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一，消息面

9 月 3 日，港股市场出现了 “恐怖一幕”，市值超 200 亿港币的 $升能集团(02459)$ 在开盘不到两个小时内跌去 99%，

这对市场情绪产生了极大的负面影响。

此外，市场对年底美国大选后的外资回流持乐观态度，认为港股的配置主线仍为红利板块，特别是持续开展大规模分红回购的互联网龙头企业。

但是，港股在海外流动性的全球分配中不具备优势，短期内难以复现 4 月的涨势。

二，技术面

从技术面来看，恒生指数

在 2024 年 9 月 5 日的开盘价为 17469.96，收盘价格为 17444.30，期间最高价为 17555.61，最低价为 17332.49。

这表明市场在当天经历了较大的波动，投资者情绪较为不稳定。

技术指标显示，恒生指数在接近底部的估值水平，未来有望迎来月度级别的估值修复行情。

三，基本面

从基本面来看，刚刚披露的二季报显示，互联网龙头企业的基本面大幅改善，业绩表现亮眼。

腾讯控股整体毛利增速连续 4 个季度保持在 20% 以上，小米集团单季度营收创历史新高，美团和快手的盈利涨幅均超 70%。

这些数据表明，互联网板块正处在微观企业经营效率的小周期回升的起点，将推动港股互联网板块开启长期基本面修复行情。

四，后市判断

综合上述消息面、技术面和基本面的分析，港股市场在短期内可能会继续呈现震荡行情。

投资者应关注防御属性较强的医疗保健和公用事业板块。

此外，随着中报的披露，港股基本面预期差将逐步兑现，扭转外资的悲观预期，夯实市场信心。

在低估值和低仓位的情况下，港股市场的跌幅相对可控，并且可以快速反弹修复，体现出比 A 股更大的弹性。

总结：

总的来说，当前港股市场虽然面临一定的风险，但在低估值和基本面改善的背景下，未来有望迎来估值修复行情。

我们应保持谨慎，选择具有防御属性和基本面良好的板块进行布局。

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