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$Netflix, Inc.(NFLX)$ 业绩会回放 坎南·文卡特什瓦尔 而且，当您制作这些标题时，您在内容创建方面的财务模型方面进行了创新，相对于过去的内容缺陷财务模型而言，它具有成本和结构上的优势。当您执行所要进行的输出类型和所执行的数量时，存在着随着时间的流逝而降低收益的风险，因为工作室在某些方面确实没有不利之处来创建此内容成本加基础？相对于您在创业初期进行原创时，在这种规模下有意义吗？ 泰德·萨兰多斯（Ted Sarandos） 我认为是的。我们看到它每年扩大一倍以上，并且在项目范围，项目野心和项目执行方面都在继续扩大。而且我确实认为，如果您考虑到相对于少数为工作室赚取巨额回报的作品而带来的财务回报，而不是相对于几百个收支平衡的作品而言，这是一个不错的模型，这对于制片人来说是一个很好的模型。对于这样的电影制片人，我们可以日以继夜地支持它，并且在某些情况下进行原本很难制作的项目，这对于电影制片人来说，仅仅采用这种模式确实令人鼓舞。 坎南·文卡特什瓦尔 考虑到您现在正在处理的电影的种类以及由于COVID的原因，不仅在Netflix，而且在整个行业，电影的发行模式都发生了重大变化，这在某种程度上确实创造了新的分销渠道适合您吗？如果[听不清]发行版或更短的发行版变得更可接受，那么您是否有可能在很短的窗口上充分利用发行量更大的票房？在某个时候，这是否会成为新的收入来源？ 泰德·萨兰多斯（Ted Sarandos） Kannan，可能。我们之前已经看过了。电影在剧院里我们从来没有任何问题。我们最大的问题是，您必须致力于这个排他性很长的窗口，才能进入任何剧院。那是最大的挑战。因此，如果这些窗户要倒塌并且我们可以更方便地观看电影，以便在影院中放映电影，我希望让消费者能够在看电影还是在家中进行选择。肯定会成为COVID期间的规范，我们将看到它的坚持。但是我认为消费者行为，人类行为随时间变化很大。但是，与陌生人一起去剧院和看电影有很不同的体验，这真是太棒了。这不是我们业务的核心。 里德·黑斯廷斯 希望随着华纳兄弟（Warner Brothers）采取某种COVID措施，像下半年一样，我们将看到COVID发布后，人们都大量去剧院看电影。他们在HBO Max上同时首映，然后真正为同步设定了一条道路，这对电影很有帮助，可以在在线和流媒体上帮助，然后在电影院中。但是我们必须等待发布COVID才能清楚地了解这一点。 泰德·萨兰多斯（Ted Sarandos） 是。因此，尽管今天您看到的就是从制作这种尺寸的电影以来我们几年来一直在尝试的工作。 坎南·文卡特什瓦尔 我想这枚硬币的另一面现在已经确定了您的发行规模，如果制片厂想在Netflix上发行电影，这是他们可以使用的最有效的渠道之一。为什么这不是Netflix的吸引人的模型，无论是付费VOD频道还是其他发行模型？但是，为什么对您来说这不是一个有吸引力的模型？ 泰德·萨兰多斯（Ted Sarandos） 我们并不是说不是。我们要说的是，就消费者和我们自己的业务而言，这是最有吸引力的模型。 格雷格·彼得斯 坎南，我想您可能暗示了一种不同的模型，一种事务性的方法。我想说的是，我们真的相信，从面向消费者的角度来看，我们免费添加，无需支付额外费用的简便性，一次订购确实令全世界的消费者感到非常满意。因此，我们要继续强调这一点。 泰德·萨兰多斯（Ted Sarandos） 有趣的是，这是人们了解订阅模式的一项重大挑战，我认为这为消费者提供了更多的机会，让他们对所观看的内容更具冒险精神。