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暴论：英伟达近期该怎么交易还怎么交易，至少9月降息没影响。

中秋小长假回来，降息预测陡然大变，50基点取代25基点变成了大概率事件，而按照之前市场演练，降息50基点会让英伟达跌到90。

但这次市场并不这么认为。

算上上周五，周一以及周二，我们有三天没有跟踪英伟达开仓数据，如果降息预期大变那么本周开仓数据也会发生比较显著变化，比如100以下行权价未平仓数据大涨。

事实证明没有发生剧烈变化。从图中可以看出本周看涨期权未平仓，去掉无效数据，第一还是120，但125数据有显著提升。看涨行权价不降反升。

而看跌期权未平仓第一第二还是100跟110，数量差距不大；90跟95开仓数据没什么变化。说明市场基本没有考虑100以下的行情。

也就是说本周收盘还是110～120，考虑最好跟最差预期扩大范围就是100～130，依然是区间震荡行情。

而且根据昨天的看涨期权开仓增长数据，有人近期大量卖出下周到期131的看涨期权 $NVDA 20240927 131.0 CALL$ 。这种没有强烈看跌的行权价选择说明市场认为降息多少影响不大。

比较有意思的是看跌期权新开仓数据，可以看到好几个年后到期的80、90行权价的期权，这要结合大单讨论。排除这几个数据，开仓行权价其实都不算低，甚至没有100以下的。

那几个远期低行权价看跌期权，策略基本上围绕时间换空间或者当杠杆的垫子，比如sell put+buy call：

• 卖出 $NVDA 20260116 82.0 PUT$

• 买入 $NVDA 20260116 180.0 CALL$

这个方法比较懒，sell put只是起到对冲call的潜在亏损。如果把sell put周期换成每周就是大概率稳赚不亏且加杠杆的策略。

相同策略还有：

• 卖出 $NVDA 20250117 100.0 PUT$

• 买入 $NVDA 20250117 145.0 CALL$

当然也不是没有避险的，比如8月22日看涨期权买入大单 $NVDA 20241220 100.0 CALL$ 近3天跑了一半，成本134左右，其实跟2亿哥成本差不多。只能说单纯加杠杆没对冲在降息环境下确实心里没底。

英伟达没太被看跌也很有理由，降息约等于经济衰退，那经济衰退关我创造新生产关系的英伟达什么事？在衰退中资本更倾向寻找并依靠新生产力。

总之结论就是，9月降息25还是50基点对英伟达股价没什么影响，还是100～130区间震荡，期权卖方正常交易即可。