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老牌科技巨头IBM悄然复兴，股价连续上涨，已经逼近历史记录： $IBM(IBM)$ 尤其是最近4个月，IBM不停涨、涨不停，相比纳斯达克指数剧烈的波动，IBM可谓是稳稳地幸福！ 作为老牌科技巨头，IBM再次吸引世人目光的背后，有着怎样的投资逻辑？ 从业务上看，IBM有三大主业，分别是咨询、软件和基础设施，营收占比分别为32.8%、42.7%和23%。 咨询业务包括业务流程咨询、技术实施、系统集成等，帮助客户改进业务流程、转型数字化、优化IT基础设施； 软件业务包括各种企业级软件，如操作系统、数据库管理系统、中间件、数据分析软件等； 基础设施业务主要指的是IBM提供的硬件和相关服务，这些服务支持企业的IT基础设施，帮助其管理和优化计算、存储和网络资源。 今年二季度，IBM总收入达到157.7亿美元，同比增长1.9%，虽然增速不快，但较为稳定： 分业务看，二季度咨询业务营收52亿，同比下滑0.9%，主要受通胀和利率高企影响，企业缩减开支；软件业务营收67亿，同比增长7.1%；基础设施营收36亿，同比增长0.7%： 二季报发布之后，IBM股价开启主升浪，背后的原因主要是AI！ 到目前为止，IBM与AI有关的业务总额已经达到20亿美元，其中，四分之一来自软件，四分之三来自咨询。 管理层表示，AI业务季度环比增速势头强劲！ 咨询业务从AI趋势中受益并不难以理解，上世纪90年代，互联网浪潮兴起，对于这一新鲜事物，企业普遍懵逼，但又觉得暗藏机遇，于是纷纷向咨询公司寻求帮助！ 从1992年到2000年，数字咨询公司 Sapient 的销售额从 95 万美元增长到 5.03 亿美元。 该公司首席执行官奈杰尔·瓦兹(Nigel Vaz)表示，“20 世纪 90 年代中期，首席执行官们会说，'我不知道网站是什么，也不知道它能为我的企业带来什么，但我需要它。”” 现在的情况，和当时几乎一模一样，CEO们不知道AI如何帮助自己提升业务，但都知道，AI是一场技术革命，错失的代价是昂贵的！ 因此，无论是IBM，还是埃森哲，旗下的咨询业务已经受益AI！ 据埃森哲管理层描述，2023财年，公司来自生成式人工智能的收入只有1亿美元，而截止FY24Q3，生成式人工智能新订单达到9亿美元，本财年总预订额超过20亿美元，实现了5亿美元的营收！ 埃森哲在AI的助力之下，股价也是接连攀升！ $埃森哲(ACN)$ 由此来看，AI或帮助IBM焕发第二春，从估值上看，IBM的市盈率为21倍，远低于纳斯达克100指数29倍的市盈率： 厌倦了英伟达剧烈波动的投资者，不妨看看IBM！