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最近腾讯的股价涨势喜人，但昨天的一则回购公告，引起很多投资者的关注。

9月25日耗资约7.01亿港元回购173万股，每股回购价格为401.4港元-408.8港元。

每天说好的10亿，怎么变少了，甚至有人开始担忧，腾讯是不是就此要减少回购力度甚至不再回购了。其实大可不必，背后的原因很简单：规则的限制。

根据香港证券交易所制定的《上市规则》10.06(2)(a)条款，即第10章股本证券中 《对发行人在证券交易所购回其股份的限制及发出通知的规定》：

如购买价较股份之前5个交易日在本交易所的平均收市价高出5%或5%以上，发行人不得在本交易所购回其股份。

详细情况如下图所示：

大白话就是，股价涨的太快了，而回购可能更进一步推动股价出现不合理的上涨，限制回购实际的出发点是保护普通投资者，股价上涨过快可能使普通投资者难以抢到筹码，或出现不理智的抢筹现象。

如上图，昨天也就是9月25日，腾讯回购的价格基本顶到限制价格（408.9港币），充分说明对于回购的执行，腾讯仍然没有任何的放缓迹象。