星巴克在那儿进展顺利。我无法向其他在那工作的战略合作伙伴伸出援手，也无法向发射方面展示这种性质的东西。 但这对我们来说是一个很大的重点。如果您看一下我们的整体CapEx支出以及类似情况，我们会在这里投入大量资金。您可以-您将看到那对我们来说是世界的重要地区。 所以，是的，我认为，星巴克进展顺利。但是最大的事情是最大的突破，在这些社区和文化中有这些特色菜和招牌菜将非常适合Beyond，因此我们提供了一种西式风格的产品。现在要做的事情以及我们在百胜正在开展的工作！将研究放在那边。 在那里进行的研究和开发正在使亚马逊的一些人员在那里，以确保我们正在开发真正适合该文化的植物性肉。因此，即使对于这个人，我们也聘用了百胜餐饮集团！中国，非常有效率的女性，为我们在那里做得很好。我们正在尝试在当地建立一支本地团队，这将为我们发展一个真正可观的业务。 本·瑟勒（Ben Theurer） 好的。完美的。非常感谢，伊桑。 操作员 谢谢你。我们的下一个问题来自Rupesh Parikh和Oppenheimer。您的线路是开放的。 埃里卡·埃勒（Erica Eiler） 下午好。实际上，这是Erica Eiler对Rupesh的关注。感谢您提出我们的问题。因此，我实际上是想谈谈流动性。如果您可以向我们提供有关流动性的最新想法，请很好奇您如何处理此处的现金余额和现金消耗。那太好了？ 马克·纳尔逊 是的。当然可以，埃里卡。在本季度末，我们的现金余额非常稳定。我们的现金余额为1.59亿美元，其中左轮手枪提取了2500万美元。从那以后，我们实际上已经付清了这笔钱，并且我们不断评估我们的流动资金状况-尽管2020年投资非常强劲，但库存管理得很好。 我们确实有相当可观的资本支出5770万美元。但是-我们只是-我们一直在关注这一点，并且我们一直在评估我们的最佳流动性水平应该是多少。因此，实际上没有什么可说的，但我认为我们的流动资金状况非常稳固。 埃里卡·埃勒（Erica Eiler） 好的。伟大的。谢谢你。 马克·纳尔逊 当然。 操作员 谢谢你。我们的下一个问题来自Piper Sandler的Michael Lavery。您的线路是开放的。 迈克尔·拉维（Michael Lavery） 谢谢你。下午好。 伊桑·布朗（Ethan Brown） 下午好。 迈克尔·拉维（Michael Lavery） 一个跟进，我想问一个相关的问题，当您只是谈论支出和投资时，您想要进行，我相信我没听错，您说过，您还希望其中的一些内容会持续下去。一年中的课程。因此，相对于第4季度而言，仅就利润率而言，我们是否应该期望类似的运行率，它应该提高还是该支出在建立时会甚至进一步降低利润率，然后才能开始变得更好？ 马克·纳尔逊 我认为，首先，围绕毛利率进行讨论。我的意思是说，我们某种程度地弥合了我们认为从本季度的非GAAP 28.5％毛利率到去年第四季度的预期。 大约550个基点是可以理解的，这是由于第三季度库存的吸收减少以及在第四季度我们消耗该库存时将其支出并支出而导致的将近400个基点发生了什么。在该增量的其余部分，实际上是价格和混合类型嵌入其中。因此，我认为，我们仍在努力实现Ethan先前谈到的利润目标。 当我们进入2021年时，在准备好的评论中，我们谈到看到的运营杠杆可能不如我们将对市场营销和R＆D进行再投资以及随着我们的增长而继续在CapEx上花费。因此，除了提供真正的指导之外，这可能是思考2021年业务增长支出的方式。 迈克尔·拉维（Michael Lavery） 不，这很有帮助。而且我顺序地认识到，一些苹果和橘子在毛利率和支出方面的比较。但是，当您谈论一年中的支出增长时，也许还可以添加更多信息。我认为这是更多的研发和营销，您不是在指资本支出。我想也许吧，您能确认一下吗？然后，我想，当您从吸收逆风中受益时，我正在尝试获得一种规模感。支出增长的幅度是否相近还是相差不大？ 伊桑·布朗（Ethan Brown） 正确的。因此，我会回答，因为Mark是我们值得信赖的CFO，不喜欢谈论支出。