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2021年的前两个月，很多投资者都实现了媲美全年的收益率，于是关注风险、降低回撤就成了今年聪明投资者最关注的议题。 接下来的行情会怎么走，现在没有人知道。但是从消息层面上，有一些明牌还是值得看一看的，比如，即将到来的大窗口期解禁潮。 2020年是个IPO大年，而9月也是IPO数量较多的月份。同时，2020年对不少公司带来的现金流打击不小，因此一些公司选择了增发来加强现金流。 我们统计了一下，这176家公司中有61家，自IPO或增发以来的收益率都超过50%，其中高的有超过300%、500%的。换句话说，前期参与的股东收益颇丰。 重要公司（括号里为IPO或增发以来表现） 第一周： $龙湖地产(00960)$ （-10.43%） $药明生物(02269)$ （80.49%） $小米集团-W(01810)$ (27%) $达达集团(DADA)$ (-17.26%) $移卡(09923)$ (160.3%) $燃石医学(BNR)$ (22.64%) $理想汽车(LI)$ (2.9%) 第二周： $农夫山泉(09633)$ (192.79%） $阿里健康(00241)$ (5.15%) $康希诺生物-B(06185)$ (116.24%) $Datadog(DDOG)$ (289.07%) $蔚来(NIO)$ (41.13%) 第三周： $JFrog Ltd(FROG)$ （51.91%） $Lemonade, Inc.(LMND)$ (-9.95%) $Snowflake(SNOW)$ (141.61%) $爱奇艺(IQ)$ (41.26%) 第四周： $腾讯控股(00700)$ (81%) $诺诚健华-B(09969)$ (142.46%) $明源云(00909)$ (231.52%) $永利度假村(WYNN)$ (7.53%) $普拉格能源(PLUG)$ (-14.02%) $波奇宠物(BQ)$ (-4.9%) $秦淮数据(CD)$ (62.37%) $Yalla Group(YALA)$ (279.6%) $丽翔教育(LXEH)$ (-9.62%) $Nano Dimension Ltd.(NNDM)$ (503.04%) 最后再说明一下： 市值越高、流通股本比例越高的公司，在限售股解禁之后也不会太有压力 涨幅较大的公司，虽然收益颇丰，但未必代表一定会有大股东抛售，因为公司业绩好、潜力大，股东更愿意拿在手上 出现跌幅的公司并不代表没有解禁压力，垃圾反而容易遭抛弃； 此外，股权结构复杂、分散，二级市场争议较大、股东意见不统一的公司，往往是面临解禁压力最大的（确定性较低）。 虽然有点危言耸听，但3月份可能只是这个前期股东变现大窗口期的开始。