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上周说了，美股等待业绩期，大科技要上调25年预测，美股才会爆升。不过今年标普6000点，很容易的事。美国大选将近，保持股市强劲对现任政府好重要。当年克林顿所说的一样「笨蛋，是经济！」 1,美国经济不著陆? 周五，摩根大通$摩根大通(JPM)$ (JPM) 和 富国银行 (WFC ) 等出业绩，业绩强劲，JPM大升4%。其报告指信用卡消费增长放缓，信用卡逾期付款增加。 不过，摩根大通首席财务官Jeremy Barnum认为，这更多是疫情后消费模式正常化的结果，而非经济衰退的预兆。JPM轻微增加了拨备至10亿美元。富国银行和摩根大通都继续看好信用卡业务的增长前景。 看来美国经济强劲，不过笔者觉得JPM股价已经至222元，估值较贵，2024年pe 12.14倍，2025年forward pe 13.27倍，再升的潜力不大。 估值贵不用买 不过，美国经济不著陆，那资金就会向中细价股进发，留意iwm$罗素2000指数ETF(IWM)$ 相关个股。中细价股中笔者看好的UBER及AFRM$Affirm Holdings, Inc.(AFRM)$ 都升幅不错可以留意。 2,市场对Robotaxi发布活动失望 特斯拉$特斯拉(TSLA)$ 在发布会上未能详细介绍其最新的全自动驾驶技术进展，也没有提供其共用出行服务战略或经济模型的深入见解，这让投资者感到失望。Jefferies分析师John Colantuoni指出，特斯拉没有提供可验证的证据证明其向L3自动驾驶技术迈进，这让外界难以评估其在发布会上提出的目标的可行性。 创新精神要专重 上周笔者有说大家可以put tesla ，机会很大，目标去220或以下。不过笔者认可马斯克，够胆创新投入AI应用，2027将量产。笔者觉得要做到有大营收能力，最少要2030年，近期特斯拉都会受压。 3,特斯拉跌倒 UBER吃到饱 特斯拉的Robotaxi发布活动虽然原本被看作是对Uber$优步(UBER)$ 共用出行业务的威胁，但实际上却对UBER的股价产生了积极影响。在发布会之前，投资者的紧张情绪导致UBER的股价下跌，尤其是在8月初和9月中旬期间。然而，在发布会后的交易中，UBER的股价暴涨超过10%。 好明显，在出行平台领域UBER占据有利，特斯拉、谷歌的Waymo以及其他多个自动驾驶竞争者在加利福尼亚的竞争加剧。笔者早前也说会有利于UBER，因为UBER有望与多家自动驾驶公司合作。未来特斯拉的「自动驾驶计程车」车主或许可以将其汽车加入共用出行平台，如UBER或Lyft。 Uber创歴史新高 UBER目标价95元不变，相信出行平台短短几年内没有企业能威吓其地位。 4,中央财政政策后还看A股反应 10月12日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，财政部部长蓝佛安等介绍“加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展”有关情况。 会议短期增量政策明确化解风险提高各市场主体积极性，长期指出中央财政还有较大的举债空间，传递了财政政策的积极信号。市场反应不一，中资券商观点指财政政策表态整体超预期，传递积极信号并改善市场情绪。 财政部要加杠杆，需要月底人大开会投票后授权，周六的宣布是现今能做最大力度。市场在前期爆升后现时多空博弈加剧，笔者觉得未来还要看看A股短期多空博弈结果。 配置上，建议以低P/B和内需修复为主线。低P/B风格重估方面，房地产、银行、非银金融以及建筑建材等行业是最明确的主线之一。内需板块估值，建议关注攻守兼备的消费互联网，低估值高回报且经营有望率先企稳的乳制品、大众餐饮等必需板块。