所以，是的，今年您从我们这里看到的支出类型就是您所提到的那种。我们将继续投资于创新，特别是在为合作伙伴提供服务方面，包括我们今天提到的合作伙伴，以确保我们在他们的商店和加盟商中真正为他们赢得了胜利。 其次，它将围绕营销。我们有一个引人入胜的故事来讲述当今和全世界的健康状况，无论我们在美国，欧盟还是中国，我们正在做的事情以及我们在很多地方都可以做到这一点。因此，我们享有全部先发优势，我们希望通过继续投资于我们的品牌信息来继续开发。 今年也有一些资本支出，并且还在运营中。我们必须不断改善和加快产品商业化的步伐。我们可以在实验室中制造出优质的产品。我们可以及时进入市场。那对我们没有帮助。 因此，我们将继续投资于我们的商业化能力和更快的商业化能力。因此，我认为如果我必须投入大量精力进行创新，那么营销将继续加强我们的运营，然后围绕扩展进行一些资本支出。 迈克尔·拉维（Michael Lavery） 好的。那真的是很有帮助的颜色。谢谢。我能在11月麦当劳宣布推出McPlant时，对麦当劳进行一次真正的快速跟进吗？您似乎对自己舒适的话题感到非常有限。您能说出一种相对于-然后与现在相比的感觉是您最大的能力就是能够更公正地交流信息，或者此后协议是否发生了变化？ 伊桑·布朗（Ethan Brown） 是的。因此，我的意思是，我认为，我们现在所拥有的结构要坚固得多，并且我们与这两家公司合作了很长时间，与他们合作是我的荣幸。我在那里有一些常备人员，这是形式化的组织形式。 因此，当您考虑在这两种环境中被提名为首选供应商，并且菜单上的产品数量和全球数量众多时，与被称为参加加拿大考试或某些国家的考试有很大不同。北欧国家。因此，在我看来，这是非常不同和友善的。 迈克尔·拉维（Michael Lavery） 好的。很好。非常感谢你。 伊桑·布朗（Ethan Brown） 是的。 操作员 谢谢你。我们的下一个问题来自乔恩·安德森（Jon Andersen）和威廉·布莱尔（William Blair）。您的线路是开放的。 乔恩·安德森（Jon Andersen） 嘿。大家下午好。很快，就3.0了-除了Burger 3.0，Ethan您能谈谈您在3.0相对于2.0方面取得的最大进步，以及针对这两项的推出计划有哪些实际经验吗？按渠道和地理位置划分？谢谢。 伊桑·布朗（Ethan Brown） 是的。当然。因此，我认为在感觉上，我们在这一特定点上花费了大量时间，精力和金钱。显然并没有发展，我们为此花费了大量资金，但是在确保我们已经得到消费者满意的东西上，我们将非常满意。 因此，我们进行了称为CLT测试的工作，这是中央位置测试，它将大范围的消费者聚集在一起。我们非常偏向那些既食用动物蛋白又食用植物蛋白的人，或者更明确地指出食肉动物-食肉动物。 这为我们提供了有关该产品性能提高多少的大量数据。在最近的测试中，我们已经准备好发布该产品。结果非常好。因此，我对此感到非常兴奋。 而且，如果我不得不-考虑一下我认为感觉体验在哪些方面真正得到了改善。它在两个方面，一个正在继续提供比动物妈妈更多的风味，并且在那里有所改善，我认为这真的很美味。 这与更好地理解有关，每年，每个季度，每个月，我们似乎都在以不同的速度适应和开始进步，但是在了解肉真正驱动的是什么分子时，那种感官体验随后才得以发现。植物中的分子，它们可以做同样的事情，然后与风味伴侣一起扩大规模。 然后，我认为第二个领域正在发胖，以使其更好地工作，每克脂肪做更多的工作。充分利用产品中的脂肪对我们来说非常重要，因为我们确实强烈地认为，该产品不仅与环境有关，而且对环境同样重要。 我们不想变得愤世嫉俗，很少有人对自己有益，这对他们的健康不会有好处。因为当人们外出食用植物性汉堡时，他们在脑海中假设这对他们来说会更健康，我们必须做到这一点对我来说绝对至关重要。 因此，寻找使脂肪在产品中分布的方法，以及是否可以向我们展示与我们合作的这些图像。我曾经在很多地方谈论过，实际上您可以将我们的产品放在类似的成像设备下，例如，如果您膝盖受伤并进行了MRI检查，该设备就可以使用。