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英伟达财报前瞻:历史新高奏响冲锋的号角?

@价值投资为王
根据预告,英伟达将在北京时间2月25日(下周四)早上6点公布去年四季报,在成绩单揭晓之前,英伟达的股价率先躁动,已于近期创下历史新高并突破600美元大关! 昂扬的股价似乎在向市场传递一个信号:四季报稳了,新的征程或将起航! 站在当下时点,不如小心求证、大胆预测,看看英伟达四季报能否大超预期?股价率先突破的底气又在哪里? Q3财报回顾:新显卡成吸金狂魔、数据中心遇坎坷 英伟达在去年11月18日盘后公布了2021财年三季报,从数据上看,英伟达不负所望,营收数据大大超出市场预期。 具体来看,英伟达三季度斩获47.26亿美元营收,超出公司给出的44亿营收指引,同比大增56.8%,创下史上最高营收记录! 绝佳的成绩单让老黄喜出望外,直言“英伟达正全力以赴,在游戏、数据中心和整体领域实现创纪录的收入。” 这么好的成绩,离不开游戏业务的爆发和70亿美金收购的Mellanox。 在英伟达营收结构中,游戏和数据中心业务是英伟达两大支柱来源,合计营收占总收入的比例在88%左右。 在去年9月,英伟达发布新一代显卡RTX 3080及RTX 3090,优异的性能和极为nice的价格,让其一经发布便在市场引起轰动。 销售成绩方面,无论是国内电商平台,还是国外的亚马逊、百思买,基本都处于缺货状态。在C2C交易网站ebay上,RTX3080显卡价格多以1000美元以上价格出售,远高于英伟达设定的699美元的指导价格。 火爆的场面倒也并非是英伟达饥饿营销,而是市场的需求大大超出了英伟达的预期。 但数据中心业务方面,英伟达遇到了小小的坎坷,三季度数据中心业务营收19亿美元,环比增速只有8%。 公司预计其数据中心收入将在四季度下滑,部分原因是中国客户对Mellanox网络产品购买的减少。 由于数据中心业务被市场给予厚望,增速放缓的消息还是引起了市场的悲观。叠加2020年英伟达涨幅达到128%,滚动市盈率达到了87倍,处于历史高位。超预期的三季报在发布之后,股价并没有上涨,反而几乎持平。 从四季度情况看,平静的盘面或将起波澜。 Q4展望:游戏需求强劲、矿机火上浇油 游戏显卡的火爆一直持续至今,即使RTX3060即将上市,但游戏爱好者也高兴不起来。 一方面是芯片产能供给有限,下游产品出现短缺,如当下汽车芯片面临的困局,让诸多汽车厂商停产。 另一方面,新显卡性能强劲、价格nice,唤醒游戏玩家换新需求。 因此,无论是去年9月推出的新品还是即将到来的RTX3060,一机难求的场面必将上演。 除此之外,更让游戏玩家绝望的是矿机需求掘土重来。 众所周知,在挖矿机中插入显卡,可以极大地提升加密货币开采的算发能力,从而大幅提升挖矿的效率和收益。 因此,比特币的价格一躁动,显卡的价格就会暴涨。 而最近一段时间以来,比特币接连突破整数点位,目前的价格已经接近56000美金,矿机需求大爆发已是事实。 火爆的场面,英伟达方面不得不出来安慰游戏玩家,声称将在RTX3060中加入限制,以防用于挖矿。 但根据技术专家分析,想要绕过英伟达的限制并非不可能,因此RTX3060火爆的预期也成为助推股价上涨的原因之一。 为了应对矿机需求,英伟达计划推出“NVIDIA CMP”,也就是加密货币挖矿处理器(Cryptocurrency Mining Processor),一款用于专业加密货币挖矿的产品,为客户量身打造,实现最大价值。 NVIDIA CMP不会做图形处理,而是专针对加密货币挖矿优化,以达到最佳的挖矿性能和效率,同时也没有显示输出,从而改善挖矿工作时的空气流通效率,更好地适应矿机更密集的空间,此外还拥有更低的核心峰值电压和频率,从而提升挖矿能效。 可以预见,2021年,英伟达依旧能够享受景气周期带来的业绩爆发。 根据彭博预测,四季度的营收展望在48.16亿美元,略高于公司在三季报中48亿营收的预测。 总结: 自去年9月以来,英伟达的股价一直在500-580美元之间横盘震荡,考虑到较长时间对获利盘的消化,四季报可能将打破乏力的局面。 在财报公布前,奥本海默分析师Rick Schafer将英伟达的目标股价从600美元上调至700美元。 新的篇章或将开启!$英伟达(NVDA)$
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