因此，我认为您可以就哪些行得通和哪些行不通提出很多先入为主的概念，因为这些概念主要是由业务趋势而非消费者趋势确定的。因此，我认为发生的事情是人们说，嘿，我没有看外语电视，但是我听说过这个名为Lupine [ph]的节目，我很高兴看到它，当我将其收录在我的订阅中推播。10分钟后，他们突然喜欢上了外语电视。因此，这确实是不可思议的演变。奉俊镐在奥斯卡颁奖典礼上说得如此美妙，以至于观众们不得不越过一英寸长的墙才能享受另一个娱乐世界。通过观看我们已经看到了惊人的规模-通过在Netflix上从世界任何地方到世界任何地方都有精彩的故事，字幕是一英寸的墙，或者您可以配音观看，也可以观看在原始语言轨道中。 坎南·文卡特什瓦尔 而且我想，当您拥有如此多的内容量以及所放映的电影内容时，它还为您提供了更大的定价能力，因为您不必花10美元或30美元就可以观看家庭电影，本质上是为Netflix付费。因此，由于产品种类的原因，在这种环境下，您的定价能力会隐式上升。 泰德·萨兰多斯（Ted Sarandos） 因此，我们正在为消费者增加价值或增加价值主张。每当我们再在Netflix上观看10分钟时，您就在增加该订阅的价值。所以我认为是-通过增加选择，我们还增加了您推动比赛的可能性。当您进行推杆比赛时，您会爱上您所看到的。 里德·黑斯廷斯 坎南（Kannan），实际上是户外娱乐场所，只是大多数消费者以不同的方式想到这一点，就像您可以廉价地做饭一样，但是人们仍然外出吃饭。他们仍然走出去，他们认为这是一种与众不同的体验。因此，请勿将其视为直接泵，否则我们的成员不会将其视为直接泵。但是他们所钟爱的是低廉的价格，他们可以无限制地观看电视节目，并非常有实验性地回到特德所说的话，并在边疆尝试爱丽丝和卢平。因此，所有这些东西都是相互关联的，能够创造出真正独特而令人难以置信的观看体验。 坎南·文卡特什瓦尔 因此，我想当您考虑这些因素时，有两种方法可以考虑这种环境下的定价。一种是当您竞争如此激烈，而消费者钱包实际上必须被广泛传播。解读环境的一种方法是说定价能力有限，但另一方面，您在总参与度中所占的份额可能会继续上升，而馅饼本身也可能会增加，并且您拥有更多的产品供消费者使用-基本上那个钱包是从其他地方而不是从电视出来的。我们应该看到这两种动力中的哪一种？换句话说，在未来几年中，至少在西方市场中，定价能力应加速增长还是ARPU增长加速？ 格雷格·彼得斯 是。我想说我们所考虑的竞争范围非常广泛，无论您将其视为钱包份额还是时间与精力份额，娱乐份额，喜悦份额，我们都觉得我们还有更大的发展空间。现在，为我们的用户看到价值创造的新维度确实很令人兴奋，例如带来外语表演；Casa de Papel的卢平（Lupin）表示，这些国家和语言现在正成为前所未有的全球热门歌曲。因此，看到这种价值创造非常令人兴奋。这实际上就是我们保持专注的地方。因此，我们并不是试图以这种方式来预测未来，而是要保持严密，严格的纪律，努力思考下一步的增量步骤是什么，以便我们为会员创造更多价值，与他们互动，让他们感到高兴，更多精彩的内容，更多精彩的产品体验。而且，如果我们认为自己做得很好，那么我们认为我们的业务将会发展壮大。 里德·黑斯廷斯 坎南，我们一直非常谨慎，并将继续非常谨慎。因此，也许Spencer Wang，您还记得吗？过去三年来，每位会员的平均收入是多少？它是从何而来的？ 斯宾塞·王 是。因此，它的价格从不到10美元上调至每个会员每月9.90美元左右，到上一季度略高于11美元。