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几个highlight： 1. 核心资产。这家公司研发的东西，简而言之，就是“通过机器和环境来代替教师帮助你学习”，听起来就非常“人工智能”的样子，也不愧是百度前首席科学家吴恩达开创的公司。21世纪，只要是能提高效率的产品，就一定是有非常高的附属价值，而这就是它的核心资产。但是请注意，它目前商业化体系中，烧钱开拓渠道换市场这一套，还证明不了可持续性，因此不是它的核心资产。 2. 商业化。公司的收入都来自于卖这套“教学平台”，而且是烧多少钱换多少市场，目前增长非常不错。那么问题来了，这个东西的到底门槛有多高？护城河有多深？其他公司推同样产品的替代性有多强？目前市场竞争少，是因为它的模式压根不赚钱。而国外的教育环境并没有像中国那么紧张，因此也没有培育多少教育机构和教育软件平台公司。 3. 估值。43亿美元首发，看起来并不是很大市值，但是按照2020年不到3亿美元的营收，PS要有15倍，这比行业中枢高很多。$有道(DAO)$ 才5倍，$跟谁学(GSX)$ 跌完以后7倍、美国的$大峡谷教育(LOPE)$ 才6倍。那$Coursera, Inc.(COUR)$ 的这么高的溢价就要由它的增长性、核心资产来维持。 4. 公司最有可能的结局——被收购。这与马上要被CRM收购的$Slack Technologies(WORK)$、以及已经被微软收购的MULE类似，都掌握着一个核心资产，对大公司来说有业务上的需求，或者有很强的协同效应。当然，投资者也会因为它有很强的被收购的预期抬高它的价格。 最后，IPO上市是有很多种可能性的，而且波动性也大，并不代表公司真正价值。 总得来说，我非常喜欢这家公司（的产品），因为真的挺好用。但是好公司≠好估值≠好股票，尤其当市场本来就处于动荡的情绪汇总时，会发生什么就更难说了。 PS：如果高位买入不幸被套，你要等的起的话，可以等它被收购。