我们可以确切地看到脂肪和蛋白质与水一起在哪里分布，更好的是，我们可以模拟脂肪的分布。 随着它在动物肌肉中的分布方式的变化，当您咬咬产品时，您会在多汁方面拥有更好的经验。因此，今年我们在这一方面取得了进步，这是我认为该产品第二明显的改进。 然后，我认为平台本身当然很有趣。我们看到牛肉切成80 / 20、90 / 10的比例，我真的很想把它提供给消费者。因此，如果有人想要一个饱和脂肪比80/20少35％的汉堡，我们一定会做到这一点。如果出于某种原因（无论是饮食还是生活方式），他们需要的东西比原来的要少55％，那么他们可以购买Beyond 55产品。 因此，我认为这些是我们特别兴奋的领域。在发行方面，我们很典型地会先打到某个地区，然后进入全国范围，我不想在这些州抢风头。 乔恩·安德森（Jon Andersen） 谢谢你。 操作员 谢谢你。我们有来自Jefferies的Rob Dickerson的问题。您的线路是开放的。 罗布·迪克森（Rob Dickerson） 伟大的。非常感谢。所以Ethan有两个更广泛的问题，一个是，你在准备好的评论中说，从利基市场，主流地位和大胆的战略行动来看转型。然后，你在今天的一个公告中提到了，对吧，只是有可能和另一个合作伙伴在猪肉和鸡蛋，鸡蛋，对不起。所以我——第一个问题是你可能——如果你愿意和那个合作伙伴一起工作，对吧，随着时间的推移，在这些领域，很明显你希望利用你正在建设的整个基础设施。我假设你也在做同样的内部测试，但可能只是扩展了Beyond Meat品牌，对吧？我会问对的，因为在这么多品牌中，我会从一个名字和咖啡开始，除了肉，你还有什么，但我只是好奇你对未来几年的想法？很明显，主要的关注点是2.0，3.0，而不是像肉饼一样的明显的障碍，以及你可以处理业务的地方。然后我想跟进，你怎么看待蛋白质的其他区域，或者你在这个过程中的位置？ 伊桑·布朗（Ethan Brown） 是的。这是个好问题。因此，我想可能是因为我从以前的工作中脱颖而出，是我在质子交换膜燃料电池公司任职的公司，我们一直认为这是一种资产，因此我们可以在哪里利用该资产，对吗？我们标记[ph]，汽车，工业电源，家用电源之类的东西，对不对？ 在这里，我们的资产是对来自非动物源的蛋白质，脂肪和矿物质维生素的理解。然后，如何使它们模仿结构，然后提高动物蛋白的营养价值。 如果您开始只是想说一句话，但是当您从世界的共享组成部分来思考世界时，您会理解为什么这可能是复杂且难以实现的，但是为什么它是可以实现的。这个世界是由许多相同的物质组成的，还是由许多相同的物质组成的，对吗？它以一种方式出现在植物中，以另一种方式出现在动物中，但是它是共享的材料。 因此，我们只是从植物中提取蛋白质，并针对肌肉或肉的结构进行组织，因此在蛋白质，脂肪和对牛肉的良好应用方面，我们每年在这一方面都取得了进步，将其很好地涂在鸡肉或家禽上，然后再涂猪肉。 但是，当您开始研究蛋和其他区域的生物组成时，您会意识到吗？这与难题的组织略有不同。但这是同样的难题。因此，这就是真正导致我们进入这些领域的原因。 因此，人们说您可以做所有这些事情，对吗？实际上，我们正在处理一项资产，并将其应用于所有平台。因此，随着时间的流逝，当然还会有其他邻接关系，但是我们必须确保我们在自己所在的邻居附近进行交付，并且我们已经在今天进行了讨论，我们将继续进行讨论。但是品牌有能力以这种方式扩展。 我们现在有150多名科学家和工程师在为这个非常聪明的人工作。而且我认为，鼓励他们进行邻接思考和实验是使他们保持警惕，保持兴趣和参与的最佳方法。因此，我们有一定比例的重点始终放在这些方面上，无论是更远还是略微偏左或偏右，这对我们整体都有帮助。 罗布·迪克森（Rob Dickerson） 好的。很公平。然后是一个后续问题，我想每天我都会看到另一条关于另一家令人印象深刻的新成立的初创公司的新闻，对，是在亚洲还是在美国，您呢？它专注于替代蛋白质的不同领域，然后是您，对吗？如果您说最大的一个，那就是您有100、200个适合您的科学家，他们都很聪明？