请记住，Kannan，我想您知道这一点，但是在这段时间里，我们在外汇方面也有很大的阻力。因此，我们当然已经看到了这一飞跃，所以我认为这对您是一个有用的框架。 里德·黑斯廷斯 是的，三年内大约占10％，因此非常谨慎，它对我们提供不可思议的价值非常有效。 格雷格·彼得斯 是的，也许这是表示谨慎考虑的另一种方式。我们确实认为我们是令人难以置信的娱乐价值。我们希望在娱乐价值上保持不可思议。 泰德·萨兰多斯（Ted Sarandos） 是的，我想带您回到圣诞节[不清楚]的那一天。但是在此之前的几天，我们有了午夜天空。几天后，我们有了Cobra Kai。几天后，我们有了羽扇豆，几天后，我们有了女人的碎片。太神奇了您已经看到，人们喜欢这些系列和电影的方式是前所未有的。而且我认为节奏和节奏确实一直在保持。但是我认为这就是消费者价值的定义。 斯宾塞·诺伊曼（Spencer Neumann） 我们在信中提到的只是Kannan的最新数据，但美国第四季度价格上涨。我们于12月在英国宣布，在此过程中我们取得了不错的增长，因为我认为到目前为止，我们将继续增加为会员提供的产品的种类和价值。 坎南·文卡特什瓦尔 我想在定价方面，一定程度上有一些学术研究。但从本质上讲，弹性似乎是价格本身的函数，这意味着，当您开始提高价格时，您的价格会越来越高，因此需求的弹性可能会发生变化。但是，你们是否已经看到了这些东西，或者我们离这些因素对您的影响还很遥远？因此，如果您只说说在潜在客户流失或同类人群行为方面跨地区涨价时所看到的一切，那么这对我们可能是有用的框架？ 格雷格·彼得斯 是。我认为，与其说是学术观点，不如说是更实际，更实际地研究它，实际上它几乎是在颠倒它，这是因为我们正在寻找成员的信号和信号，这些信号和信号从本质上告诉我们我们已经添加了更多价值。因此，您要考虑与服务的互动以及保留和流失特征，获取，这些是我们真正想要的东西，这些基本上是我们说，好吧，我们为服务增加了价值的关键。现在是时候回到这些成员那里并要求他们多付一些钱，以便我们可以对其进行再投资并继续增加它。因此，确实是一种迭代感觉，使我们对前进的方向感到满意。 坎南·文卡特什瓦尔 得到它了。你们转向一个稍微不同的话题，你们补充说，Strive Masiyiwa，我希望我向董事会宣布这一权利。非洲不是我们过去讨论过的地区，但是迪士尼开始在该地区创作很多内容。显然，任命董事会很有趣。这是下一个焦点吗？我们应该如何看待这个机会？ 里德·黑斯廷斯 好吧，Strive是全球董事会成员。尽管他确实非常了解非洲，但他并未加入非洲市场顾问的行列。但是他对如何建立大型订阅业务表达了自己的看法。他在与政府打交道方面非常精通，随着我们的成长，这对我们而言越来越重要。因此，可以将他视为我们的全球倡导者。他也非常了解欧洲，对世界其他国家也很了解。因此，我认为这是-我们一直在扩大全球董事会成员的数量，这是其延续。再一次，非洲具有巨大的潜力。我们在那里做更多的内容。我们的会员人数正在增加。不是专门的“奋斗”角色。 坎南·文卡特什瓦尔 仅仅看看世界其他地方，就发生了很多小交易，Spencer可能适合您，我敢肯定其他人也会加入。但是，东南亚有一些流媒体服务，这些流媒体服务实际上是由一些中国的互联网专业人士收购的。索尼当然收购了Crunchyroll。因此，这里有一些有趣的资产，可以帮助您更快地扩展规模，但是显然你们已经通过了它，或者对这些资产没有表现出任何兴趣。那么，您可以帮助我们考虑一下您喜欢什么资产，因为它们更像世界资产，或者为什么这些资产不那么有趣？ 