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摘要

facebook $Facebook(FB)$ 的营收从2016年第三季度的70.11亿美元增长到2017年第三季度的103.28亿美元，再到2018年第三季度的137.27亿美元。

现在每个月有超过26亿人在使用Facebook、WhatsApp、Instagram或Messenger。

2017年，FB创造了174.84亿美元的自由现金流，到2018年前三个季度，已经创造了1204.1亿美元。

第三季度广告总收入为135亿美元，这得益于移动广告收入125亿美元的增长，同比增长40%。

Facebook $Facebook(FB)$ (脸书)从2018年的每股186.85美元起步，然后涨至218.62美元的历史新高，之后又跌至131.73美元。facebook $Facebook(FB)$ 一直是股市的宠儿，也是吉姆•克莱默(Jim Cramer)创立的第一家“方”字缩写公司。自今年年初以来，该公司股价已下跌55.12美元，跌幅29.5%。2018年，数据泄露和缺乏吸引力的新闻标题困扰着facebook，这也是投资者在2018年投资回报率为负的主要原因。我认为，现在是时候收购被击垮的方舟子组件了，因为它的数量巨大，马克•扎克伯格(Mark Zuckerberg)值得押注。

Facebook仍在增长

股市的走势似乎表明，Facebook的前进势头突然急转直下，逆转了它的轨迹。但事实并非如此，新闻标题也给它的成功蒙上了阴影。我经常想知道，在投资之前，对公司做了多少研究，因为当我透过Facebook的面纱看问题时，我并不急于出售我的股票。Facebook拥有无可争议的最佳商业模式，因为它的用户创造了内容。想想这个问题，让它深入人心;Facebook的内容总是最新的，因为最终用户总是发布新项目和创建新内容。

当你剥开Facebook的层时，每日活跃用户(dau)、每月活跃用户(MAUs)、收入、按用户地理划分的收入和按用户地理划分的广告收入是一些最重要的指标。马克•扎克伯格(Mark Zuckerberg)曾多次表示，增长将放缓，他是正确的，因为世界上只有那么多人。增长放缓并不意味着增长已经停止。增长只是一个组成部分;另一个方法是将用户货币化，以增加收入和利润。

目前，FB的dau和MAUs季度比季度有所增加。这家公司在2018年第三季度建立了一个dau 14.95亿和MAUs 2271亿的平台。在过去两年中，FB的dau增长了3.16亿澳元，MAUs增长了4.83亿澳元。这些巨大的数字转化为增加的收入。

当你看一下FB的收入时，你会发现它有一个独特的模式:收入在一年中连续增长，然后在第一季度回落，因为第四季度是它最强劲的一个季度。尽管从第四季度到第一季度收入有所下降，但增长轨迹仍在上升。facebook继续将其资产和用户货币化，从而增加了收入和利润。facebook的营收从2016年第三季度的70.11亿美元增长到2017年第三季度的103.28亿美元，再到2018年第三季度的137.27亿美元。这种超越利润的收入增长方式，2016年第三季度净利润为26.27亿美元，2017年第三季度净利润为47.07亿美元，2018年第三季度净利润为51.37亿美元，我不明白股价是如何跌落悬崖的。投资者希望投资于那些能带来巨额利润的公司，而Facebook无疑是做到了这一点。

在过去两年中，facebook经历了影响总统选举和数据泄露的事件和没完没了的头条新闻，但人们仍在使用它的平台。通过这些活动，FB仍然使公司成长，增加了公司利润。在第三季度的电话会议上，扎克伯格表示，“现在每月有超过26亿人在使用Facebook、WhatsApp、Instagram或Messenger，高于上一季度的25亿左右。”现在，平均每天有超过20亿人使用我们的一项服务。这看起来不像是一个人们将要离开的环境，而且不管头条新闻是什么，最终用户都将继续使用Facebook。

Facebook的社区指标只会越来越好

今年第三季度，Facebook上的dau较上年同期增长9%，达到14.9亿欧元，其中印度、印尼和菲律宾排名第一。第三季度广告总收入为135亿美元，这得益于移动广告收入125亿美元的增长，同比增长40%。在第三季度，Facebook实现了重要的业绩指标，每个广告的平均价格上涨了7%，其服务的广告投放次数增加了25%，这主要是受Instagram和Facebook上的Feed广告推动。facebook能够对广告收取更多费用，公司也乐于为此付费，因为这是达到目标受众的最佳方式之一。

Facebook正在筹集资金，同时回购股票

截至11月23日18日，facebook的市值为3785.6亿美元。在2017年，公司创造了174.84亿美元的自由现金流，在2018年前三个季度，已经创造了1204.1亿美元。2018年第三季度，FB产生了42亿美元的自由现金流，在本季度结束时获得了约412亿美元的现金和投资，同时回购了约43亿美元的A类普通股。Facebook有10.88%的市值是现金和投资，而且这个数字还在增长。

