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作者 | 唐雨蒙

编辑 | 以安

进军投资圈，成为LP，小红书的野心昭然若揭。 

近日，据企查查数据显示，杭州金沙江初向量创业投资合伙企业（有限合伙）发生投资人变更，新增行吟信息科技（上海）有限公司。前者为一家初创私募基金，该基金的管理人为金沙江创投，实际控制人为朱啸虎；而后者正是小红书的母公司，在本轮投资中，小红书的持股比例约为12.9%，认缴额度达到2000万元。

这是小红书在成为VC后，第一次以LP身份公开入股创投基金。一方面作为小红书的伯乐，金沙江创投与其有着很强的信任基础，朱啸虎更是在2023年表示，目前小红书是他收益最高的项目，“反哺”自己的伯乐，对小红书来说这一步走得更有安全感。

另一方面，小红书也在大力布局投资版图，寻求新赛道的发展机会。如投资新消费品牌，入局网文、短视频、本地生活等领域，以期找到商业化探索的新方向，为其带来新的增长点。

不过，对小红书而言，不管是探索新赛道，还是扩大投资版图，都考验着它赚钱的能力。

1、解锁LP新身份，小红书这几年在押注什么？

就在两个月前，小红书还以高达170亿美元（约1200亿人民币）的价格成功转让部分老股，吸引了DST Global入局，同时获得红杉中国、高瓴、中信资本等重量级投资者的青睐。

有投资人表示，虽然老股转让是资金在股东之间流动，公司没有任何资金流入，但却也为小红书增加了新的动能，为其成为LP打下了坚实的基础。

尤其是在2023年，小红书首次扭亏为盈，营收飙升至37亿美元，同比增长85%，净利润达5亿美元。对现金流充足、业务场景多元化的互联网企业来说，下场做LP更是顺理成章。

据企查查数据显示，小红书此次投资的基金，自2022年成立以来，主要投资方向集中在AI、智能驾驶、芯片等科技赛道，同时以天使轮和A轮投资为主。这也为小红书在大模型层面的探索提供一定助力。

毕竟自2023年起，小红书就开始筹备大模型团队，同时还有多个独立部门推进AIGC方向的落地探索。但靠AI应用和功能帮助用户产出内容的可代替品并不少，小红书一度陷入费力不讨好的境地。

从战略层面看，小红书成为LP可以加速拓展自己的投资版图，尤其是在其不大熟悉的科技领域，借助私募基金的力量，实现对科技企业的相关布局；另一方面，凭借与金沙江创投的彼此信任，小红书可以更深入的参与到其投资决策中，共享其项目资源和投资网络，加速小红书在消费领域的进一步布局。

而拆解小红书此前的投资版图不难发现，在小红书对外发起的13个项目投资中，大部分均集中在消费领域，皆是与其社区价值取向高度匹配的消费品牌。

小红书近两年投资的新消费品牌，图/企查查

比如今年斥资数亿元人民币，投资的网红咖啡品牌M Stand。在小红书上，咖啡品类的相关笔记超过1500万，据其官方数据显示，小红书上约有70%用户有咖啡饮用习惯，近50%用户每周饮用量超过1杯。

很明显，小红书看到了这部分需求，在围绕咖啡品类推出多个活动和IP之后，更直接有效的办法是挑选一家年轻化的品牌，陪同其一起成长，同时测试自己的品牌服务能力，进一步验证平台的广告产品等等。

不仅仅是咖啡，此前作为VC的小红书，多数投资项目普遍基于社区调性，根据用户喜好和定位，进行撒网式投资。投资项目更是覆盖了美妆、潮玩、服饰、户外等多个品类，如在“她经济”较火的时期，小红书分别投资了美瞳品牌“MOODY”、纯净美妆品牌“DewyLab”、母婴品牌“熊猫布布”、服饰品牌“辰砂科技”等相关品牌；

图/小红书官方微信公众号 

在潮玩领域，小红书先是投资了以专攻中式积木为核心的“巧合榫卯积木”，随后又完成了对潮玩品牌“ROBBi”的运营主体又燃又兔的投资。

除此之外，小红书还投资了速食面品牌“劲面堂”、以及国内高端低温肉制品的初创品牌“本味鲜物”，后者主打的烤肠产品年销量突破2个亿。而在户外领域，小红书还投资了高端滑雪板品牌雪鸮科技等等。

不管是作为VC投资初创企业，还是成为LP扩大产业版图，如今的小红书，都亟需向外界证明自己的价值，以及有充分的抗风险能力。只是，投资终归是一场长期战役，要想获得更及时的反馈，小红书仍要在商业化上继续探索。

2、进军新赛道，小红书不断扩大商业版图

自今年8月以来，小红书动作频频。先是在站内植入了小说阅读板块，目前该板块通过小红书的小程序跳转，作品内容主要来自第三方平台，且均为已完结的免费小说。

随后在8月底的创作者大会上，小红书更是提出“个体视频创作者”的概念，鼓励作者发视频、开直播，而在入围“熟人300”的创作者中，90%创作者的视频笔记占比超过30%，同时有众多小红书直播创作者入围。

