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A股今年二季度会怎么样？下周A股反弹还是萎靡？

1.半糖回顾

回顾上周，基本如半糖上篇文章的判断，上半周下杀，下半周有捡钱机会，但比半糖预测的3320高了20点，以茅台为首的抱团股集体反弹，其中尤以新能源板块表现更好，因估值高，调整早，且幅度深，因此本轮反弹抓住新能源板块容易吃肉：

无论是从消息面，政策面还是基本面，从技术面看也存在反弹动能。因此，从操作策略上来看，下周如果上证指数跌到3320点，大家短期反而不必恐慌，该点位是短线入场机会，注意3320出现时的恐慌盘，人弃我取的策略。

半糖交易计划-《干货！下周A股的下跌反而是短线机会》2021/3/21日文章

2.半糖说市

那么，对于当下阶段上证指数上涨，究竟是反弹还是反转？后面会如何表现？

半糖认为，当前仅仅只是一个反弹。原因如下：

1、十年期美债收益率。如下图，十年期美债收益率保持上涨趋势，还将尝试接近1.95%。目前并未停止继续向前的脚步，未来将继续上涨，对全球抱团资产还是一个利空。

2、汇率问题。大家都知道，人民币贬值容易造成外资离场，目前股市里除了公募机构，外资对A股的持有也稳稳占据了第二的位置，一旦离场，容易造成A股的下跌，目前我们可以看到汇率方面，人民币窄幅贬值，而突破了6.5的区间后，预计人民币目前将贬值到6.7左右的位置，因此，对A股又是一个利空。

如下图，美元/人民币汇率月线图，历史经验告诉我们，汇率的波动呈现17个月一次的一个周期性波动，目前是人民币贬值周期的到来。

3、估值问题。本轮下杀主要还是估值问题引起，虽然我们可以看到不少抱团股跌幅都是20%-30%起步，甚至腰斩也不少，但是，估值仍然还是高。估值导致的股价杀跌，恐怕还得持续一段时间，部分优质资产等一季度报出现优秀业绩后还会持续反弹，但大部分将继续一蹶不振。

如下图，沪深300估值处在近10年来的高位。

3.半糖策略

总体而言，今年大家要及时转变思路，其实如果从长线来看核心资产，依旧类似北上广深核心地区的房子，代表着中国国运，会不断上涨，但短线来看，他们的估值过高，价格始终要回落到合理价值线上，因此今年不要对核心资产有过高的期望，反弹过后还要继续回落，可笑的是，讲了两年的价值投资故事暂时要告一段落，A股又重新回到了游资的炒作，很多绩差股在过去一个月迎来了持续炒作。

可以看出，接下来二季度，A股核心资产最多起到稳定大盘的作用，要想重新带领A股走出一波，难度不小，毕竟上头压力重重，而以题材股炒作又会重新占据散户视线，所以说中国的散户很辛苦，本来好好的搞题材，一遍一遍地听着一千零一夜故事，一次又一次地吹着故事大王的泡沫，好不容易想好好做人，认真持有核心资产、业绩大白马，结果刚接完盘，我大A就说不炒了。近期这一看，中坚力量散户都割肉割没了，市场流动性太差怕出问题，赶忙制造个反弹，让各位老乡别走……

说这么多，其实半糖认为，下周可以保持乐观谨慎。

对于下周计划，反弹仍未结束，但逢高要做好减仓，切勿追涨，半糖认为反弹目标在上证3500附近，创业板2870附近，鉴于目前大多数白马股第一阶段的杀估值接近尾声，许多核心抱团股会开始横盘震荡一段时间，因此，二季度前半时间上证指数大概率围绕着3300-3500点之间进行区间震荡，能震荡多久半糖没法估计，但综合前面的分析，二季度后半时间继续下跌的概率还是很大，毕竟大A有个“五穷六绝”，根据上述半糖的分析，大家要做好且战且退的心理准备。

个股方面，大的题材碳中和还没搞完，后面还会出现更多的碳中和妖股，碳中和参考雄安新区题材股，大多数从哪里来回哪里去，死气沉沉埋葬了多少韭菜。顺周期板块旅游、酒店、航空等会持续受益于经济复苏，但因为业绩还不是很稳定，因此容易出现一波三折的走势，没有一个大心脏确实做不好这类股。抱团股的反弹更多放在新能源、锂电池上面，毕竟调整幅度深、确定性强，新药外包、白酒也是可以看看，但总体策略就是边打边撤，等待估值回落到合理区间，比如茅台、五粮液，都是50多倍PE，啥时候回去30PE再看看，比如药明康德，100多倍PE，什么时候50-70PE再看看，总之，贵的东西还要等，除非业绩能出现更大幅度的增长来消耗估值，但目前大多数抱团股都是透支了未来几年的业绩来拉高股价的，既然如此，我们耐心点等回落。

当然，市场还有一些在持续创新高的，比如光学偏光片龙头三利谱、扫地机器人龙头科沃斯、CDMO医药研发生产外包的博腾股份，我们可以看到，一些高端科技、设备、制造、医药等领域，不断涌现出牛股，因此接下来的炒作，叠加十四五规划方向的一些个股，将被持续抱团，大家可以往这些地方看看。

不过，市场既然又回到了题材股，不像去年只要乖乖抱团就能享受市场溢价了，对散户来说又要和狼性游资斗智斗勇，恐怕容易粉身碎骨。既然如此，大部分人还是乖乖地等核心股便宜，要么做个反弹，要么等估值便宜了再买入持有，相信总比被游资割韭菜强。

总结一下，对于今年二季度的展望，半糖认为震荡下跌的概率更大。

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