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今年以来， $恒生科技指数(HSTECH)$ 大涨43%，美团（3690）爆升160%，哔哩哔哩（9626）爆升132%，商汤（020）爆升101%；京东集团（9618）涨65%，腾讯（700）涨63%，阿里巴巴（9988）涨53%。

$百度集团-SW(09888)$ （市值3,114亿元）今年以来反跌4%，在重磅科网股中估值最低，追落后。

1️⃣ 阿里8月中确认落实在港美双边挂牌，纳入港股通，北水持股量由零至今变成2.7% （5.15亿股，值590亿元）。8月中至今股价翻了半番，纳入港股通对刺激股价有一定作用。

百度目前是3只仍未纳入港股通的主要科网股之一，管理层不可能不知道纳入港股通的好处。本栏估计，百度快将港美双边挂牌，只要召开EGM通过即可。港美双边挂牌一旦成事，即可纳入港股通。百度市值只及阿里的14%，纳入港股通的刺激作用可能较阿里纳入港股通的刺激作用更大。

✏️ 估值较科指折让一半

2️⃣ 2024财年（12月年结）上半年，百度营收654亿元人币，按年微升0.4%；半年non-GAPP盈利144.4亿元人币，按年微跌2%。全年non-GAPP盈利预测275亿元人币，微跌3%，预测PE 10.4倍、PB 1.06倍；恒生科指今年预测PE 20.1倍、PB 2.54倍，百度估值较科指折让一半。

美图今年预测PE 25.3倍、PB 6.6倍；哔哩哔哩与商汤今年仍负PE、PB 平均4.7倍。腾讯、京东、阿里，今年平均预测PE 15.2倍、PB 2.7倍。百度估值远低于今年以来急升的科网股。

3️⃣ 今年6月底，百度手上现金及现金等价物1,620亿元人币，相等于公司市值高达57%。2023财年回购股份94亿元，今年上半年回购41亿元。手上现金充裕，未来回购能力高强。

🎯🎯🎯 扑捉大落后科网股，吼百度，博追回今年部分失地，现价111元，目标152元，潜在升幅37%。Morningstar（8月）睇154元，摩通（8月）睇140元。

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