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$拼多多(PDD)$

观点：虽然管理层明说了未来几年不会分红回购，但我相信以后会的，我是愿意等几年。

回报股东这一条现在无法证实，但是我们可以通过过去发生的一些蛛丝马迹去推论。

事实 1：拼多多上市的定价是19美元，超额认购之后投行建议提高到22美元，但是黄峥没有同意。黄峥是这么说的：“投资人在下单的时候，肯定不希望提价，来日方长，有钱大家赚，现在要把每一份利都吃光，也不太符合我们的价值观。”

观点：黄峥是把一部分利益留给了二级市场的。

事实2：拼多多的突然出现让大家惊呼这个团队好像从哪里一夜冒出来，但是黄峥在采访中说，在拼多多没有起来之前，他们这个团队在一起差不多有10年了。拼多多创立至今，根据我的跟踪只引进了一位农业科学家高管，其它都是原班人马，也鲜有人离职。

观点：这个团队是非常优秀和稳定的，说明两点，一是黄峥的画饼能力（野心、战略）很强，大家愿意追随，二是黄峥对利益分配做得很好，大家不至于委屈离开。

事实3：黄峥在上次市值巅峰荣升首富之时，出让了一部分自己的股权。

观点：黄峥对当首富没有兴趣，不追求这个名，对巨额的利益相当慷慨，利益分配依然做得很好，不唯利是图。

事实4：黄峥在市值巅峰急流勇退，辞任董事长，放弃超级投票权。

观点：对名利不贪恋，哪怕是虚荣心都几乎没有。如果他有虚荣心，想让大家觉得拼多多就是黄峥做出来的，我就是牛逼。他不可能放弃董事长和超级投票权。他辞职后很少接受采访，更没有到处演讲。

事实5：黄峥自己在采访中讲过，受到段永平的影响最大，创业也是为了挑战自己。黄峥见过巴菲特，并在公众号中坦言读过巴菲特致股东信。

观点：黄峥不可能不明白回购和分红意味着什么，更不可能不理解对账上现金的配置决策，黄峥和拼多多管理层决定暂不回报股东，可能的原因是，他们认为当下把事情做大的成就动机，其优先级远高于赢得资本市场的尊重。

总结一下，以上事实和观点的推理之下，我认为黄峥不贪恋名利，连企业家成就的那种虚荣心都甘心放弃，更大的可能性是趁着自己年轻做一番惊天动地的事业。

PS. 大家担心拼多多会不会成为下一个一毛不拔的百度，我认为不会。百度历史上从未更换过CEO更别说董事长，再看看百度的团队，能有谁还跟着李干？这说明李不仅仅不放权，而且利益分配也有问题，做事就更差了，巨额投资打水漂比比皆是。

注：当前重仓拼多多，有屁股决定脑袋嫌疑，请批判性思考，文中有事实错误的地方烦请指正。