茅台一直是白酒的标杆，但是从今年年初开始，其批发价已出现两次持续回落的情况。在 2024 年，周日这天飞天茅台散瓶的批发价下跌至 2270 元人民币每瓶，与周六相比降低了 30 元。业内人士表示，茅台酒短期批发价的下跌属于正常情况，但倘若价格持续下行，或许会促使贵州茅台采取稳定价格的措施。
贵州茅台发布公告，拟用 30 至 60 亿元回购股份，用于注销并减少公司注册资本。回购价格不高于 1795.78 元 / 股（含）。按照最高回购价格来测算，预计本次回购数量约为 167 至 334 万股，占总股本的 0.133% 至 0.266%。公司此举旨在维护股东权益，有望提升市场信心。在逆周期调整阶段，公司以政策空间换取时间，对供给端总量以及产品供应结构等进行调节。后续我们不妨静待普茅批价触底。消费旺季，还需关注场景性表现。在现有体系下，白酒仍然具备强大的社交属性以及作为必要生产资料的属性，同时也会随着产业结构进行调整和升级。
一，中秋时节，礼赠场景表现较弱，消费需求的悲观预期得以兑现，渠道动销整体反馈不佳。不过终端库存水平处于良性状态，已开启被动出清模式。
二，展望国庆，以宴席为主，量价承受压力，场次规模有所缩小，但宴席政策和价格保持稳定。
三，春节时期，需求集中，是强刚需的时点，依然是区域品牌和强势能品牌的重要时刻。
$贵州茅台(600519)$