社区

PDD：暴跌之后，昨晚继续跌停。基本上可以判定是有基金爆仓了。PDD 的一致性预期极高，高到何种程度呢？基本上中国做美股的私募一定会配置 PDD，并且很多人将其作为第一大仓位，有的甚至高达 30% 至 40%。这个仓位集中度类似于之前的日元利差交易。当集中度到达临界点时就会爆发，而拆掉这个集中度正如索罗斯所说的反身性。股价的阶段性底部一般伴随着爆仓，这也是我昨天开始买入 PDD 的 LEAP CALL（长期认购期权）的原因。

如今分歧非常大，不仅对基本面、对 Temu 存在分歧，甚至对估值的底部也有很大分歧。我认为基本面属于见仁见智，而在流水层面，再次重申，我觉得爆仓就是底部的标志，有人被迫交出筹码。

NVidia：

贴一段郭明祺的分析。他是长期看多的。

我的看法是：英伟达由于 Blackwell 产品在换挡期稍微落后于预期，这没任何问题。从黄教主对市场一贯的安抚和激励（画饼）来看，英伟达对投资者的情绪把控非常好，对股价的维护信心很到位。那么就看你是否相信 AI 这个故事了。盘后最高跌了 8%，现在慢慢回升。我相信短线投资者下车，换上长线投资者上车，会更加支持教主把 AI 的梦做完。

但是话又说回来，英伟达是第一次在 3 万亿市值最高峰盘整，不论未来如何，它的赔率其实已经不大。持有正股不如采用 wheel strategy（一种期权策略）来赚取高额的期权金。