非银首席分析师杜鹏辉：“市场远期涨幅可期，券商板块未来乐观”
券商股“巨震”，天量成交下“牛市旗手”该何去何从？是否还有配置价值？南都《湾财首席观》特邀非银首席分析师杜鹏辉进行解读。
非银首席分析师杜鹏辉表示：虽然短期涨幅不会有2014-2015年那么高、那么强，但在政策周期超预期的情况下，拉到中长期的维度，三年视角之下，我们判断市场成交量的中枢持续放大，居民的资金持续进到资本市场，在这样的大逻辑之下，市场的远期涨幅值得期待。自从2015年之后，券商越来越注重资本金的积累，大型的券商就会具有规模优势。通过兼并重组，合并之后的主体获得更大的规模优势，进而提升竞争力，也能够提升利润边际
对于行业层面讲，通过牌照的合并、牌照的适度收缩，能够起到降低行业整体拥挤度、降低行业整体恶性竞争程度的效果。券商需要通过兼并重组来扩大规模、提升竞争力。特别是在当前市场环境下，部分中小型券商面临营收承压、佣金率走低等挑战，通过兼并重组可以有效整合资源、降低成本、提升效率。对于行业远期中长期的业绩预期改善，落实到股价层面更多是一种事件性的催化，对于券商板块整体的预期会有改善，交易的情绪也会有一定程度上的推动。$海通证券(600837)$ $海通证券(06837)$ $国泰君安(02611)$
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