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航空公司向来不好投资，不仅受公司业绩表现的影响，但凡有点宏观事件，它都经不起考验。巴菲特在航空公司上的战绩都很差。

而随着 $道琼斯(.DJI)$ 创下新高，航空公司股价表现也新高，但从上周的财报表现来看，其实并没有那么强势的理由。

1. 单位票价下跌，单位成本上升。意味着票价下浮，但成本压力增大，对整体利润率不利。

• $达美航空(DAL)$ ：每可用座位英里收入（PRASM）0.2058美元，低于去年同期为0.2115美元，而每可用座位英里成本（CASM）为0.1875美元，略高于去年的0.1844美元。

• $美国航空(AAL)$ ：PRASM同比下降3.5%，CASM同比上升1.85%除了上述问题外，资产负债率依然是三大航中最差的。

• $联合大陆航空(UAL)$ ：PRASM同比下降2.4%，CASM同比上升1.68%

什么在支持它新高？

1. 机票价格同比上升。9月CPI数据显示的是上升1.6%，虽然跟当月核心通胀同比上涨3.3%来比仍然相对较低。根据美国运输统计局的数据，环比来看，9月份机票价格在8月份上涨3.9%后上涨了3.2%。在过去五个月中，有四个月机票价格出现上涨。

2. 对经济软着陆的信心，因此对Q4假日需求将强劲，感恩节和圣诞节之间的短时间间隔被视为对价格有支撑作用.

3. UAL的回购：公司宣布在第三季度回购了价值5亿美元的股票。航空公司这种现金流这么重要的公司还能回购，给市场的信心增强不少。

4. 空头平仓。财报后几家航空公司都跌了不少，这部分短期盈利的空头可能会在新高后平仓。

但是这些都不能阻挡整体趋势的下行。

以下几个因素会拖累航空股股价：

1. 美国大选可能导致的需求暂停。这过去的全国性选举中也曾出现过。

2. 如果通胀回升，可能进一步抑制需求，会在节日旺季对航空业形成不利影响。

3. 由于近期不加的制造业数据，空头进一步累积在工业板块上的头寸，尤其是在当前股价新高，但却面临很强不确定性的时候。