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一、出海板块右侧了

今天大盘依旧弱势，出海也随大盘，但是出海经过比较长时间的调整，加上调整幅度也不小，已经开始右侧了，如下图对的走势

今天出海指数上涨0.52%，但是量能放大了。出海指数已经开始强于大盘了。

最近进入中报业绩季，我们关注的几家出海的业绩都很好，包括之前的割草机板块的泉峰、大叶都是超预期，格力博略差一点，但是三季度预期好。

还有涛涛、九号、君禾等业绩都是超预期的。

当然还有嘉益和哈尔斯也是超预期的好。

昨天轮到了TCL智家，业绩也是超预期的好。

我关注的出海的业绩都很好，但是股价很低，说明这次调整是技术性调整，和基本面无关。

出海的这边大调整，一方面是前面涨幅巨大，需要一个比较长时间的中级调整，另外，又叠加了一些心理因素，包括交易川普当选，然后是海运价格暴涨，后来又是交易美国进入经济衰退，也会影响出海需求。这些都是短期猜测和推理，并不是真实影响。

随着中报的逐步发布，大家会发现，出海的业绩是真不错，是真正有业绩的板块。然后我们就可以等到7月份的出口和8月份的出口数据，这两个数据如果继续同比增长，符合预期的话，那么出海三季度的业绩会继续符合预期的。

在市场认识到出海是可以持续增长之后，会扭转当前的估值的。当前很多出海的估值在PE 10倍左右，这是明显的低估，是不合常理的，包括嘉益、TCL智家等。

市场会纠正这个低估值的，资金迟早会走入价值洼地的。

当然，前途是光明的，道路是曲折的。储能逆变器出海板块最近大涨了一波，前面也说经历了半年的折磨，同样，出海其他板块，在一波大涨之后，至少也要半年的调整，才能继续价值发现。

二、S9订单

S9发布了24小时订单大定2500

有人认为这个大定很强，但是没有对比就没有伤害，我们看看其他几个

先看看小米 SU7

8万多，也是纯电。这个太强了，那就看差一点的

蔚来的 ES6上市72小时 8000多，S9估计上赶不上蔚来的ES6了，这也是纯电。

再看同样是华为的纯电，S7

连S7这种也是纯电的华为系的，24小时也比S9多一倍。

更别说问界卖的最差的M5，24小时订单官方宣布问界新M5上市24小时累计大定4031台，也远远高于S9的大定。

那么按这个大定量，S9的常态订单可以到多少？

我们还是对比S7吧，S7大定5000，是S9的两倍，那么S7常态目前就4000-5000的月销量，那么S9减半，就是2000-2500

而方正的研究预测是月销1900-3000，中间值也就是2500，看样子方正的研究还是比较扎实的。

如果是这点销量，那么S9是不可能有净利润的，应当会继续亏损。

华为除了问界，另外已经合作并发布了2个界，还差最后江淮的一个界。除了问界，其他两个界目前看来都没有爆款，都没有赚钱，不但两个界没有赚钱，华为也没有从中赚钱。

只有问界赚钱了，不但问界赚钱了，华为也从问界赚钱了才使得车BU今年扭亏。

相当于是华为靠问界再养亏损的另外两个界，所以也不要意思找另外两个界去要品牌转让费，但是从问界这里要了20亿。

从正常人的思维都可以看出，华为比较依靠和赛力斯合作问界才能赚钱，车BU才能生存下去。

华为还可以再和另外三个界折腾一两年，再过一两年如果另外三个界继续亏损，那么就很难再折腾下去了。

无论是华为还是另外三个界都很难继续承担亏损。

所以，从常理来看，华为应当回归和聚焦和赛力斯的问界合作，才能赚钱。

其实，任何一家公司都很难分散兵力大好仗，这是兵家大忌。都是集中优势兵力去获取成功，华为很讲

范弗里特

的饱和攻击。

小米就是集中兵力做几款产品，华为分兵做这么多产品，结果目前只有M9是最成功的，M7曾经成功，其他都不太成功。

相信时间会让华为认识到这点。

明年小米就会对华为形成竞争之势，年底小米SUV发布，现在小米SU7的交付量就快到月交付2万了，年底会超过2万，对问界形成竞争态势。

华为要尽快回归问界，集中兵力在问界才能继续打出爆款。给华为的时间不会太多了，相信华为会认识到这点。

所以，问界后面的M7 Pro也是重要战役，然后M8，必须爆款，否则华为车的爆款概念不高。

华为回归问界之后，赛力斯的投资价值会更加凸显出来。