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这一期，我们为大家请到了@斗战胜佛巴菲特。作为科技股坚定的长期投资者，他曾在50美元就布局英伟达，股价几经调整不放手，如今已赚了10倍。相较短期内波动较大的小盘股，他更倾向布局龙头蓝筹股，虽日内涨幅没这么大，但能收获 “稳稳的幸福”。 @斗战胜佛巴菲特，大家叫他老杨，一口顺溜的北方口音，每次回答问题前会稍停顿几秒再娓娓道来，不急躁且思路清晰。这和他的投资风格相似：不急于入市，一入市就做大长期，一拿就是好几年，这让他的投资组合几年来几乎没有太大变动。 市场上关于做短线还是做长线赚钱有不少争议。老杨说他更看重长期效益，毕竟美股已长牛了10年，不急在一时半刻。 上述策略下的他的收益颇丰。除了英伟达成了10倍股外，老杨布局的苹果期权最高时浮动收益达到48446%。“看好的公司不会轻易全清，除非是遇到大的系统性风险。”他说，“但目前来看这种风险机率并不高。” 50美元的英伟达涨到550美元 老杨最早接触美股是2016年9月。因为自己从事出国留学行业，本身对海外新闻比较敏感，对百度、搜狐、网易这些最早一批赴美上市的互联网中概公司也关注了很长时间，再加上当时A股2015年下半年持续阴跌，老杨就想尝试下其他市场的投资。 初入市场，老杨买了英伟达。“我打游戏，英伟达在游戏显卡市场又牢牢占据头部份额，所以就做它股东了。”彼时，英伟达的股价徘徊在50美元上下，那时他并没做预期，近5年后英伟达股价会达到554美元。$英伟达(NVDA)$ 老杨也会通过操作英伟达的一些期权获得收益 不是每个人都有耐心等到10倍涨幅。老杨清楚记得2019年1月，因游戏和数据中心收入低于预期，英伟达下调第四财季财报指引。消息公布后，英伟达股价盘前即一度跌超14%，日内跌幅超过18%，创一个月盘中新低，最终收于138美元左右。此后，英伟达遭到近20家券商下调目标价，市场风声鹤唳，看跌声层出不穷。 这样大幅度的日内跳崖暴跌在老杨持有英伟达的几年里有过几次，基本发生在发布业绩后。他没想过要割。“觉得老黄（英伟达创始人黄仁勋）这个人靠谱，而且在高端显卡领域英伟达处于独占鳌头的状态。”在他看来，随着比特币等虚拟货币价格一路攀升，显卡作为挖矿的核心部件也“水涨船高”，长期市场需求将保持增长。 去年7月，英伟达超过英特尔,首次成为美国市值最高芯片公司。“主要看市占率、出货量这几个指标”，老杨说，只要这些数据一直保持稳健，“这一、两年英伟达涨到1000美元问题不大。” 苹果拆股期权暴涨400倍 “我很看好高科技公司。这代表了未来的发展方向。”老杨的投资组合里，八成是英伟达、亚马逊、苹果等科技股，两成留给了可口可乐等传统行业股。由于大多持有蓝筹股，市值较大，这意味着平常日内波动不会很大。$苹果(AAPL)$ “我也会买点这种蓝筹股的期权，因为正股可能只波动1、2个点，但期权波动可能十几个点。”对于期权配置，老杨布局的目的有两层：一是为了给正股上“保险”，正股重仓时，可能到了财报季买些看空期权对冲风险；二是在正股跌出“黄金坑”时，用看涨期权以更小成本赚取超额收益。 “一般期权也是中长期结合，做3到6个月和1年到期的。”老杨说，赚得最多的一次是去年苹果拆股时，足足赚了6955%。 将时间倒退回2020年年初，疫情“黑天鹅”的袭击把苹果等科技股“打”得很低。 “一方面我觉得美联储肯定会有动作，另一方面我觉得苹果品牌是坚挺的，所以用期权抄底。”老杨回忆。事实上，自美联储出台一系列放水政策后，包括苹果在内的科技股股价已一路攀升，到7月时已有站上400美元高地的前兆。 最后给股价“点火”的消息在7月底随之传来：苹果宣布，董事会已批准“1拆4”的拆股计划。股价更加“亲民”，这让更多人开始押注苹果未来股价会持续上涨。有媒体援引分析师研报，写到“（当下）苹果期权比今年任何时候都更加看涨”。 左手拿着苹果正股、右手手握苹果期权，老杨迎来“大丰收”，拆股当天，期权的浮动收益飙到48446%，被朋友打趣道“连P图都不敢这么P“。 “期权在拆股后2个月后清了，但正股还拿着。”近期大摩分析师将苹果目标价向从164美元下调至156美元，理由是竞争对手也在快速发展。老杨对此很乐观，毕竟如今的苹果已不能用传统意义上的手机硬件制造商简单概括。 硬件、软件和服务被整合到一起构成的生态以及这个生态所带来的护城河，这是包括老杨在内很多“果粉”乐观的“底气”。 “长期投资就是你不看盘也行” 老杨在投资时心态很好。在被问到从建仓到卖出的平均周期时，老杨说自己没有设定时间，有时候涨到心理价位了，可能一部分先会 “落袋为安”，但也不会清仓。“像纳斯达克100指数里的成分股我都是长期投资。”他说。 老杨对长期投资有个形象的描述，“对这家公司有信念，哪怕你不看盘心也很安定。”毕竟，于他“投资是乐趣”，短期内追涨杀跌往往会给自己造成压力。 “少看盘，或者不看盘，好的公司解套是早晚的事。”他笑称。 但“早晚”到底是个宽泛的词，尤其当下不少市场观点是，去年前所未有大放水背景下，科技股的一飞冲天大多带着泡沫。换言之，股价凶猛涨幅是把未来三五年的盈利预期都提前兑现了，一旦碰到加息，股价将面临大幅回调。 问题的中心是，现在的股价是否已大大超出科技股的价值面？ “好的公司永远具有想象力，比如亚马逊、特斯拉这种企业大家都认为它没有边界。要投资这些在各自领域占据头部位置并且不断拓展自己业务边界的公司。至于现在是否盈利、某个季度盈利水平是否达到预期，我觉得都不用太着急。” 2021年过完年后，全球股市一时间都进入下跌通道。老杨逢低加了仓，对象还是苹果、英特尔、台积电等一众科技蓝筹股。 “今年收益50%以上就会非常满意。”不过，在资本市场变冷的大趋势下，“达不到也没事。投资是要做终身的，总会达到的。”他说。