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价值千万的交易心得,如何制定赚钱的交易策略,怎么做保护与对冲?

@非对称交易
这篇文章我觉得非常有价值,是我长期理论学习及真金白银实操的出来的一个结果,由于内容涉及期权策略可能稍微有阅读门槛,但没关系,这篇文章值得收藏,方便回头反复阅读,在我的空间站我也会定期分享不同期权策略的实际操作案例,欢迎加入我的空间站,一起搞钱. 本文主要涉及到2个重点: 如何制定不同的交易策略以应对各种市场情绪? 如何做保护和对冲? 保护和对冲策略需要一定的期权知识,如果你目前还不了解期权,没关系,之后我会有详细的期权策略介绍文章,敬请关注。 在开始今天的内容之前,先请大家思考一个问题:股票为什么会上涨,又为什么会下跌,其核心本质是什么?(可以在评论区留言探讨) 那么在盈亏涨跌的世界里面,股市会有哪几种情况? 一、趋势明显的上涨行情:(常见于大牛市) 这种情况的应对最简单,也是95%的投资者只会处理的情况,做多就行,如果赶上大牛市,闭着眼睛买只要眼光和运气不差基本上都能赚钱,赚多赚少就看选的标的是否在风口上。 1、正股做多:买自己看好的公司股票即可,在大牛市整体趋势向上,成功率最高的办法就是买入股票之后持仓不动,熬得住时间就会有不错的收益。 买入正股收益图 2、买入行权期大于6个月的Call Opiton。 如果在趋势明显的上涨行情中,主要的交易策略就是买正股或买入看涨期权,Long Call的收益会明显高于买入正股,但由于期权涉及时间、行权价、波动率等多元因素,所以如果是新手还是建议谨慎操作,Long Call如果操作不当在上涨的行情也会亏钱。 举个例子: 我在2019年10月$蔚来(NIO)$ 股价1.4美金的时候持仓过,假设当时我觉得从长期来看,新能源汽车以及蔚来一定会有良好的发展,2年后股价至少应该回归到发行价,>10美元。然后我用10万RMB建仓,我们来算一下,持股到2021年1月15日(当时正好有这个日期的期权),10万RMB的投入回报是多少?我测算了一下: ①、10万RMB买入11634股正股,到2021年1月15日市值639288.3美金,折合人民币4163419.9元; ②、10万RMB买入行权价为5元的期权,到2021年1月15日市值5820303美金,折合人民币37905222.8元; ③、10万RMB买入行权价为10元的期权,到2021年1月15日市值10115437美金,折合人民币65877654.6元。 以上这个例子只是为了说明在牛市行情,长期持有多头仓位带来的回报比,是一个比较理想的情况,实际交易会更复杂,大家不要抬杠。 3、如何对冲? 一般情况对冲策略都会有新的成本产生,所以如果是在大牛市我个人很少对冲。但如果上涨趋势不明显,对持股的标的虽然长期看好,但目前走势不是很明朗,缺乏信心,也可以进行一些对冲策略,以保护下跌带来的损失。我总结了一下,常用的的对冲方案有以下三种: ①、Covered Call 在持有正股的同时,卖出相同数量的行权价更高的Call获得一定的权利金,从而降低正股的持股成本,对冲正股的小幅下跌,但如果是大幅下跌,这个对冲策略的对冲效果非常有限,另一方面如果股价大幅上涨这个策略又会限制最大盈利空间。所以比较适用的行情是中度看好,慢牛行情. Covered Call收益图 ②、Protective Put 在持有正股的同时,买入相同数量的看跌期权来对冲股价的大幅下跌. 如果股价跌到了行权价格以下,Put的收益可以完全对冲正股的损失,当股价上涨,收益无限. 此策略适用于长期看好,但近期有小幅波动,害怕回调的情况。 Porective Put收益图 ③、Collar 在持有正股的同时,买入相同数量的价格较低的Put,卖出价格较高的Call以形成组合期权策略来保护看多头寸。这个策略是在上一个策略的基础上,在更高价位卖Call从而获得一定的权利金,来降低买入看跌期权Put的成本,如果策略得当,甚至可以抵消买Put的成本,也就是说这个组合策略可以实现不额外产生新的成本,但是保护了看多头寸,如果股价大幅下跌的时候我们的亏损是有限的,当然如果股价大幅上涨的时候,这个策略的盈利确是有限的。所以比较适用的行情是长期看好,但害怕回调,短时间股价不会大涨的慢牛行情。 Collar收益图 如果只买了期权,没持有正股的投资者,常用的策略有:Bull Call Spread,较为复杂的有ratio call spread,由于都是组合期权策略,适合期权高阶玩家,本文暂不做讨论。有兴趣的欢迎关注空间站之后的期权深度文章!$特斯拉(TSLA)$ $富途控股(FUTU)$ $哔哩哔哩(BILI)$ $标普500ETF(SPY)$ 的期权流动性非常好,非常适合做组合策略。 下篇文章我们来讨论:趋势明显的下跌行情该怎样制定策略以及如何实现对冲? 也欢迎对期权感兴趣的朋友加入我的空间站和我进行一对一的交流,大家一起搞钱. 写作不易,欢迎关注、点赞及转发,全网同名:非对称交易.@小虎AV @爱发红包的虎妞
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