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一、「收益猎场」产品榜单上线！

Hi 虎友们！

财富首页全新上线“收益猎场”产品榜单功能。🎉

在预期美国激烈降息的环境下，美元保本产品则越来越受欢迎，投资者经历了长达两年的经济困境，风险偏好也逐渐降低。在当下宽幅震荡的市场中，一种攻守兼备的资产配置产品——结构化票据，也越来越受到青睐。

「收益猎场」便是结合股票和票据，借助大数据精选近期热门股票，基于回测盈利率和预期收益等指标，为大家提供更具确定性的策略产品。不仅能清晰展示历史回测表现，还提供丰富的基本面策略信息。

老虎国际app-财富tab-收益猎场

首先，你可以清楚的看到，首页展示了结合基本面、交易热度、年化票息以及基于历史数据测算的盈利率后，选出的每日年化票息最高的2个FCN结构化产品。

同时，你也可以点击「查看更多」进入产品标的池，根据「回测盈利」「年化票息」「期限」「执行价」筛选你需要的具体标的。

二、如何利用 yield hunting 做好票据投资？

筛选出具体标的后，便可点击进具体的产品详情页。

1、产品要素：

我们先来看产品要素，以挂钩股票英伟达NVDA，期限3月FCN为例。年化票息:27.29%，回测盈利率: 99.78%

其中，年化票息是指：在没有提前敲出的情况下，每年可获得的固定收益率（票息），我们通常用这个指标来衡量收益，你也可用它跟其他产品做比较，看哪个产品的预期收益率更高。

这里的年化票息27.29% ，即是你每年可获得的固定收益率27.29%，每个月的票息=你的实际投资金额 × 年化票息 / 12。假设你投入20万美金，那你拿到的每月票息=200000x27.29%/ 12 =4548.3美金，由于期限是3个月，所以这笔投资你大概率可获得13645美金。

回测盈利率是指，把这个标的资产过去2年的历史数据进行了模拟，通过回测不同情景下的表现，计算得出提前敲出、到期不接股以及到期接股的合约比率，我们通常用这个指标来评估该FCN的潜在风险。

这里的回测盈利率99.28%，就说明了在过去的回测中表现非常稳定。99.28%的合约最终实现了盈利（没有发生接股，或者提前敲出，或者到期不接股的情况），这也意味着绝大多数情况下，我们都能按照预期获得票息，并且也不会因市场波动被迫持有英伟达的股票。

2、策略分析

再来看策略分析模块，你要特别要注意一个指标—— 「盈亏平衡价」。

这个指标是说在产品到期时，你投资的本金加上票息是否能够覆盖股票的市场价。对于挂钩英伟达的这个FCN来说，3个月后，英伟达的股价至少要在85.62，你才能避免亏损，如果股价超过85.62，你将获得收益。

即便没有提前触发赎回，到了最后的观察日，如果英伟达的收盘价低于执行价格但接近盈亏平衡价，你仍可能按执行价格买入股票。虽然此时的买入价格高于市价，但由于你已经获得了票息，总体损失将得到一定弥补，甚至可能还能有小幅盈利。

3、估值变化：

通常估值的变化可以作为我们判断当下投资一个产品的风险和潜在回报的指标，还是以英伟达为例：

数据时间：2024年09月11日

1. 最新收盘价远期市盈率 (38.11): 远期市盈率 (Forward P/E) 是指基于预期未来收益来计算的市盈率，也就是说，38.11 表示当前股价与未来预期收益的比率为 38.11 倍。远期市盈率较高意味着市场对未来的预期收益较高，但也可能意味着股价被高估。

2. 接股远期市盈率 (32.39): 这是另一项市盈率指标，通常是产品的参考值，代表在某种接股条件下的预期市盈率。32.39 相对较低，表明在接股后，市盈率可能会有所降低。这说明接股可能会提升估值的合理性，降低风险。

3. 红线和绿线 (+1 和 -1 标准差): 这两条线分别代表预测市盈率的一个标准差范围。当前预测市盈率值处于一个较为中性的区间，并没有过高或过低的风险。红线 (51.25) 表示高估的上限，绿线 (27.45) 则代表低估的下限。

4. 当前值 vs. 平均值: 当前的远期市盈率 38.11 低于历史平均值 39.35，意味着当前产品的估值相较过去来说偏向合理，但也不便宜。

5. 标准差是指，当前市盈率处于 +1 标准差和 -1 标准差之间的中间位置，表明当前产品的估值在合理范围内，不存在特别极端的高估或低估情况。因此，我们也可以考虑其长期潜力而不是过度担心短期波动。

总体来说，通过这些估值变化指标，你就可以判断出当前投资产品的风险和潜在回报。如果当前的市盈率接近历史平均水平，且在标准差的中性范围内，那就说明这段时间内投资的风险较为可控。

4、基本面：

最后，来看看目标价预测与分析师推荐，这里的数据都由老虎国际每周汇总主要分析机构的分析师预测结果。

通过这些数据，你可以直观了解当前主流分析师对标的的预期，乐观或悲观的观点一目了然。但这些信息仅供投资参考，不能作为唯一的投资依据。你仍然需要对底层标的有深入了解，并作出独立判断。

好了，今天的「收益猎场」内容就到这里啦，你学会了吗？

有关情景收益和条款详情，你可以参考《FCN产品手册》，其中提供了非常详细的解释。

如果你对「如何投资 FCN 产品」还有疑问，欢迎点击《FCN投资课》，深入学习更系统的投资知识。

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