斯宾塞·王 当然。为了回答第一个问题，Kannan，关于其他流服务，我们认为很多人都订阅了多种不同的服务。因此，仅为其成员购买另一个并不会真正帮助我们，我们希望继续专注于自然地从每个人那里获取并获得该订阅，而不仅仅是进行某种形式的并购交易。这就是第一点。关于您对我们感兴趣的其他问题，请指出第二点，它主要围绕可以帮助我们加强核心业务的事物，即娱乐和特定内容资产，其中包括诸如知识产权之类的事物，我们有望将其转变为出色的电视节目和精彩电影。 泰德·萨兰多斯（Ted Sarandos） 我只想补充一点，我们一直是建筑商，而不是买家。而在几年前，我曾试图通过说一些话来使团队将注意力集中在业务的潜在规模上，比如某天我们会变得如此庞大，我们将拥有动画副总裁。然后那一天是现在。我们是世界上最大的动漫制作商之一。因此，您现在考虑一下这类事情，就像您在查看这些资产时所经历的一样，它们主要是分配资产，而不是真正的IP资产。这就是–我们一直在采用这种方法，例如我们的无脚本编程，动漫，动画功能，预算巨大的原创电影，我们在建立与收购之间要花费两年的时间。 斯宾塞·王 坎南，我们有时间再提一个问题。 坎南·文卡特什瓦尔 Spencer，也许-抱歉，我会向您再问最后一个问题，关于企业和Ted的长期前景，显然，您也可以随时对此提出建议。但是，你们对本来可以做但没有做的事情有任何遗憾吗？我想到的一个例子是Roku，如果它是公司的一部分，而不是被剥离出来？而且，当您查看竞争格局时，您认为什么才是真正的竞争？它是流服务，还是来自Fortnite之类的外部服务？您过去曾提到过，Fortnite是吸引消费者的互动驱动力？ 里德·黑斯廷斯 我将看看他在这一方面的表现。 斯宾塞·王 我可以刺它，然后将其传递给Reed，Greg或Ted。但是，正如格雷格（Greg）先前提到的，我们认为竞争环境非常广泛。因此，我认为我们需要做很多工作来继续增加今天所占的一小部分屏幕时间。希望它对我们的会员越来越有价值。我认为您问题的另一部分是，我们有什么遗憾吗？与格雷格（Greg），里德（Reed）和泰德（Ted）相比，我来这里只有五年半了，他们来这里的时间长得多了。所以我认为我的后悔之窗可能更小。所以我不认为现在有什么事情可以想到。 里德·黑斯廷斯 斯潘塞（Spencer）感到遗憾的是，三年前他本来没有加入。 斯宾塞·王 那是对的。 里德·黑斯廷斯 从本质上讲，如果我们将Roku保留在内部，那么我们执行死刑实在是太棒了，他们取得成功的可能性很小。安东尼和他的团队所做的一切都花了巨大的精力并专注于他们的身边。对于我们来说，要成为流媒体，原始程序设计和全球编程领域的领导者，这对我们来说是一项艰巨的任务。因此，我们为他们的成功感到高兴，但对此并不感到遗憾。 坎南·文卡特什瓦尔 得到它了。 泰德·萨兰多斯（Ted Sarandos） 我想，随着我们带给世界各地成千上万人的欢乐时光，以及他们回到股东手中，我们很难后悔。 里德·黑斯廷斯 这是给你的，坎南。我们感到遗憾的是，第一年没有购买《纸牌屋》的全球许可，因为我们不得不回头并分摊这笔非凡的费用。 坎南·文卡特什瓦尔 我想这是一个很好的结尾。 里德·黑斯廷斯 坎南，谢谢您，也感谢我们所有的股东，并希望在下个季度与您交谈。 坎南·文卡特什瓦尔 多谢你们。 泰德·萨兰多斯（Ted Sarandos） 新年快乐。 这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见