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$西方石油(OXY)$

  “三桶油”占据市场一定的权重比例，“三桶油”加起来的总市值高达3.3万亿左右，对A股市场的撬动影响不可小觑。

  今年以来，“三桶油”的股价表现比较乐观，总体涨幅比较亮眼。但是，在国际油价持续走低的背景下，“三桶油”股价也出现了一定幅度的调整，并缩小了今年以来的涨幅空间。

  不仅仅是“三桶油”，而且包括了国际油企巨头都出现了不同程度上的下跌。例如，巴菲特接连增持的西方石油，今年以来股价已经下跌了14%。雪佛龙今年以来也下跌了4.51%。

  国际油价大幅波动，对海内外油股造成了较大的冲击影响。国际油价什么时候可以止跌企稳，也将会影响着油股的未来走向。从国际油价的市场走势分析，NYMEX原油今年以来跌了6.29%，从今年7月的87美元下跌至近期最低的65.63美元，累计跌幅高达近25%。

  油价持续下跌，并创出了2021年12月以来的新低水平。石油价格本身具有一定的周期规律，而且也是全球经济走势的重要风向标。在油价持续下跌的背后，与OPEC预测2024年全球石油需求量不及预期有关。而且，还下调了2025年全球需求增长的预期。

  石油需求缺乏增长的动力，且OPEC接连下调石油的需求量预期，这也是导致近期石油价格持续下跌的原因之一。                                   

  今年以来，巴菲特接连增持西方石油，这一个增持举动也引起了市场的关注。不过，在西方石油股价大幅下跌的背后，已经给巴菲特带来了较大的投资损失，三季度西方石油股价也跌了18%。

  截至二季度末，巴菲特合计持有西方石油2.55亿股，涉及160亿美元的持股市值。在巴菲特增持的影响下，包括段永平、李录等投资大佬也纷纷增持西方石油。

  但是，市场行情总是存在着波动风险。在国际油价大幅下跌的影响下，西方石油也难逃下跌调整的风险。在西方石油股价一度失守50美元的背景下，巴菲特以及一些投资大佬也面临着较大的投资损失。

  试想一下，在2020年，一度出现了负油价的情况，当年西方石油股价一度跌至8美元。从某种角度来看，西方石油与国际油价的走势具有一定的强关联性。

  为何巴菲特要大举投资西方石油？巴菲特投资西方石油，也许与几方面因素有关。

  例如，西方石油重视股东权益，把股东权益放到第一位，这也是巴菲特看中西方石油的原因之一。

  例如，西方石油拥有二叠纪盆地的核心资源。在巴菲特看来，用合理的价格投资西方石油，相当于买下了二叠纪盆地的核心资源，这笔交易也是比较划算的。

  例如，相比起其他油企，西方石油的生产成本更低，即使面临油价大幅下跌的风险，西方石油会具有更好的抗风险能力。

  但是，对西方石油来说，也会存在一些“硬伤”问题。

  例如，西方石油近年来采取了相对激进的收购动作，而且实施举债收购的措施。从收购阿纳达科到收购美国页岩油公司等，这一系列收购动作的背后，也是不断扩大西方石油投资版图的写照。但是，负债收购本身存在一定的高风险，更考验着公司的财务实力与现金流水平。

  此外，对西方石油来说，截至9月11日，它的股息率只有1.60%，意味着你需要用62年左右的时间才能收回所有的本金。与之相比，同样是巴菲特重仓股的雪佛龙，股息率高达4.69%，回本时间只需要21年，回本时间只需要西方石油的三分之一。

  负债收购、股息率低以及债务结构与现金流有待改善等，这些因素都是西方石油的“硬伤”。但是，巴菲特依然选择持续增持西方石油，或许他看到了别人看不到的发展机会。与雪佛龙相比，西方石油的总市值只有雪佛龙的五分之一，这也可能是未来西方石油扩张的空间。

  经历了一系列的增持动作后，巴菲特持有西方石油的比例再创新高。如果巴菲特选择进一步大举增持，那么不排除未来会全面收购西方石油的股权，有巴菲特的加持，也是西方石油的主要优势。