考虑到需求可以在哪里以及产品可以是什么，似乎空间上一直在进行这种推销，并且所有这些产品都可以合理销售。 但是，我只是很好奇，如果您对一段时间后这个空间的潜力有任何想法，那么从本质上讲，如果需要合并，是否真的很现实，比如说您输入鸡蛋，甚至只是现在我们是替代牛肉的地方？在零售市场中拥有18名参与者是否现实，您是否已经明白，每天筹码淘汰，进入-获得新的分销商-获得新的分销对您来说是多么具有挑战性，对不起？所以我很好奇，您是否认为随着时间的流逝，这个行业会自然地进行整合，但您实际上可能是帮助整合的较大参与者之一？ 伊桑·布朗（Ethan Brown） 是的。好问题，我认为这正在发生。我想在一两年前，我们回答了有关竞争威胁的大量问题，在这里，我们进入了大流行的一年，进入了一个资金雄厚的竞争对手进入我们的领域的一年，结果如何。我们是零售业的第一品牌。通过NPD数据衡量，我们是餐饮服务第一品牌。因此，零售等等都增加了108％。 因此，将会有竞争者，他们将提供最好的机会，我们对此表示赞赏。我总是说，只有一到两支球队的NDA会很无聊，尽管现在训练他们的方式可能最终会成为超级球队。 但是我们欢迎比赛。它使我们保持警惕，并使我们保持专注。我认为来自投资界的很多人都在投资很晚，希望他们能度过一个新的假期，我认为我们已经确立了这一地位。 我们正在做非常非常遥远的研究，以及在短期内我们的手指以及关于我们认为该行业可能走向的许多不同想法。因此，如果我现在正在投资，那我们就不会投资了。我认为我们对此有很好的把握，并且我们将使其爆炸。 罗布·迪克森（Rob Dickerson） 很高兴听到。非常感谢。 伊桑·布朗（Ethan Brown） 是的。 操作员 谢谢你。这就是我们今天要解决的所有问题。结束语，我想将电话转给伊桑·布朗先生。 伊桑·布朗（Ethan Brown） 伟大的。谢谢你。因此，今天显然对我们来说是非常激动人心的一天，这是一个漫长的工作，还有两个非常出色的合作伙伴，他们富有远见，并且冒着向前迈步的风险，我认为这是一个非常有计划的工作，它将给我们带来巨大的成功。给他们的股东带来利益，我们非常期待代表他们执行。 每家公司都有悠久而悠久的历史，我学习了很多创新知识，实际上，我对这两家公司的最初创始人都看了很多，我想以引述结尾，我认为这仍然是我们正在尝试的内容去做。 一个来自麦当劳的雷·克罗克（Ray Kroc），报价是取得重大成功的两个最重要的要求，首先是在正确的时间放置在正确的位置，其次要为此做一些事情。 因此，我认为这确实体现了我们对超越肉类的看法，我们确实相信我们有幸在历史上的这个时候处于这个位置，并且我们正在为此做些事情。我们正在相对实现我们的目标投入大量资金。对于我们认为很愚蠢的短期损失，我们没有关注该怎么做。我们对未来充满期待，并在基础设施和团队方面进行投资，这是我们成为全球主要蛋白质公司所需要的。 其次是桑德斯上校，我认为这更多地表明了我们对非转基因产品的坚持。而且很难做到，对吧？但是我们认为这是做事的正确方法。因此，他在这里的报价是，快速简便的方法，艰苦而漫长的艰难方法，但是随着时间的流逝，简便方法变得越来越难，而困难方法变得更加容易。 经过多年的历程，越来越明显的是，简单的方法会危险地靠在换沙上，而困难的方法会扎实地建立起来，并且这种信心无法消除。 因此，我们将继续做出艰难的选择，向我们感到非常自豪的人们提**品，让他们感到更健康，帮助他们改善身体，帮助他们为地球的可持续发展做出贡献。 有时这会在短期内导致昂贵或困难的事情，但是从长远来看，我们100％确信这是正确的举动，因此我们会继续这样做。因此，我们很高兴与这两家拥有如此故事，历史和光明前景的公司合作。非常感谢。 操作员 女士们，先生们，今天的电话会议到此结束。感谢您的参与。您现在可以断开连接。每个人都有美好的一天。 $Beyond Meat, Inc.(BYND)$ (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)