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前两天，我发了一篇文章：某同学7万本金跌到4.8万，我们可以学到什么？什么是杠杆损耗？，里面提到了杠杆损耗：

举个例子：如果纳指连续4天的变化是涨10%，跌10%，涨10%，跌10%，4天后变成 =1.1*(0.9)*1.1*(0.9)* = 98%，你的本金只亏损了2%。而对应纳指三倍做多ETF（TQQQ）是：涨30%，跌30%，涨30%，跌30%，就会变成=1.3*0.7*1.3*0.7 = 82.8%。你本金亏损了17.2%。17.2%比2%等于8.6！！！

所以，我得出结论：如果我们长期持有$纳指三倍做多ETF(TQQQ)$ 、$道指两倍做多ETF(DDM)$ 、$标普500两倍做多ETF(SSO)$ 、$三倍做多FTSE中国ETF-Direxion(YINN)$ 、$三倍做多半导体ETF-Direxion Daily(SOXL)$ 此类股票，长期看，必然是亏损的，因为市场是波动的。一些老baby提出了不同的意见，也有的晒出持仓截图的，以证明他持有了一年杠杆指数ETF挣了钱。“必然亏损”这个词，我表述的有些不严谨，我来进一步解释下。

1.如果在过去一年的纳指是涨的，三倍纳指TQQQ持有一年下来，收益难道不会超过纳指ETF吗？

是的，是超过的。但如果你有10万美元的三倍纳指杠杆ETF，比较收益的，应该是30万美元的纳指ETF。在纳指一年的涨势下，30万美元的纳指ETF的盈利是要高于10万美元的三倍纳指ETF的，因为有杠杆损耗的存在。所以，如果你判断正确了纳指的走向，少挣了，也是一种亏损。

有的人就会说，我没有30万美元的本金啊，我就是只有10万，所以才买的杠杆ETF嘛。来看看下面的例子。

2.基民在张坤的基金上挣了钱吗？

你们也知道，力压蔡徐坤的顶流基金经理张坤，是公募基金历史上首位主动权益类规模超千亿的基金经理。我们来看看张坤的易方达蓝筹精选混合，年化翻倍。

可是，你知道买他的基金的基民盈利如何？

《证券时报》给出的调查结果：“在张坤的基金上挣了钱的基民只有不到20%！其中超80%的持有人亏损，亏5%以上的持有占了65%。而挣了5%以上的持有人，占比不到10%！"

这就是人性：作为一个基民，很难重仓持有张坤基金持续一年的，这是80%持有人亏损的原因。同理，在现实生活中，一个人是很难重仓持有三倍指数ETF持续一年的。绝大多数人，连张坤基金的波动都扛不住，怎们能够扛得住三倍杠杆的波动呢？

我每次发帖，会有个别朋友用盈利截图来反驳我的观点，只可惜，反驳的人中，没有一个人晒出他的本金规模。无本金，无意义。10元的本金，我可以买100倍纳指ETF持有50年。轻仓一支票，翻个几倍十几倍在论坛里都是常见现象，无意义。

所以，三倍杠杆ETF，轻仓可长期，重仓可搏短期，但是不建议重仓长期持有。