战时的Facebook和扎克伯格正在引领这一进程

就我个人而言，我喜欢看到首席执行官们情绪激动地发誓要解决公司面临的问题。Facebook是马克•扎克伯格(Mark Zuckerberg)的宝贝，在可预见的未来，除了他，我不希望任何人来领导这项工作。扎克伯格的立场是，如果你做空我们，你就会输，我赞赏这种态度和领导风格。扎克伯格表示，Facebook处于战争状态，并将相应地领导公司。扎克伯格已经不再表现得友好，他正在对媒体进行反击，基本上是说，他们正在编造这种说法，试图以一种实际上不是Facebook内部在做的方式妖魔化Facebook，而且Facebook的世界观实际上也不是报道的内容。扎克伯格可以去指责其他个人或外部实体，但他正在承担责任，不允许任何人成为替罪羊。他在接受CNN采访时表示:“她(桑德伯格)是我10年来的重要合作伙伴。我对我们共同完成的工作感到非常自豪，我希望我们在今后几十年里继续合作。”

扎克伯格不仅忠于谢丽尔•桑德伯格(Sheryl Sandberg)，她一直是Facebook成功的关键因素，并表示她不会很快辞职，而且他聘用凯特•帕辰(Kate Patchen)也是一件好事。Patchen女士是硅谷顶尖的反垄断律师之一。她曾任美国司法部(Department of Justice)旧金山反垄断部门负责人，并加入Facebook，担任主管和诉讼副总法律顾问。或许会有反垄断诉讼，或许不会，但凯特•帕辰(Kate Patchen)的新任命对我来说具有象征意义。扎克伯格正在招聘他认为需要招聘的人，以便克服Facebook道路上的任何障碍。目前，Facebook有一个职位空缺，希望在**顿聘请一位负责竞争事务的首席律师，负责与反垄断事务相关的调查和质询。如果Facebook也采纳吉姆•克莱默(Jim Cramer)的建议，聘请一名特别顾问对已经发生的泄密事件进行内部调查，我不会感到意外，这样Facebook就可以证明自己没有什么可隐瞒的。

我们即将进入Facebook最强劲的季度，其股价一直在暴跌

第四季度是Facebook最大的季度，2018年预计将是其有史以来最大的第四季度。上一季度的每股预期为1.47美元，facebook的每股预期为1.76美元。该公司曾预测，2018年第四季度将出现井喷式增长，每股估值为2.18美元。在过去四个季度中，该指数的最佳表现是1.76美元，加上之前三次收益超出预期，我敢打赌第四次即将到来。我们的经济状况良好，消费者信心高涨，失业率低。我认为，我们将看到一个强劲的假日季节，花在广告上的钱是有限的。

Facebook的股价并没有反映其收入和收益。它已经被其平台上的头条和负面事件所破坏。需要记住的一件大事是，尽管出现了负面新闻标题和数据泄露，公司仍在增长，用户仍在参与。收入和利润都在增长，这让Facebook成为一个有趣的投资机会，如果你错过了之前的上涨。

Facebook的风险是真实存在的，应该在投资前进行评估

投资伴随着各种风险，Facebook并非不可战胜。Facebook几乎所有的收入都来自广告。如果facebook失去了营销人员，或者营销人员出于各种原因减少了支出，它可能会对facebook的业务产生巨大影响。广告收入可能受到用户参与度下降、无法维持或增加营销人员需求、或广告市场份额流失给竞争对手等因素的影响。这场竞争也对facebook的业务构成了持续的威胁。facebook的竞争对手既有广告销售公司，也有提供社交、媒体和通讯产品及服务的公司。FB在业务的各个方面都面临着激烈的竞争，尤其是来自那些促进交流和分享内容和信息的公司。能够让营销人员展示广告的公司是一个持续的威胁，因为它们可能侵蚀facebook最大的收入来源。

除了竞争，Facebook还必须应对来自媒体的头条新闻和可能的政府干预。在信息时代，新闻周期已经变成24/7,Facebook的任何不幸几乎都会被所有媒体报道。即使发生了什么事，而且不会影响Facebook的业务，负面新闻标题仍然可以影响投资者。Facebook还需要担心政府以监管和反垄断诉讼的形式进行干预。有朝一日，facebook可能会面临分拆公司或对其平台实施监管的诉讼。

最终的想法

我认为Facebook被低估了，应该长期持有，而不是快速交易。在我看来，下行有些过头了，因为基本面是坚实的。我推测，如果以这样的水平收购FB，投资者可能会在3-5年内将投资翻倍。最重要的是，Facebook产生了巨大的收入和利润，拥有超过20亿的月用户，超过14亿的日用户，以及超过400亿美元的现金。FB的自由现金流是巨大的，它已经用它回购股票和投资公司。住在纽约，我经常坐地铁，走路。我看到的大多数人总是在用手机，我相信这种趋势只会越来越严重。我看到的这些人很有可能正在使用Facebook、WhatsApp或Instagram。在我看来，这种下降趋势是由于头条新闻，而不是业务的基本面。对Facebook的评价并不是基于它所提供的数据，这使得这是一个很好的开始一个职位或增加一个现有职位的时机。

这篇文章是我自己写的，它表达了我自己的观点。我与本文中提到的任何公司没有业务关系。

Steven Fiorillo