进军网文、加码短视频，好像是两个完全不同的板块，但其实小红书的目的很明显：尽最大可能留住用户时间。

从内容角度看，小红书探索网文业务，实则是想摆脱UGC带来的局限性，即能够产生标杆效应的“头部达人”，使得平台流量进一步增长。

更何况，从市场环境看，据《2023中国网络文学发展研究报告》显示，2023年网络文学总体规模不断扩大。阅读市场规模达404.3亿，同比增长3.8%，网络文学IP市场规模大幅跃升至2605亿元，同比增长近百亿；作品数量达3620万部，新增作品420万部，用户数量达5.37亿，同比增长9%。

显然，小红书看到了广阔的发展空间。一方面图文内容是其优势所在，另一方面其用户群体也与网络文学阅读群体适配度较高，小红书也想分一杯羹。

而在短视频层面，也是一样的业务逻辑。今年7月，小红书首次将底部通栏的“购物”改为“视频”频道，且该频道区别于小红书首页双列展示形式，反而用单列展示的方式让更多视频内容被看到。

图/小红书App 

相对于图文，短视频有着更强的互动感，同时也能给平台带来更高的用户活跃度和时长。作为一个UGC内容平台，小红书的目的很明确，不管是图文，还是视频，“小红书更希望每个人都能不拘泥于形式的发布内容，让亿万创作者的真实分享被看见、被分享、被讨论、被关注。”小红书社区市场部负责人白板曾表示。

除此之外，小红书还切入了本地生活这个万亿赛道，组建了本地生活广告团队，希望从更多符合平台定位的垂直领域中寻找增量机会。

其实，图文也好，短视频也罢，这几年来，小红书在各个细分赛道的发力深耕，都在向外界传达一个信号：小红书要证明自己的价值，毕竟在抖音、快手等短视频平台都在布局图文生态的今天，小红书面临激烈竞争，要想在强敌环伺的困境中趟出一条路，就必须勇于尝试，不断加速其商业化进程。

3、会赚钱的小红书，更受资本青睐了

沉浮近10年的小红书，终于在2023年首次扭亏为盈，据英国《金融时报》报道，2023年小红书营收飙升至37亿美元，同比增长85%，净利润达5亿美元。而这显然是因为小红书踩在了电商、直播与买手经济的风口上。

尽管此前，小红书在电商这条路上进行了多种尝试，如跨境电商、品牌自营、商家入驻等等，但其GMV目标在2018年、2019年均未达成。

2020年，小红书正式开启直播，并签下前娱乐经纪人杨天真和美妆达人付鹏，虽然两人都曾拿下单场直播GMV2000万元的战绩，可对小红书而言，并未激起多少水花。

直到2023年，小红书先是加码买手经济，随后关停了“福利社”，打算集中力量和资源，将重点放在主理人、商家、品牌、买手在电商侧的发展。

其COO柯南更是在某电商大会上表示，买手、主理人等个体是最具活力的电商力量，能够通过丰富的个人特质，构建真实使用场景，实现用户专属需求与细分品类的高效对接。

图/小红书App 

这也正是小红书相对于其他电商平台的优势，作为拥有3亿活跃用户的平台而言，“社区”是小红书的底色，充满了人情味，人们在这里展示他们的生活方式和态度，同时也对同频的人拥有较强的认同感和信赖感。

而信任、价值和交换则构成了商业生态的闭环。小红书的买手有粉丝的信任，能给粉丝提供价值好物，而在小红书搭建的直播链路及买手体系环节中，买手更可以完成从单纯种草到“种拔一体”的完整链路，进一步提升自身的商业价值。

2023年618期间，小红书实现了公域场、私域场、618中心场的全面打通，将达人直播、店铺直播、商品笔记等多个交易场域联合起来，共同参加大促。

小红书电商运营负责人银时近期公布的数据显示，截至6月10日，618期间，小红书单场破百万买手数量是去年同期的3倍，带货GMV增长超过100%的买手数是去年同期的2.8倍。这也意味着小红书的商业化探索逐渐走向成熟。

不仅如此，从其近期动作来看，小红书更想探索一条多元化的道路，重新链接商业链条上的不同角色与社区角色的多边生产关系，让买手、主理人、普通用户间实现共创共生。

这种改变也让小红书电商实现了快速增长，这种增长不仅体现在平台整体的销售数字上，在其他细分领域里表现也很突出，据36氪报道，2023年小红书的时尚潮流交易额同比增长达380%，家居家具同比增长达300%。

或许，正式小红书找到了自己的差异性，创造出更有活力的商业生态，才吸引了资本的注意，在老股转让期间，成功让DST Global入局，同时还获得红杉中国、高瓴、中信资本等重量级投资者的青睐。

而一旦可以稳定盈利，小红书的IPO之路也将更为顺畅。如今谋求“钱生钱”的一系列动作，以及扩大业务布局，或许也是它在为冲刺上市做准备。